Há uma questão que tem estado na minha cabeça: o Bitcoin é realmente um investimento ou uma fraude coletiva em que todos participam?

Vamos começar com o fenômeno mais direto. Há mais de dez anos, custava alguns dólares, e agora atingiu seis dígitos. Essa história é contada todos os dias. Mas o problema dessa narrativa é — ela sempre sugere que você "perdeu a oportunidade", incentivando você a "entrar agora". Quem comprou mais cedo lucrou, quem entrou agora está a pegar na mão de alguém que vai vender. Quando é que essa cadeia vai se romper? Ninguém consegue dizer com certeza. Como ter certeza de que você não será aquele último a pegar na mão do vendedor?

Vamos analisar o design da mineração. Satoshi Nakamoto ajustou a dificuldade de forma crescente, e o total de moedas também foi limitado. Parece algo escasso, certo? Mas, ao pensar ao contrário — quanto maior a dificuldade, mais pessoas precisam investir dinheiro, atraindo mais fundos para o mercado. É como um funil cuidadosamente desenhado. O problema é que a capacidade do mercado é limitada. Quando a bolha atinge um certo ponto, ela inevitavelmente estoura.

Por fim, há a questão do ecossistema. No mercado de criptomoedas, não há um mecanismo de dividendos real, ao contrário das ações que pelo menos oferecem direitos de dividendos. Todas as moedas estão sob controle de manipuladores, e as taxas continuam sendo cobradas. Com base em quê você pode garantir que vai lucrar com os manipuladores? Uma questão mais realista é — com base em quê você pode garantir que é você quem vai lucrar?

Talvez precisemos refletir: qual deveria ser a essência do Bitcoin? Uma ferramenta puramente especulativa ou realmente há algum outro valor por trás dela?