Hong Kong está atualmente a realizar uma corrida regulatória em múltiplas camadas para consolidar o seu estatuto como um centro de ativos digitais de primeira linha. Em fevereiro de 2026, a cidade avançou além da estratégia de alto nível e está agora a implementar diretrizes específicas e detalhadas que preenchem a lacuna entre o cripto "wild west" e as finanças tradicionais.

​Aqui está uma análise dos principais pilares regulatórios que estão a ser estabelecidos neste momento:
​1. O Quadro de Licenciamento "All-In" 2026
​O Departamento de Serviços Financeiros e do Tesouro (FSTB) e a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) estão a finalizar uma expansão abrangente do regime de licenciamento. Esta é uma zona de "sem isenções":
​Licenciamento Obrigatório: Novas leis introduzidas no início de 2026 exigem licenças para serviços de Negociação de VA, Consultoria de VA e Gestão de VA.
​Sem "Deeming" Loophole: Ao contrário de transições anteriores, não existem disposições de "licenciado por presunção" para estas novas categorias. Os operadores existentes devem obter uma licença antes da data de início ou cessar as operações.
​Alinhamento por Atividade: Estas licenças são desenhadas para espelhar as licenças tradicionais do SFO (por exemplo, a Consultoria de VA espelha o Tipo 4, a Gestão de VA espelha o Tipo 9), garantindo condições de igualdade para bancos e empresas nativas de cripto.
​2. Proteções Institucionais: Basel & Custódia
​Hong Kong está entre os primeiros a integrar os padrões bancários globais no espaço cripto:
​Regras Basel III para Cripto: A partir de 1 de janeiro de 2026, o HKMA implementou regras que exigem que os bancos apliquem uma ponderação de risco de 1.250% a ativos cripto não lastreados. Isto significa que os bancos devem manter $1 de capital para cada $1 de exposição a cripto, incentivando uma mudança para ativos mais seguros e tokenizados.
​Clareza na Custódia: Novas diretrizes emitidas em fevereiro de 2026 focam na "segurança de chaves privadas". A SFC agora distingue entre fornecedores que têm "autoridade unilateral" para transferir ativos e aqueles onde o cliente mantém o controlo, ajustando os requisitos de licenciamento consoante quem realmente detém as "chaves digitais".
​3. Stablecoins e Liquidez
​A Ordenança das Stablecoins (totalmente ativa desde agosto de 2025) está agora a ver a sua primeira vaga de emissores licenciados em 2026.
​Livros de Ordens Globais: A SFC autorizou recentemente bolsas licenciadas a integrar os seus livros de ordens com afiliadas globais. Isto permite aos investidores de Hong Kong aceder a uma liquidez mais profunda e global, mantendo-se dentro do perímetro regulatório da cidade.
​Serviços de Staking: Orientações divulgadas no final de 2025 e início de 2026 agora permitem que plataformas licenciadas ofereçam serviços de staking, desde que cumpram requisitos rigorosos de divulgação e colateral.