Estratégia do Galaxy da China: Como o mercado se comportará após o feriado?

Revisão de eventos importantes durante o feriado do Ano Novo Chinês: (1) Perspectiva global: a incerteza nas políticas comerciais aumenta novamente, o Supremo Tribunal dos EUA decidiu que as políticas de tarifas em grande escala do governo Trump são ilegais, Trump afirmou que aumentará as tarifas de importação em 15% para produtos globais; a ata da reunião de política monetária de janeiro mostra divergências claras dentro do Federal Reserve quanto às perspectivas de política monetária; as tensões geopolíticas continuam, com a situação entre Irã e EUA tensa. (2) Perspectiva doméstica: durante o feriado, as viagens estão em alta, nos 20 dias anteriores ao Festival da Primavera, a mobilidade inter-regional da sociedade atingiu 5,08 bilhões de pessoas, uma média diária de 250 milhões, atingindo um novo recorde histórico para o mesmo período; até a noite do dia 21, a bilheteria total do período do Festival da Primavera (incluindo pré-venda) ultrapassou 4,4 bilhões de yuans; temas tecnológicos tornaram-se o foco do feriado, com o Festival de Primavera da CCTV impulsionando o consumo de produtos relacionados a robôs humanoides.

Como planejar o mercado após o feriado em três dimensões? (1) Políticas: estabilizar expectativas + aumentar o volume. Desde 24 de setembro de 2024, a A-share tem recebido uma série de políticas de suporte que visam estabilizar expectativas e aumentar o volume, promovendo o desenvolvimento de alta qualidade do mercado de capitais, fortalecendo a confiança dos investidores e injetando mais liquidez no mercado. Com o próximo “Duas Sessões” após o feriado, o mercado pode antecipar o planejamento de expectativas políticas. Espera-se que as “Duas Sessões” foquem em áreas-chave como demanda interna, inovação, reformas e abertura ao exterior. Sob a ressonância de benefícios políticos e atualização industrial, a base para uma operação estável de longo prazo do mercado de ações da A-share será ainda mais consolidada. (2) Liquidez: como a liquidez da A-share é influenciada pelos três preços? Analisando a taxa de câmbio, as taxas de juros e o diferencial de juros entre China e EUA, a liquidez apoia a A-share. Desde 2025, o interesse de investidores estrangeiros pelo mercado da A-share tem aumentado, com forte alocação no setor de tecnologia, muito acima de outros setores. Após o feriado, fatores como a transferência de depósitos de poupança dos residentes, entrada de fundos de renda fixa e fundos de gestão de patrimônio no mercado podem beneficiar a A-share. (3) Conflitos geopolíticos agravados — fatores de instabilidade emocional do mercado atual. Durante o feriado, a incerteza nas políticas comerciais globais e nos conflitos geopolíticos aumentou, causando perturbações de curto prazo no mercado de capitais, mas sem alterar a tendência de médio prazo. Estruturalmente, a tensão geopolítica impulsiona positivamente os preços do petróleo, e se a situação entre Irã e EUA se agravar, os preços do petróleo podem subir a longo prazo. Além disso, metais preciosos tornam-se uma escolha de refúgio, beneficiando setores relacionados.

Perspectiva de estrutura de investimento: Após o feriado, com o suporte de expectativas políticas, liquidez e tendências industriais, há uma alta probabilidade de o mercado oscilar e subir, mas é importante monitorar as incertezas externas que podem causar perturbações de curto prazo no sentimento do mercado. Antes e após as “Duas Sessões”, o mercado de ações da A-share pode ser impulsionado principalmente por políticas, com fundos focados em setores e oportunidades temáticas alinhadas às diretrizes políticas, apresentando características de rotação de temas e mudança rápida de estilos. A lógica de mercado de março deve evoluir de “expectativas políticas” para “cumprimento de resultados”, com os relatórios anuais de 2025 e o primeiro trimestre de 2026 das empresas listadas servindo como pontos de referência. Empresas com desempenho acima do esperado podem atrair foco de capital. Para oportunidades de alocação, recomenda-se atenção a: primeiro, conceitos de “contra-inflacionamento” impulsionados por melhorias na oferta e demanda e recuperação de lucros setoriais, além de ativos de dividendos com avaliação de margem de segurança, como metais não ferrosos (metais preciosos), petróleo e petroquímica, além de setores de química básica, aço, cimento, materiais de construção e financeiro. Segundo, durante o feriado, robôs, modelos de IA e outros tópicos receberam ampla atenção, e após o feriado podem apresentar destaques estruturais. Com a aceleração de uma mudança sem precedentes na história global, a lógica econômica doméstica está se voltando para novas forças de produção, com setores como semicondutores, inteligência artificial, energias renováveis, indústria de defesa e aeroespacial sendo áreas-chave do “14º Plano Quinquenal” a serem observadas.

Aviso de riscos

Riscos de incerteza externa; riscos de políticas abaixo do esperado; riscos de instabilidade emocional do mercado e ajustes contínuos de liquidez.

(Origem: Galaxy Securities)