Tradeweb garante a plataforma de negociação de tesouraria da Nasdaq no $190M acordo estratégico

A Tradeweb Markets finalizou a sua aquisição da plataforma eletrónica de negociação de renda fixa dos EUA da Nasdaq, marcando uma consolidação significativa nos mercados grossistas de tesouraria. A transação em dinheiro no valor de $190 milhões representa o impulso estratégico da Tradeweb para expandir a sua infraestrutura de negociação grossista e consolidar a sua posição num dos maiores mercados de renda fixa do mundo.

O que está incluído no negócio?

O centro desta aquisição é a plataforma de livro de ordens central (CLOB) da Nasdaq, anteriormente conhecida como eSpeed, que se especializa na negociação eletrónica de Títulos do Tesouro dos EUA em curso. Ao integrar esta tecnologia na sua divisão Dealerweb, a Tradeweb obtém uma capacidade de CLOB totalmente executável que complementa o seu protocolo de fluxos diretos existente. A abordagem de protocolo duplo oferece aos clientes grossistas — incluindo dealers primários, empresas de negociação principal, corretoras e fundos de hedge — maior flexibilidade na forma como executam negociações de tesouraria.

Tanto o CLOB como o protocolo de fluxos diretos da Tradeweb operarão numa arquitetura unificada, partilhando a mesma infraestrutura de API. Esta padronização visa reduzir atritos, diminuir custos de transação e melhorar a eficiência de execução através de diferentes metodologias de negociação.

Escala de mercado e impacto

Os números evidenciam por que a Tradeweb seguiu esta estratégia. Em 2020, a Tradeweb facilitou mais de $90 mil milhões em valor nocional por dia na negociação de Títulos do Tesouro dos EUA, abrangendo setores institucionais, grossistas e de retalho. Nos últimos quatro trimestres, a plataforma registou uma média de mais de $835 mil milhões em valor nocional negociado diariamente em todas as classes de ativos.

Ao absorver o CLOB da Nasdaq, a Tradeweb espera expandir significativamente o número de participantes de mercado conectados na sua plataforma Dealerweb, potenciando efeitos de rede e profundidade de liquidez — métricas críticas para a negociação de tesouraria.

Estratégia grossista da Tradeweb

O CEO da Tradeweb, Lee Olesky, enquadrou a aquisição como um valor acrescentado para os mercados grossistas: “Esta é uma ótima oportunidade para oferecer maior escolha entre protocolos, mais participantes conectados e custos mais baixos.” A empresa tem operado sistemas eletrónicos de negociação de tesouraria há mais de duas décadas, o que lhe confere uma profunda expertise neste espaço.

Após a aquisição, a Tradeweb oferecerá sete metodologias distintas de negociação para Títulos do Tesouro dos EUA: fluxos diretos, CLOB, solicitação de cotação (RFQ), negociação baseada em sessões, negociação automatizada, negociação por lista e clique-para-negociar. Esta variedade de ferramentas atrai clientes institucionais e grossistas que necessitam de flexibilidade para se adaptarem às condições variáveis do mercado.

Conclusão

A aquisição de $190 milhões deverá ser concluída em 2021, sujeita à aprovação regulatória e às condições habituais de encerramento. Após a conclusão, o negócio deverá ser positivo para os lucros ajustados da Tradeweb. Para o mercado grossista de tesouraria, a consolidação indica uma continuação da concentração em plataformas dominantes, ao mesmo tempo que expande as opções técnicas disponíveis para os principais participantes do mercado.