CIO Bitwise: DeFi levará o mercado de criptomoedas para fora do «urso» - ForkLog: criptomoedas, IA, singularidade, futuro

# CIO Bitwise: DeFi levará o mercado de criptomoedas para fora do “mercado em baixa”

O setor de finanças descentralizadas (DeFi) é capaz de tirar a indústria de uma correção prolongada, acredita o diretor de investimentos da Bitwise, Matt Houghan

«As fases de baixa abrem enormes oportunidades para aqueles que estão atentos. Neste momento, uma delas está se formando no DeFi», — destacou o especialista

Segundo ele, os líderes do segmento já se tornaram «um negócio sério com utilizadores reais». Os volumes de negociação na Uniswap regularmente superam os da Coinbase, e a receita anual da Aave ultrapassa os $100 milhões

Volumes mensais de negociação na Uniswap. Fonte: DefiLlama As recentes mudanças na gestão dos principais protocolos e o influxo de investimentos institucionais indicam o fortalecimento dos fundamentos do segmento. Houghan está confiante de que estes serão os principais impulsionadores do próximo mercado em alta.

«Os investidores em criptomoedas estão cansados de promessas; eles querem ver utilizadores reais, receita e valor. O DeFi é perfeito para isso», — afirmou ele

Uma nova fase para o DeFi

O principal evento para o diretor de investimentos da Bitwise foi a nova proposta de gestão da Aave, chamada Aave Will Win. Historicamente, os tokens DeFi «eram maus investimentos». Apesar do desenvolvimento de muitas plataformas descentralizadas, suas moedas de governança caíram drasticamente:

• no último ano, o preço da AAVE caiu 50%;
• o UNI é negociado nos níveis de cinco anos atrás

A fraca dinâmica é em grande parte explicada pela pressão regulatória. Durante o lançamento de muitos projetos, a SEC adotou uma postura rígida, usando o teste de Howey para classificar ativos como valores mobiliários.

Para evitar problemas, os desenvolvedores deliberadamente privaram os tokens do direito a lucros. Como resultado, o mercado foi preenchido com «falsificações» — tokens de governança economicamente desconectados do sucesso dos próprios protocolos.

Na opinião de Houghan, a iniciativa Aave Labs muda as regras do jogo. Ela prevê que toda a receita dos produtos sob a marca Aave seja direcionada diretamente ao tesouro da DAO, pertencente aos detentores de tokens. No âmbito do acordo, também são transferidos direitos de propriedade intelectual e revista o sistema de motivação entre desenvolvedores e comunidade.

«Teoricamente, cada dólar de receita dos produtos será destinado à DAO. Ela decidirá como usar os fundos — por exemplo, financiar o desenvolvimento da Aave, recomprar tokens ou criar reservas», — destacou o especialista

Nesse cenário, a AAVE se tornará o ativo econômico central do ecossistema, e a empresa desenvolvedora será uma fornecedora de serviços interessada no crescimento do token.

A iniciativa gerou debates na comunidade, mas a própria tendência de fortalecimento da tokenomics pode transformar o setor, acredita Houghan.

«Se olharmos de forma mais ampla, uma grande imagem se revela. AAVE — o segundo maior ativo DeFi — está se transformando de um token apenas de governança em um token cujo detentor tem direito claro aos lucros do protocolo. E se a Aave consegue fazer isso, outros projetos DeFi também poderão», — concluiu o diretor de investimentos da Bitwise.

Pressão no mercado de altcoins

O setor de «moedas alternativas» enfrenta tempos difíceis. A pressão dos vendedores atingiu o máximo de cinco anos, destacou o contribuinte da CryptoQuant, sob o pseudônimo IT Tech.

Altcoin Sell Pressure Just Hit a 5-Year Extreme

“O varejo saiu. O dinheiro inteligente rotacionou. Não há acumulação institucional de altcoins à vista. Isto não é uma queda. São 13 meses de vendas líquidas contínuas na spot CEX.” — por @IT_Tech_PL pic.twitter.com/xtu8MIK0Fd
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 18 de fevereiro de 2026

Somente nos últimos 13 meses, a diferença acumulada entre volumes de compra e venda de criptomoedas, excluindo Bitcoin e Ethereum, caiu para $209 bilhões.

Ainda em janeiro de 2025, a oferta e a procura estavam em equilíbrio — o indicador ficava próximo de zero. No entanto, desde então, as vendas líquidas contínuas têm sido registradas nas exchanges centralizadas. A queda ocorre em meio a uma correção do ouro digital, que no momento da redação está sendo negociado por cerca de $67.500.

O analista destacou mudanças estruturais no comportamento dos participantes do mercado:

• investidores de varejo saíram de posições em altcoins;
• «dinheiro inteligente» realizou rotação para outros ativos;
• o interesse institucional na acumulação de «moedas alternativas» desapareceu.

IT Tech acredita que o que está acontecendo não pode ser chamado de simples queda. Os indicadores sinalizam não a formação de um fundo, mas a ausência real de compradores no segmento de altcoins.

Lembre-se de que a Matrixport registrou o esgotamento da pressão dos vendedores de Bitcoin. Segundo eles, o sentimento no mercado de criptomoedas caiu para mínimos extremos.