Bitcoin vê a venda institucional mais agressiva de sempre, diz analista

O fundador da Capriole Investments destacou que o Bitcoin enfrenta atualmente a maior pressão de venda líquida de instituições na história.

Bitcoin Está a Sair de Entidades Institucionais

Em uma nova publicação no X, o fundador da Capriole Investments, Charles Edwards, discutiu a última tendência no comportamento das entidades institucionais na rede Bitcoin. Para avaliar a atividade institucional, Edwards usou os fundos negociados em bolsa (ETFs) de mercado à vista e as empresas de tesouraria como proxy.

Os ETFs de mercado à vista são instrumentos de investimento que negociam nos mercados tradicionais e permitem exposição indireta ao BTC. Da mesma forma, as empresas de tesouraria mantêm BTC em seus balanços, fazendo com que o preço de suas ações esteja ligado aos movimentos da criptomoeda. Entidades institucionais tradicionais geralmente são cautelosas com a infraestrutura blockchain, preferindo rotas reguladas e indiretas para investir no ativo.

Agora, aqui está o gráfico compartilhado pelo analista que mostra como a taxa de variação mensal (ROC) combinada de ETFs e holdings de tesouraria variou nos últimos anos:

Como mostrado no gráfico acima, a ROC mensal dessas entidades caiu recentemente para território negativo, indicando uma saída de capital. As empresas de tesouraria ainda estão dentro do território positivo, provavelmente devido à acumulação contínua por parte da estratégia, mas os ETFs de mercado à vista afundaram-se profundamente na zona vermelha.

No mesmo gráfico, Edwards também anexou os dados de outro indicador: Compra Líquida Institucional. Essa métrica compara a ROC combinada no saldo dos ETFs de mercado à vista e das empresas de tesouraria com o Bitcoin minerado pelos validadores da blockchain.

Durante a recuperação de janeiro, esse indicador teve uma breve reversão para o verde, indicando que as entidades institucionais estavam acumulando mais rápido do que os mineradores podiam produzir nova oferta. Com a saída de capital que ocorreu recentemente, no entanto, a Compra Líquida Institucional caiu para um valor altamente negativo de -319%.

Um nível tão baixo no indicador nunca foi visto antes na história das criptomoedas. “A venda líquida institucional mais agressiva de Bitcoin de SEMPRE nesta última semana”, observou o fundador da Capriole.

Quanto à razão por trás dessa mudança entre os investidores institucionais, Edwards apontou a ameaça quântica ao Bitcoin. A Computação Quântica é uma tecnologia emergente que, em teoria, poderia ser usada para invadir carteiras antigas e vulneráveis de BTC. O analista publicou uma análise na semana passada discutindo como esse risco poderia “descontar” o valor do ativo digital.

“Quando consideramos as estatísticas de quando se espera que o Q-Day ocorra, o investidor racional está descontando o valor justo do Bitcoin em 20% hoje”, explicou Edwards. Abaixo, um gráfico mostra como esse desconto aumentará a cada ano em que a rede BTC não for atualizada contra a ameaça quântica.

Preço do BTC

No momento da redação, o Bitcoin está em torno de $62.300, uma queda de quase 7% nos últimos sete dias.