Debate sobre os custos tarifários aumenta o racha entre o Fed e a Casa Branca

Principais Conclusões

• Pesquisas do Federal Reserve de Nova York mostram que os americanos, e não os estrangeiros, estão a suportar o custo das tarifas.
• A administração Trump criticou o estudo, chamando-o de partidário e questionando sua metodologia.
• O conflito destaca tensões contínuas sobre a independência do Federal Reserve face à influência política.

A mais recente batalha na disputa entre a Casa Branca e o sistema do Federal Reserve é um artigo de economia de rotina.

Pesquisadores do Federal Reserve de Nova York publicaram na semana passada descobertas que mostram que os americanos estão a pagar o custo das tarifas do Presidente Donald Trump, ao contrário das alegações de Trump de que os estrangeiros estão a arcar com a despesa.

Oficiais da administração disseram nos dias seguintes que esses pesquisadores deveriam ser punidos e que as conclusões eram partidárias. Um representante do Fed respondeu, defendendo a pesquisa e a independência do Fed.

O que isto Significa para a Economia

Economistas consideram a independência do Federal Reserve crucial para sua credibilidade e, consequentemente, para sua capacidade de usar a política monetária para controlar a inflação. Se o Fed perder sua independência, aumenta o risco de uma inflação descontrolada, dizem os especialistas.

“As pessoas envolvidas neste artigo deveriam, presumivelmente, ser disciplinadas,” disse Kevin Hassett, diretor do Conselho Econômico Nacional, numa entrevista na CNBC na quarta-feira. “Eles divulgaram uma conclusão que criou muita notícia altamente partidária, baseada numa análise que não seria aceita numa aula de economia do primeiro semestre.”

Um oficial do Fed respondeu aos comentários de Hassett, chamando-os de mais um ataque à autonomia do banco central.

“Isto é apenas mais um passo para tentar comprometer a independência do Fed,” disse Kashkari numa sessão de perguntas e respostas em North Dakota na manhã de quinta-feira. “No último ano, vimos várias tentativas de tentar comprometer a independência do Fed, incluindo em dezembro, quando o Departamento de Justiça enviou uma intimação ao Conselho de Governadores por despesas com edifícios.”

A troca de palavras sobre a pesquisa é a mais recente de um conflito maior entre a Casa Branca e o Fed.

Desde sua segunda posse, Trump tem pressionado por cortes de taxas mais acentuados e ameaçado demitir membros do comitê de definição de política do banco central. Funcionários do Fed como Kashkari disseram que isso é uma tentativa de minar o Fed, que foi criado pelo Congresso para ser independente da Casa Branca.

A administração respondeu às declarações de Kashkari na tarde de quinta-feira. Pierre Yared, presidente interino do Conselho de Assessores Econômicos, reforçou as críticas ao estudo.

“Analisar comentários sobre estudos específicos e afirmar que isso é um ataque à independência do Fed é um pouco exagerado,” disse ele numa entrevista à Bloomberg Television.

As descobertas do Federal Reserve de Nova York estavam alinhadas com as de outros economistas que estudam a questão, incluindo previsores do Escritório de Orçamento do Congresso, que não tem filiação partidária. Todos os 12 bancos do Federal Reserve possuem departamentos de pesquisa que publicam análises econômicas regularmente, muitas vezes examinando políticas públicas, mas raramente gerando controvérsia.

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As apostas do conflito são altas porque o Fed tem a missão de usar a política monetária para manter a inflação sob controle e o emprego no máximo. Especialistas dizem que a credibilidade do Fed depende da percepção pública de que ele atua de forma independente da pressão política.

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