Non-Farm Payroll (NFP): O Indicador que Move o Mundo Financeiro

Todos os meses, na primeira sexta-feira, os mercados globais entram num modo de “espera” silencioso porque sabem que os minutos seguintes determinarão a direção do movimento do mercado. Isto é chamado de Non-Farm Payroll (NFP) — dados de emprego que afetam as decisões do Banco Central dos EUA e, finalmente, afetam os nossos bolsos.

Porque é que os EUA são especiais e o que é non-farm?

Se pensarmos simplesmente, a América tem a maior economia do mundo. O emprego neste país torna-se um espelho que reflete se os negócios estão a crescer ou a encolher.

Non-Farm Payroll (NFP) é a medição do número de novos trabalhadores adicionados ou removidos nos setores industrial e de serviços da economia americana, excluindo a agricultura. A razão é que o setor agrícola flutua sazonalmente, tornando os dados pouco claros.

Conduzido pelo Bureau of Labor Statistics dos EUA, este número NFP tornou-se uma das ferramentas mais importantes que traders e investidores acompanham, mais do que outros dados económicos.

O que acontece quando o NFP sobe?

Quando o relatório de NFP é divulgado mostrando que o desemprego caiu (com mais postos de trabalho), isso significa:

O Banco Central dos EUA (Fed) considerará aumentar as taxas de juros porque mais emprego significa economia forte e possível inflação. A Fed deve aumentar as taxas de juros para controlar isto.

O número NFP influencia as decisões do comité de política monetária FOMC, que controla a taxa de juros básica dos EUA. E quando as taxas de juros mudam, todo o mercado global — desde forex até mercados de ações — move-se em conjunto.

Se o NFP cair, como fica o mercado?

Quando o número de postos de trabalho não-agrícolas diminui, isso indica:

• Os negócios estão a encolher — mais pessoas sem emprego, e a confiança do consumidor pode cair
• A Fed pode reduzir as taxas de juros para estimular a economia — taxas de juros mais baixas tornam os empréstimos mais baratos e as pessoas têm mais incentivo para gastar
• Ouro e ativos seguros voltam a ganhar atenção, pois os investidores procuram proteção

Quais são os mercados mais afetados?

Forex — o mais dinâmico

Se o NFP é bom, o mundo inteiro corre para comprar dólar americano porque os EUA são um imã para investimentos. O preço do USD dispara. Isto afeta pares de moedas como EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD de forma agressiva.

Índices de ações — mais complexo

Aqui há duas forças opostas:

• NFP bom = Negócios estão seguros = Ações são boas compras
• Mas NFP bom = Fed pode aumentar juros = Ações ficam mais caras (porque os fluxos de caixa futuros com desconto são menores)

Frequentemente, a segunda força é mais poderosa. S&P 500, Dow Jones, NASDAQ podem cair em vez de subir.

Commodities — ouro, prata, petróleo

Se o NFP é mau, o preço do ouro e da prata geralmente sobe, porque são ativos seguros.

Como negociar dados NFP com lucro

A maioria dos traders de NFP divide-se em 2 categorias:

Tipo 1: Negociação quando o resultado é conhecido (News Trading)

• No minuto em que o NFP é anunciado, frequentemente há grandes movimentos de mercado. Muitos traders capturam lucro com esta primeira explosão.
• Risco: A volatilidade é tão alta que pode ser liquidado continuamente pelo slippage.

Tipo 2: Negociação antes do anúncio (Expectation Trading)

• Analise qual número os analistas esperam.
• Se esperar que o número seja pior que o previsto, abra uma posição Short em USD (ou venda ações)
• Risco: Como apostar num preço antes da abertura.

Tipo 3: Negociação de reação após o anúncio (Reaction Trading)

• Espere que o mercado se acalme, depois siga a direção principal para a qual o mercado se está a mover.
• Risco mais baixo, mas ganho também mais baixo.

Outros indicadores para acompanhar

O NFP é poderoso, mas não funciona sozinho. Deve observar também:

• Taxa de Desemprego — quando atinge níveis baixos, isto afeta a taxa de inflação
• Crescimento de Salários — se subir rapidamente, a inflação segue
• Horas Médias Trabalhadas — se as empresas fazem os trabalhadores trabalhar mais horas, indica que os negócios estão bem

Exemplos de quão muito o NFP moveu os mercados

Anteriormente, quando o NFP saía mais alto que o esperado (talvez adicionando 300.000 postos quando se esperava apenas 200.000) os mercados moveram-se 200-500 pips no forex. As ações caíram 1-2%.

Se o NFP saía fraco (como apenas 100.000 postos quando se esperava 250.000) o preço do USD cavou fundo, o mercado forex ficou agitado, e o ouro disparou para cima.

Resumo para entender facilmente

Se tiver que resumir, Non-Farm Payroll (NFP) é uma carta de leitura que a Fed usa para ler a economia dos EUA. Com essa leitura, a Fed decide então aumentar ou reduzir as taxas de juros.

Quando as taxas de juros mudam, os mercados financeiros — desde forex, ações, obrigações até commodities — todos sentem a mudança.

Se quer que a sua negociação seja lógica, não apenas especulação, as notícias de NFP são um sinal que não deve perder. Mas precisa saber se o NFP está a subir ou a cair, o que isto significa, e para que lado o mercado se moverá. Essa é a linguagem do mercado.