CITIC Securities: A perspetiva de uma continuação do mercado de primavera após o feriado, o aumento de preços continua a ser uma das principais pistas de configuração do primeiro trimestre

中信证券研报认为, este ano, fevereiro é um marco importante, a ascensão da capacidade de codificação de IA fez com que a escala de código efetivo global entrasse oficialmente numa fase de expansão exponencial, enquanto a velocidade de expansão do valor total da produção física e da receita total da sociedade, sob as atuais condições tecnológicas de IA física, fica muito atrás da expansão do volume de código gerado por IA. É altamente provável que o mundo passe primeiro por um processo de expansão do volume de código, excesso de capacidade de execução, aumento da competição e deterioração do retorno sobre o investimento de capital. Com base na dependência física de diferentes setores e nos obstáculos regulatórios/emocionais, a CITIC Securities pode classificar os setores em quatro categorias: prejudicados (baixa dependência física, baixos obstáculos regulatórios/emocionais), remodelação (baixa dependência, altos obstáculos), fortalezas (alta dependência, altos obstáculos) e beneficiados (alta dependência física, baixos obstáculos regulatórios/emocionais). No futuro próximo, a diferença de ganhos entre os beneficiados pela escassez de bens físicos e os prejudicados pela expansão do código pode continuar a se ampliar, e essa tendência de diferenciação deve persistir. Este é um fator novo que deve ser considerado ao avaliar o mercado e a alocação de setores. Do ponto de vista do mercado de curto prazo, o padrão do setor A-shares é dominado por manufatura e finanças, e, sob o impacto da IA nesta rodada, o efeito é relativamente menor do que nas ações dos EUA e de Hong Kong. O fluxo de capital e o otimismo dos investidores também permanecem inalterados, e a tendência de mercado de primavera após o feriado deve continuar, com a alta de preços ainda sendo uma das principais pistas de alocação para o primeiro trimestre.