Misteriosa pressão de venda desaparece, até onde pode ir a recuperação?

Hoje o mercado de criptomoedas assiste a uma recuperação generalizada, com o BTC a aproximar-se de 70.000 dólares, ETH e SOL a subir mais de 13%. O mais notável é que o fenómeno de “vender às 10h em ponto todos os dias”, que persistiu durante vários meses, desapareceu repentinamente. Será que isto é apenas uma coincidência?
Ação dos market makers: retiraram a “bastonada da pressão de venda”
Uma explicação que circula no mercado é que, devido a um processo por negociação privilegiada contra o market maker Jane Street, as instituições envolvidas foram obrigadas a suspender as vendas programadas. Se esta hipótese for verdadeira, então o que anteriormente pressionava o mercado não era uma verdadeira procura de venda, mas sim uma estratégia quantitativa de uma instituição específica. O processo judicial é como retirar a “bastonada” que pressionava o mercado às 10h todos os dias, permitindo que o mercado respire mais livremente.
No entanto, é importante perceber que a ausência temporária de pressão de venda não significa que a procura de compra esteja a inundar o mercado. Pelos volumes de negociação, esta recuperação é mais impulsionada por coberturas de posições vendidas e por emoções, sem sinais de um grande fluxo de fundos institucionais a regressar. Nos estágios iniciais de uma recuperação, costuma-se dizer que “a embarcação já passou por mil montanhas”, mas para que se torne uma tendência, é necessário um fluxo contínuo de fundos a entrar.
Quanto tempo pode durar o otimismo? Três janelas de observação
A continuidade desta recuperação depende de três variáveis-chave:
1. Efeito dos resultados financeiros macroeconómicos: se hoje à noite a NVIDIA e a Circle apresentarem resultados acima das expectativas, isso pode reforçar a narrativa de “IA + criptomoedas”, alimentando a recuperação com novo impulso; se os resultados forem abaixo do esperado, o sentimento pode esfriar rapidamente.
2. A pressão de venda voltará a surgir: o processo contra Jane Street é um caso isolado, mas se outros market makers ainda tiverem grandes posições a vender, a pressão de venda pode reaparecer de outra forma.
3. A barreira psicológica dos 70.000 dólares: o BTC foi várias vezes impedido nesta zona, e agora está novamente à porta. A luta entre compradores e vendedores deve intensificar-se. Se o preço conseguir consolidar com volume, abrirá espaço para subir; se recuar após um pico, confirma-se um padrão de consolidação na faixa.
Como posicionar-se?
Neste momento, não é aconselhável comprar às cegas na alta. Nos estágios iniciais de uma recuperação, há uma subida generalizada, mas a diferenciação ocorre rapidamente. Prefiro focar em duas categorias de oportunidades: primeiro, as moedas principais que estão excessivamente depreciadas, aproveitando a recuperação para reduzir o custo de entrada; segundo, setores com narrativas independentes, como IA, RWA, DePIN, que têm maior potencial de atravessar oscilações de curto prazo.
$BTC ‌$ETH ‌
A verdadeira reversão exige tempo para ganhar espaço. Antes do retorno de fundos institucionais, deve-se encarar esta subida como uma janela de ajuste de posições, e não como o início de uma festa.
#Recuperação do mercado de criptomoedas