A Queda Histórica da Libra Esterlina: Por que a diminuição da inflação no Reino Unido importa para a moeda mais antiga nos mercados de câmbio

A Libra Esterlina, a moeda mais antiga do mundo, que remonta a 886 d.C., está a experimentar uma fraqueza significativa face aos principais pares na quarta-feira, após dados de inflação do Reino Unido mais suaves do que o esperado. Como a quarta moeda mais negociada nos mercados de câmbio (comandando 12% de todas as transações), qualquer mudança na trajetória do GBP provoca ondas nos escritórios de negociação globais.

O que Acabou de Acontecer: Surpresa na Inflação do Reino Unido

O Índice de Preços ao Consumidor do Reino Unido para novembro ficou em 3,2%, abaixo das previsões dos economistas de 3,5% e dos 3,6% do mês anterior. Este é o segundo mês consecutivo de desaceleração da inflação geral, sinalizando que as pressões de preços podem estar realmente a arrefecer em direção à meta de 2% do Bank of England.

A inflação subjacente—excluindo componentes voláteis como alimentos e energia—também abrandou para 3,2%, contra os 3,4% esperados. Talvez mais revelador para os responsáveis do BoE, a inflação do setor de serviços desacelerou para 4,4%, de 4,5%, uma área de grande atenção por parte dos responsáveis do banco central devido à sua natureza persistente.

Mas aqui está o ponto-chave: a inflação mês a mês na verdade depreciou 0,2%, uma surpresa para os mercados que antecipavam leituras estáveis. Combinado com o aumento do desemprego (a taxa da OIT atingiu 5,1%, o nível mais alto em quase cinco anos), o cenário económico está a mudar rapidamente.

A Reação do Mercado: Libra Sob Pressão

O par GBP/USD—carinhosamente chamado de “Cable” nos círculos de negociação—caiu mais de 0,5% para negociar perto de 1,3340, recuando dos picos de dois meses acima de 1,3450 de terça-feira. A reversão acentuada reflete uma reprecificação do mercado em torno de uma possível redução da taxa de juros do Bank of England nesta quinta-feira, na decisão de política monetária.

Enquanto a moeda mais antiga do mundo outrora comandava um respeito desproporcional devido ao peso económico histórico da Grã-Bretanha, os movimentos atuais do sterling estão cada vez mais dependentes de dados. A surpresa de inflação de quarta-feira desencadeou uma venda imediata de GBP, à medida que os traders ajustaram posições antes da decisão do BoE.

O Índice do Dólar dos EUA subiu 0,4% para 98,60, recuperando de mínimos de 10 semanas perto de 98,00. Apesar da persistente fraqueza do mercado de trabalho dos EUA (o desemprego subiu para 4,6%, o nível mais alto desde setembro de 2021, enquanto a criação de empregos em novembro foi de apenas 64 mil após uma perda de 105 mil em outubro), o Dólar Verde encontrou sustentação enquanto os mercados reavaliavam as expectativas de cortes de taxas.

O que Isto Significa para a Decisão do BoE na Quinta-feira

A confluência de uma inflação em arrefecimento e o aumento do desemprego cria um caso convincente para cortes de taxas. A recente fraqueza nos dados de emprego, combinada com o relatório de CPI mais suave desta semana, prepara o terreno para que o BoE mude para um modo de afrouxamento. Os mercados agora precificam uma probabilidade significativa de cortes, dado que as pressões de preços finalmente começaram a mover-se na direção certa.

A moeda mais antiga dos mercados globais enfrenta um ato de equilíbrio delicado: cortes de taxas podem impulsionar as avaliações do sterling à medida que as operações de carry se desfazem, mas os mercados temem que um erro de política possa permitir que a inflação volte a acelerar.

O que Vem a Seguir: Olhos nos Dados de CPI dos EUA

O foco imediato passa para a divulgação na quinta-feira dos dados do Índice de Preços ao Consumidor dos EUA para novembro. Este relatório influenciará fortemente as expectativas do Federal Reserve, especialmente considerando os comentários recentes de responsáveis sugerindo que cortes de taxas correm o risco de reavivar as pressões inflacionárias atualmente bem acima dos níveis-alvo.

O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, alertou recentemente que “mover a política monetária para perto ou dentro de um território acomodativo corre o risco de exacerbar uma inflação já elevada”, sinalizando a preferência hawkish do Fed por manter a estabilidade, apesar da fraqueza do mercado de trabalho.

Atualmente, a ferramenta CME FedWatch indica que o Fed manterá as taxas na faixa de 3,50%-3,75% na reunião de janeiro, embora esse cálculo possa mudar com base nos dados de inflação de quinta-feira.

Perspectiva Técnica: GBP/USD Olha para Níveis-Chave

GBP/USD permanece acima da média móvel exponencial de 20 dias em 1,3305, sugerindo que a tendência de alta de longo prazo permanece intacta apesar do recuo de quarta-feira. No entanto, o RSI de 14 dias recuou para 56, indicando que o momentum está a diminuir.

No lado negativo, um fecho diário abaixo do retracement de Fibonacci de 38,2% em 1,3307 pode desencadear uma cascata até 1,3200. Por outro lado, uma quebra sustentada acima da máxima de terça-feira de 1,3456 abre a porta para o nível psicológico de 1,3500.

O próximo movimento da libra depende de se o BoE realmente irá pivotar para cortes e de quão agressivamente o Fed sinalizará seu próprio caminho de política nas próximas semanas. Para os traders, a moeda mais antiga do mercado de FX continua a ser uma história de dois bancos centrais—e a enxurrada de dados desta semana irá remodelar essa narrativa completamente.