A subida de juros do Japão deve-se ao facto de os Estados Unidos exigirem que o Japão aumente as taxas de juro. O Secretário do Tesouro dos EUA instou várias vezes o Banco do Japão a adotar uma política monetária mais sólida, incluindo permitir aumentos de juros, para reduzir as intervenções frequentes no mercado cambial. Por que razão os EUA fazem isto?

A contínua depreciação do iene forçará as autoridades japonesas a utilizarem as reservas cambiais para intervir no mercado, sendo que uma grande parte dessas reservas consiste em títulos do Tesouro dos EUA (o Japão é o maior detentor estrangeiro de dívida americana, com mais de 1 trilhão de dólares). As intervenções geralmente envolvem a venda de títulos do Tesouro dos EUA em troca de dólares, o que aumenta o rendimento dos títulos do Tesouro, eleva os custos de endividamento do governo dos EUA e até amplifica a crise da dívida americana. Portanto, os EUA incentivam o Japão a aumentar as taxas de juro para uma apreciação moderada do iene, comprimindo a diferença de juro entre os EUA e o Japão, e assim reduzir a necessidade de intervenções.