China Merchants Bank: A troca de carry de ienes pode experimentar uma reversão sustentada, exercendo pressão de longo prazo na liquidez de ativos globaisPANews 20 de dezembro de Notícias, de acordo com relatórios do Jintiao, o China Merchants Bank divulgou um relatório de pesquisa afirmando que, em 19 de dezembro, o Banco do Japão aumentou as taxas de juros em 25 pontos base, elevando a taxa de política para 0,75%. Embora seja altamente provável que o Banco do Japão mantenha uma postura de contenção no ritmo de aumento das taxas, a reversão da liquidez de ienes e o mercado de títulos japonês ainda exercerão pressão sobre as condições financeiras globais. Primeiro, a troca de carry de ienes pode continuar a reverter, criando pressão de longo prazo na liquidez de ativos globais. Até o final de 2024, aproximadamente $9 trilhões em posições ainda dependem de ienes de baixo interesse para liquidez, e espera-se que essa liquidez encolha gradualmente à medida que o diferencial de juros entre EUA e Japão diminui. Segundo, o risco nos títulos japoneses pode se intensificar ainda mais. A curto prazo, o governo do Primeiro-Ministro Fumio Kishida aprovou um orçamento fiscal suplementar equivalente a 2,8% do PIB nominal. A longo prazo, o Japão planeja aumentar os gastos com defesa para 3% do PIB nominal e isentar permanentemente o imposto sobre consumo. A postura de expansão fiscal inoportuna do Japão pode desencadear maiores preocupações do mercado, com os rendimentos dos títulos japoneses de médio a longo prazo provavelmente subindo acentuadamente, fazendo a curva de rendimento se tornar mais íngreme rapidamente.