O recente desempenho do Ethereum é bastante interessante. Até início de setembro, o volume de negócios de 24 horas na principal plataforma de contratos inteligentes era de cerca de 19,6 mil milhões de dólares, uma queda de 12,8% em relação à semana anterior, indicando uma clara diminuição na atividade de negociação a curto prazo. Além disso, o desempenho desta semana também não foi muito animador, com um aumento de apenas 0,2% em sete dias, sendo na prática pressionado pela média de aumento de 0,7% do mercado de criptomoedas como um todo.

Um detalhe que merece atenção — as autoridades reguladoras dos EUA aprovaram um ETF de ETH à vista em maio do ano passado, e até julho deste ano, esses produtos já estavam oficialmente listados na Nasdaq, NYSE e outras bolsas principais. No entanto, devido às restrições do quadro regulatório, os investidores não podem participar diretamente do staking na cadeia através do ETF, o que significa que não podem obter os rendimentos de staking associados. Para as instituições que buscam fluxo de caixa, isso é um pouco decepcionante.

Falando nisso, a lógica de alocação de fundos institucionais está mudando silenciosamente. Desde que uma grande empresa listada incluiu Bitcoin no seu balanço no ano passado, cada vez mais empresas tradicionais começaram a tratar o Ethereum como um ativo de reserva com rendimento. Elas obtêm fluxo de caixa na cadeia através de staking ou integração com protocolos DeFi, usando isso como uma alternativa às posições de caixa tradicionais de baixo rendimento — essa abordagem realmente está ganhando atratividade para as instituições.

Do ponto de vista do cenário de mercado, a circulação de Ethereum é de aproximadamente 120 milhões de tokens, ocupando a segunda posição em valor de mercado no CoinGecko, logo após o Bitcoin. Apesar de uma recente correção de preço, do ponto de vista da estratégia de alocação institucional, a demanda por essa plataforma ainda existe.