O preço do ouro pode repetir a tendência de 1979? Com múltiplos fatores positivos, os 5000 dólares não são um sonho

O mercado do ouro continuou a apresentar um desempenho robusto na segunda metade de 2025, com um aumento acumulado ao longo do ano de quase 55%, podendo estabelecer o maior ganho anual desde 1979. Esta onda de valorização não só torna possível que o preço do ouro ultrapasse os 5.000 dólares por onça em 2026, como também abre caminho para desafiar os 10.000 dólares em 2027.

O padrão de estagflação global destaca-se, evidenciando o valor do ouro como ativo de alocação

Atualmente, a economia global apresenta características típicas de estagflação — crescimento desacelerado e inflação coexistentes. Nesse ambiente, o valor do ouro como ativo de proteção é reavaliado. Sob diferentes moedas de cotação, o ouro não só atingiu recordes históricos em dólares, como também permanece em níveis elevados em dólares australianos, libras esterlinas, euros, rúpias indianas e ienes, refletindo a confiança unânime dos investidores globais.

Três principais forças estruturais impulsionam a alta do preço do ouro

Desdolarização pelos bancos centrais impulsiona a demanda por reservas estratégicas de ouro

Após o conflito entre Rússia e Ucrânia, a demanda global por ouro pelos bancos centrais aumentou significativamente. Diversos bancos centrais estão ativamente reduzindo sua exposição ao dólar e a outras principais moedas de reserva, aumentando suas reservas de ouro. Atualmente, a média das reservas de ouro dos bancos centrais globais é de cerca de 20%, enquanto a China possui aproximadamente 8%, com a meta de longo prazo de elevar para 30%. Essa tendência de alocação deve continuar nos próximos anos, garantindo uma demanda institucional contínua por ouro.

Entusiasmo dos investidores se manifesta, com as participações em ETFs atingindo novos recordes de crescimento

Este ano, as participações em ETFs de ouro cresceram 17%, indicando maior envolvimento de investidores institucionais. Em um cenário onde carteiras tradicionais 60/40 (ações/obrigações) enfrentam a erosão inflacionária, volatilidade cambial e riscos geopolíticos, cada vez mais gestores de fundos optam por reforçar suas carteiras com commodities como ouro, prata e cobre para aumentar a resistência ao risco.

Ciclo de redução de juros se aproxima, trazendo boas notícias para a política

Segundo as projeções do guia de expectativas do Federal Reserve, a probabilidade de iniciar um novo ciclo de redução de juros em 2026 já está praticamente confirmada. Embora o calendário exato ainda precise ser confirmado, a direção da política monetária está clara. Um ambiente de corte de juros geralmente reduz as taxas de juros reais, enfraquecendo a atratividade do dólar, o que é um sinal positivo para o ouro, que não paga juros.

Janela de negociação sazonal: aproveite a oportunidade histórica de fevereiro

Dados históricos revelam uma tendência interessante: comprar contratos de ouro para fevereiro do ano seguinte a partir do final de novembro e fechar posições até o final de janeiro costuma gerar retornos consideráveis. Com base nessa sazonalidade, os seguintes parâmetros de negociação foram sugeridos:

Instrumento de negociação: Contrato de ouro micro de fevereiro de 2026 (10 onças)

Sensibilidade à volatilidade: Para cada variação de 1 dólar, o lucro/prejuízo ajusta-se em 10 dólares

Meta esperada: 5.000 dólares (uma vez ultrapassado, há potencial para desafiar os 10.000 dólares em 2027)

Ponto de entrada: 4.100 dólares

Stop-loss: 3.900 dólares

Máximo de perda: 2.000 dólares

Potencial de lucro: 9.000 dólares

Os traders devem realizar operações de rolagem de contratos em fevereiro, junho e dezembro.

Aviso de risco: combinação de dólar forte e aumento de juros

A principal pressão sobre o ouro vem da valorização do dólar e do aumento das taxas de juros simultaneamente. Se o Federal Reserve adotar uma postura hawkish para conter o superaquecimento econômico e a inflação, elevando as taxas de juros, o ouro será pressionado. No entanto, do cenário macroeconômico atual, esse risco não é uma preocupação imediata; pelo contrário, a política monetária tem apoiado o ouro de forma mais forte.