#PostonSquaretoEarn$50

Bitcoin’s
BTC
$89,513
os detentores de curto prazo (STHs) gastaram 229 de 345 dias em lucro, um resultado que parece contraditório dado que o BTC está com um retorno negativo desde o início do ano (YTD) e luta para negociar acima de $100.000.

No entanto, por baixo do fraco desempenho principal, a estrutura do posicionamento onchain conta uma história diferente.

Principais conclusões:

Os detentores de curto prazo de Bitcoin registaram lucros em 66% de 2025, mesmo enquanto o BTC negociava abaixo da sua abertura anual.

O preço realizado de $81.000 atuou como um pivô de sentimento, que dividiu fases de pânico e recuperação.

As perdas não realizadas reduziram-se para -12% de -28%, sinalizando um enfraquecimento da capitulação.

Bitcoin negocia perto do seu preço realizado
A volatilidade de 2025 pode ser explicada através da perspetiva do grupo de detentores de curto prazo de um a três meses. Como ilustrado no gráfico, o preço do Bitcoin interagiu repetidamente com o seu preço realizado, produzindo ondas alternadas de lucro/perda não realizado líquido (NUPL) de lucro e perdas.
No início de 2025, o BTC permaneceu acima desta base de custo durante quase dois meses, dando aos STHs a sua primeira oportunidade de lucros sustentados. Mas a mudança para fevereiro e março fez com que os preços caíssem abaixo do preço realizado do grupo, puxando o NUPL de STH para vermelho profundo e marcando um dos períodos de perdas mais longos do ano.

No entanto, o momentum reverteu abruptamente de finais de abril até meados de outubro, onde as zonas verdes amplas do gráfico alinham-se com o período de 172 dias de atividade de STH predominantemente lucrativa do Bitcoin. Mesmo que a tendência geral estivesse a enfraquecer, estas recuperações elevaram os lucros dos STH muito mais do que a narrativa do mercado sugeria.

Só no final de outubro o mercado voltou a ficar abaixo do preço realizado, desencadeando o período contínuo de 45 dias de perdas de STH que coincide com a região vermelha crescente do NUPL.$BTC ‌$GT ‌