Host Hotels supera as metas de AFFO do Q4, acelerando o programa estratégico de venda de hotéis

Host Hotels & Resorts divulgou resultados impressionantes do quarto trimestre que não só superaram as previsões de Wall Street, como também sinalizaram uma mudança fundamental na estratégia de ativos. O REIT de alojamento premium superou as expectativas de lucros tanto em rentabilidade quanto em crescimento da receita, ao mesmo tempo que executou uma reposição significativa do portefólio através de desinvestimentos estratégicos de hotéis de alta gama à venda.

Desinvestimento estratégico de ativos: hotéis premium à venda remodelam o portefólio

A atividade do portefólio da empresa revela uma estratégia acelerada de otimização da sua base de ativos através da venda de hotéis premium. Em fevereiro de 2026, a Host Hotels desinvestiu o Four Seasons Resort Orlando at Walt Disney World Resort (444 quartos) e o Four Seasons Resort and Residences Jackson Hole (125 quartos) por um total de 1,1 mil milhões de dólares. Apenas um mês antes, em janeiro de 2026, a empresa vendeu o The St. Regis Houston por 51 milhões de dólares. Estas transações reforçam a abordagem disciplinada da gestão na composição do portefólio, focando o capital em propriedades com maior potencial de RevPAR e posicionamento de marca. A venda de propriedades de luxo, incluindo marcas Four Seasons e St. Regis, demonstra a disposição da Host Hotels em recalibrar a sua mistura para obter retornos otimizados.

Superando as expectativas de Wall Street em lucros e crescimento de receita

A Host Hotels anunciou um AFFO ajustado por ação de 51 cêntimos, superando a estimativa de consenso da Zacks de 47 cêntimos — uma diferença de 4 cêntimos, representando um prémio de 8,5% face às expectativas. A métrica cresceu 13,3% em comparação com o ano anterior, demonstrando o impulso subjacente do negócio. Em termos de receita, as receitas totais subiram para 1,60 mil milhões de dólares, superando a estimativa de consenso da Zacks de 1,54 mil milhões de dólares em 60 milhões. O topo do resultado expandiu-se 12,3% em relação ao trimestre do ano anterior, impulsionado principalmente pela expansão do RevPAR dos hotéis comparáveis. O CEO James F. Risoleo destacou a qualidade operacional, afirmando que a empresa “obteve um crescimento do RevPAR total de hotéis comparáveis de 5,4% no quarto trimestre de 2024, e um crescimento anual de 4,2%, refletindo o aumento da procura transitória e melhorias nas receitas de alimentos e bebidas e gastos acessórios.” Para o ano completo de 2025, o AFFO por ação atingiu 2,07 dólares, acima dos 2,00 dólares do ano anterior e superando a previsão de consenso de 2,03 dólares, com um aumento de 0,04 dólares.

Métricas operacionais refletem ocupação mista e crescimento robusto de tarifas

Durante o quarto trimestre, o RevPAR de hotéis comparáveis situou-se em 227,14 dólares, um aumento de 4,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. Este crescimento foi impulsionado principalmente pela expansão de tarifas, com a tarifa média por quarto a subir 4,7% para 339,44 dólares, face aos 323,78 dólares anteriores. As métricas de ocupação apresentaram um quadro mais nuançado: a ocupação comparável diminuiu 20 pontos base para 66,9%, apesar do desempenho resiliente no segmento de lazer transitório. Noites de quarto para negócios contratuais aumentaram 8,7%, enquanto as reservas transitórias praticamente estabilizaram-se com um crescimento de 0,2%. Os negócios de grupo contraíram-se 2,5% em relação ao ano anterior. O EBITDA de hotéis comparáveis avançou 4,1% para 411 milhões de dólares, embora a margem EBITDA tenha comprimido 30 pontos base para 28%, devido aos benefícios pontuais reconhecidos em 2024 que criaram uma comparação difícil.

Sólida posição de liquidez e planos de investimento de capital

A Host Hotels demonstrou uma posição financeira robusta no início de 2026. O caixa e equivalentes de caixa atingiram 768 milhões de dólares no final de 2025, um aumento de 42% face aos 539 milhões de dólares reportados em setembro de 2025. A liquidez total situou-se em 2,4 mil milhões de dólares, incluindo 167 milhões de dólares em reservas de FF&E em escrow e 1,5 mil milhões de dólares de capacidade de revolver disponível. Durante 2025, a empresa investiu 644 milhões de dólares em despesas de capital — incluindo 282 milhões de dólares em projetos de retorno de investimento, 287 milhões de dólares em renovação e substituição, e 75 milhões de dólares destinados a esforços de reconstrução após danos às propriedades.

Orientação da gestão prevê continuidade do crescimento em 2026

Para o futuro, a Host Hotels projeta um AFFO por ação para o ano completo de 2026 na faixa de 2,03 a 2,11 dólares, face à estimativa de consenso da Zacks de 2,05 dólares. A gestão orientou um RevPAR de hotéis comparáveis entre 382 e 388 milhões de dólares (nota: parece refletir uma orientação agregada ou de tarifas, e não RevPAR por unidade). O EBITDA ajustado (EBITDAre) é estimado entre 1,74 e 1,80 mil milhões de dólares. O investimento de capital para 2026 deve situar-se entre 525 e 625 milhões de dólares. Risoleo manifestou otimismo quanto à dinâmica do segmento de luxo e de alta gama em 2026, citando que “os consumidores abastados continuam a priorizar gastos em experiências”, o que deverá sustentar o poder de fixação de preços e a aceleração da procura transitória.

Dinâmica do setor: pares REIT apresentam resultados sólidos

No ecossistema mais amplo dos REITs, os pares também apresentaram resultados resilientes. A Iron Mountain Incorporated anunciou um AFFO por ação de 1,44 dólares no quarto trimestre, superando o consenso de 1,39 dólares em 3,6% — um aumento de 16,1% em relação ao ano anterior, refletindo força nos setores de armazenamento, serviços, RIM global e operações de data center. A Cousins Properties reportou um FFO por ação de 71 cêntimos no quarto trimestre de 2025, alinhado às expectativas de consenso, com um crescimento de 2,9% em relação ao ano anterior, apoiado por uma atividade de locação saudável, apesar de obstáculos decorrentes de custos de juros mais elevados.

A estratégia de reposicionamento da Host Hotels através da venda de hotéis premium, combinada com o impulso operacional e a forte posição financeira, posiciona a empresa de forma favorável para um crescimento sustentado do AFFO em 2026.