Os preços do café Arábica mostram resiliência hoje em meio a sinais mistos de oferta

Os preços do café arábica de maio subiram hoje, com um aumento de +0,60 cêntimos ou +0,21%, enquanto o café robusta de maio caiu -19 pontos ou -0,52%. O preço do café arábica hoje reflete um mercado a estabilizar-se acima de níveis de suporte importantes estabelecidos na quinta-feira, apoiado em parte pela fraqueza do dólar, que impulsiona o cobrir de posições curtas em contratos futuros de café.

O mercado de café arábica enfrenta obstáculos significativos devido a uma perspetiva de aumento da oferta global. Em 5 de fevereiro, a agência de previsão de colheitas do Brasil, Conab, anunciou que a produção de café do país em 2026 deverá aumentar +17,2% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 66,2 milhões de sacos. Dentro desta, a produção de arábica deve subir +23,2% para 44,1 milhões de sacos, enquanto a produção de robusta aumenta +6,3% para 22,1 milhões de sacos. O clima favorável na faixa de cultivo de café do Brasil reforçou ainda mais as perspetivas de oferta. Na semana encerrada a 6 de fevereiro, Minas Gerais — a principal região produtora de arábica do Brasil — recebeu 72,6 mm de chuva, representando 113% da média histórica, segundo a Somar Meteorologia.

Aumento de produção no Brasil pesa no mercado

O aumento massivo na produção do maior fornecedor mundial de café tem sido um fator-chave na pressão sobre os preços do arábica nas últimas semanas. Antes de estabilizar, o arábica tinha caído para um mínimo de 15 meses, refletindo preocupações com o excesso de oferta a inundar os mercados globais.

Impulso das exportações do Vietname pressiona o robusta

A atividade de exportação robusta do Vietname, maior produtor mundial de robusta, tem exercido pressão descendente sobre os preços do robusta. O Escritório Nacional de Estatísticas do Vietname reportou que as exportações de café de janeiro aumentaram +38,3% em relação ao ano anterior, atingindo 198.000 MT, com as exportações totais de 2025 a subir +17,5% para 1,58 milhões de MT. A produção do Vietname em 2025/26 está prevista para subir 6% para 1,76 milhões de sacos, atingindo um máximo de quatro anos e refletindo as dificuldades de preço do robusta.

A recuperação dos estoques também afetou tanto o arábica quanto o robusta. Os inventários de arábica na ICE, após atingirem um mínimo de 1,75 anos de 396.513 sacos em novembro, recuperaram para 461.829 sacos no início de janeiro. De forma semelhante, os estoques de robusta recuperaram dos mínimos de dezembro para 4.662 lotes no final de janeiro, sinalizando uma melhoria na disponibilidade física de oferta.

Menores fornecimentos colombianos oferecem suporte aos preços

Por outro lado, os fornecimentos da Colômbia — o segundo maior produtor de arábica do mundo — diminuíram acentuadamente. A Federação Nacional dos Caféicultores reportou que a produção de janeiro caiu -34% em relação ao ano anterior, para 893.000 sacos, oferecendo algum suporte otimista aos preços do arábica. As exportações de café do Brasil em janeiro também diminuíram -42,4%, para 141.000 MT, sugerindo uma distribuição desigual na oferta, apesar das previsões de maior produção.

Dados do Ministério do Comércio do Brasil e a queda na produção colombiana ofereceram um suporte modesto aos preços, equilibrando as pressões baixistas das previsões recorde de produção brasileira e do aumento das exportações do Vietname.

Perspetivas de mercado e dinâmicas de produção global

Para o futuro, o Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA projeta que a produção global de café em 2025/26 aumentará +2,0%, atingindo um recorde de 178,848 milhões de sacos. No entanto, a produção de arábica deve cair -4,7% para 95,515 milhões de sacos, enquanto a de robusta sobe +10,9% para 83,333 milhões de sacos — uma mudança estrutural na composição da oferta global de café. O FAS também prevê que os stocks finais de 2025/26 diminuirão -5,4%, para 20,148 milhões de sacos, oferecendo algum suporte ao preço à medida que a oferta se ajusta de forma moderada.

O preço do café arábica hoje reflete este cenário complexo: ofertas abundantes devido à produção recorde no Brasil e às fortes exportações do Vietname pressionam os preços para baixo, enquanto a reconstrução de inventários e as restrições na oferta colombiana oferecem suporte moderado. Os participantes do mercado continuarão a monitorizar o clima no Brasil, o ritmo de exportação do Vietname e as tendências de inventário global para avaliar a direção do preço do arábica nas próximas semanas.