HKMA Relata Comércio Estável de HKD com Base Monetária a atingir HK$2,04 Trilhões

Luisa Crawford

20 de fevereiro de 2026 09:29

O Conselho Monetário de Hong Kong confirma mercados de HKD ordenados, com taxa de câmbio a 7,7673-7,7900 face ao USD. O Saldo Agregado mantém-se estável em HK$54 mil milhões.

O sistema de âncora cambial de Hong Kong funcionou sem stress durante o quarto trimestre de 2025, com o dólar de Hong Kong a negociar numa banda restrita de 7,7673 a 7,7900 face ao dólar americano, de acordo com as atas da reunião do Subcomité do Conselho Monetário da HKMA realizada a 12 de janeiro.

A Base Monetária expandiu-se para HK$2.040,65 mil milhões até ao final de dezembro, com todas as alterações totalmente garantidas por reservas estrangeiras ao abrigo das regras do Conselho Monetário. O Saldo Agregado — um indicador de liquidez importante observado pelos operadores de câmbio — manteve-se estável em torno de HK$54 mil milhões, e os Compromissos de Convertibilidade da HKMA não foram acionados durante o período.

Dinâmica das Taxas Reflete Movimentos do Fed

As taxas HIBOR acompanharam as suas contrapartidas em USD, como esperado sob o Sistema de Taxa de Câmbio Ligada, embora as condições de financiamento locais tenham acrescentado alguma volatilidade. As taxas interbancárias suavizaram-se em outubro e novembro devido à procura relacionada com ações, antes de pressões sazonais as elevarem até ao final do ano.

Após os cortes de taxas do Fed no quarto trimestre, os bancos de Hong Kong reduziram as Taxas de Empréstimo Preferenciais em 12,5 pontos base no início de novembro. Mantiveram-se estáveis em dezembro, deixando as taxas de mercado entre 5,000% e 5,500% no final do período.

Contexto Macroeconómico Mostra Sinais Mistas

O Subcomité destacou vários fatores de risco a monitorizar. Os mercados dos EUA tiveram alívio temporário com trégua comerciais e reabertura do governo, mas padrões de consumo em forma de “K”, questões sobre a sustentabilidade do boom da IA e fraqueza do mercado de trabalho continuam a ser preocupações.

O crescimento da China continental moderou-se em outubro-novembro de 2025, embora a recente trégua comercial EUA-China deva aliviar a pressão sobre as exportações a curto prazo. O 15º Plano Quinquenal de Pequim (2026-2030) dará prioridade à autossuficiência tecnológica e ao consumo interno.

A economia de Hong Kong cresceu durante o quarto trimestre, impulsionada pelas exportações de mercadorias e pela estabilização das vendas a retalho. O mercado imobiliário mostrou nova recuperação à medida que as condições financeiras se suavizaram, embora o setor de imóveis comerciais continue a enfrentar taxas de vacância elevadas.

O que os Operadores Devem Observar

Os ativos totais do Fundo de Câmbio atingiram HK$4.151,4 mil milhões em 31 de dezembro de 2025, oferecendo suporte substancial à âncora cambial. Com a previsão da HKMA de um crescimento moderado em 2026, apoiado pela procura tecnológica e por um sentimento melhorado devido à redução das tensões comerciais, o dólar de Hong Kong parece bem ancorado.

Para os operadores de criptomoedas com exposição ao HKD ou que observam as condições de liquidez na Ásia, o saldo agregado estável sugere que não há stress de financiamento iminente que possa afetar os mercados de ativos digitais. A próxima revisão do Conselho Monetário, cobrindo dados de janeiro a março de 2026, deverá ocorrer em maio.

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