Por que as ações dos EUA caíram hoje: decifrando a tempestade perfeita de preocupações tecnológicas e suavidade no mercado de trabalho

O mercado dos EUA experienciou hoje uma venda massiva, com quedas generalizadas a sinalizar uma crescente ansiedade dos investidores relativamente às perspetivas do setor tecnológico e às condições deterioradas do mercado de trabalho. O S&P 500 recuou 1,30%, o Dow Jones caiu 1,25% e o Nasdaq 100 desceu 1,49%, marcando mais uma sessão dolorosa para as ações, à medida que a queda desta semana acelerou de forma acentuada.

O tropeço dos Gigantes da Tecnologia: Como Qualcomm e Alphabet desencadearam uma venda generalizada

As ações tecnológicas lideraram a queda, com os fabricantes de chips a enfrentar uma pressão particular. A Qualcomm caiu mais de 8% após revelar uma orientação de receita do segundo trimestre mais fraca do que o esperado, entre 10,2 mil milhões de dólares e 11,0 mil milhões de dólares, ficando aquém das expectativas consensuais de 11,18 mil milhões de dólares. Este cenário decepcionante propagou-se por todo o setor de semicondutores, arrastando para baixo pares como a Marvell Technology (queda de 3%), a Advanced Micro Devices (queda de mais de 2%), a NXP Semiconductors (queda de mais de 2%) e a Western Digital (queda de mais de 2%).

Os “Sete Magníficos” da tecnologia também sofreram perdas significativas. A Alphabet caiu mais de 4% após divulgar que os gastos de capital para 2026 totalizariam entre 175 mil milhões e 185 mil milhões de dólares — substancialmente acima do consenso dos analistas de 119,5 mil milhões de dólares. Os observadores do mercado receiam que esta trajetória agressiva de capex possa comprimir a geração de fluxo de caixa livre da empresa. Amazon.com, Microsoft e Tesla caíram mais de 3%, enquanto Nvidia, Apple e Meta Platforms registaram quedas menores, mas ainda assim relevantes, de menos de 1%.

Um mercado de trabalho enfraquecido abala a confiança dos investidores

Para além das preocupações tecnológicas, dados alarmantes do mercado de trabalho intensificaram a venda. A Challenger reportou que os cortes de emprego em janeiro aumentaram 117,8% em relação ao ano anterior, totalizando 108.435 posições — o maior número de janeiro desde 2009. Este sinal de retração corporativa despertou medo entre os investidores habituados a um panorama de emprego resiliente.

Surgiram ainda sinais preocupantes a partir dos dados semanais de pedidos de subsídio de desemprego, que aumentaram em 22.000, atingindo 231.000, marcando um máximo de 8 semanas e superando as expectativas dos economistas de 212.000. Talvez mais preocupante, o relatório de Ofertas de Emprego e Rotatividade do Mercado de Trabalho de dezembro (JOLTS) contraiu inesperadamente em 386.000 posições, caindo para 6,542 milhões de vagas — um mínimo de 5,25 anos e bem abaixo do aumento esperado para 7,250 milhões. Este triplo impacto de fraqueza no mercado de trabalho levou a uma reavaliação da resiliência económica.

A governadora do Federal Reserve, Lisa Cook, reforçou a postura hawkish do banco central, reiterando o apoio à decisão da semana passada de manter as taxas de juro estáveis. “Agora vemos riscos inclinados para uma inflação mais elevada”, afirmou, acrescentando que “após quase cinco anos de inflação acima da meta, é essencial que mantenhamos a nossa credibilidade retornando a um caminho de desinflação.”

Rally de Obrigações e Colapso das Criptomoedas: A fuga para a segurança

A venda de ações desencadeou uma clássica fuga para a segurança nos títulos de renda fixa. Os títulos do Tesouro a 10 anos de março subiram para um máximo de 2,5 semanas, com os rendimentos a diminuir 6,2 pontos base para 4,212% — atingindo um mínimo de 1 semana de 4,208%. As expectativas de inflação mais baixas proporcionaram impulso adicional, com a taxa de inflação breakeven a 10 anos a cair para um mínimo de 1 semana de 2,318%.

Os títulos de dívida do governo europeu também avançaram, com o rendimento do bund alemão a 10 anos a diminuir 1,2 pontos base para 2,848% e o rendimento do gil do Reino Unido a 10 anos a cair 0,8 pontos base para 4,538%.

Entretanto, as criptomoedas sofreram uma reversão acentuada. O Bitcoin caiu mais de 7%, atingindo um mínimo de 1,25 anos, à medida que o momentum negativo acelerou nos ativos digitais. A criptomoeda recuou aproximadamente 45% desde o seu recorde de outubro. Para agravar o sentimento pessimista, as entradas em ETFs de Bitcoin à vista nos EUA inverteram-se dramaticamente, com dados da Bloomberg a mostrar cerca de 2 mil milhões de dólares em resgates no último mês e mais de 5 mil milhões de dólares em saídas nos três meses anteriores.

As ações expostas às criptomoedas refletiram a fraqueza do Bitcoin. A MicroStrategy caiu mais de 12%, liderando as perdas no Nasdaq, a Marathon Digital Holdings caiu mais de 10%, a Coinbase Global caiu 8%, e a Galaxy Digital Holdings e a Riot Platforms caíram mais de 5%.

Vencedores e Perdedores Individuais: Quem beneficiou com a turbulência de hoje?

Para além dos danos tecnológicos, falhas significativas nos resultados contribuíram para a queda do mercado. A Fluence Energy caiu 24% após reportar uma perda ajustada de EBITDA de 52,1 milhões de dólares no primeiro trimestre, pior do que a expectativa consensual de 27,1 milhões. A Estée Lauder caiu 21% — a maior declinação do S&P 500 — após prever lucros ajustados por ação para o ano inteiro entre 2,05 e 2,25 dólares, com o ponto médio abaixo do consenso de 2,17 dólares.

Outras decepções nos resultados incluíram a IQVIA Holdings (queda de 8% devido a orientações de EPS para 2026 abaixo do esperado), a Ares Management (queda de 8% após uma perda de EPS no Q4), a Cummins Inc (queda de 7% após lucros abaixo do consenso), a Eli Lilly (queda de 7% devido a ameaças de concorrência de medicamentos de perda de peso de menor custo) e a Crown Castle (queda de 6% após orientações decepcionantes de EBITDA).

Porém, nem todas as empresas tiveram dificuldades. A McKesson Corp emergiu como a maior vencedora do S&P 500, subindo 16% após superar as expectativas de lucros do terceiro trimestre e aumentar a orientação para o ano inteiro. A Corpay subiu 11% após receitas do Q4 melhores do que o esperado, enquanto a Align Technology subiu 10% com resultados trimestrais fortes, e a Hershey avançou 7% com resultados robustos do Q4 e orientação otimista para o ano. A ARM Holdings subiu 4% para liderar as ganâncias no Nasdaq, após uma atualização de recomendação de compra pela New Street Research.

O que os investidores devem acompanhar: Temporada de resultados e probabilidades de cortes de juros

O calendário de resultados permanece cheio esta semana, com 150 empresas do S&P 500 agendadas para divulgar resultados trimestrais. Os primeiros dados têm sido encorajadores do ponto de vista da qualidade dos lucros: das 237 empresas já reportadas, 81% superaram as expectativas. Segundo a Bloomberg Intelligence, os lucros do S&P 500 devem crescer 8,4% no quarto trimestre — marcando o décimo trimestre consecutivo de crescimento ano-a-ano. Excluindo os Sete Magníficos da tecnologia, o crescimento dos lucros no Q4 deve desacelerar para 4,6%.

Quanto às expectativas de política monetária, os mercados financeiros atualmente precificam uma probabilidade de 25% de um corte de 25 pontos base na taxa de juro na reunião de março do Federal Reserve, a realizar nos dias 17-18. O Banco Central Europeu manteve a sua taxa de depósito inalterada em 2,00%, enquanto o Banco de Inglaterra manteve a sua taxa de política em 3,75% numa votação de 5-4, com o Governador Bailey a sugerir margem para futuras flexibilizações, caso os dados económicos evoluam favoravelmente.

A nível internacional, a fraqueza do mercado estendeu-se além das fronteiras dos EUA. O Euro Stoxx 50 caiu 1,19%, o índice Shanghai Composite da China desceu 0,64% e o Nikkei 225 do Japão recuou 0,88%. Dados económicos mais fracos aumentaram as preocupações com o crescimento global, incluindo uma queda de 0,8% nas vendas a retalho na zona euro em relação ao mês anterior — a maior em 2,25 anos, embora parcialmente compensada por um aumento surpresa de 7,8% nos pedidos de fábrica na Alemanha.

A próxima leitura do índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan, na sexta-feira, fornecerá mais insights sobre a confiança económica das famílias em meio à turbulência do mercado de hoje e ao aumento dos anúncios de cortes de emprego.