Eis uma perspetiva interessante de um grande banco de Wall Street: o rumo do Bitcoin a curto prazo pode, na verdade, depender da saúde financeira de uma única empresa. O rácio EV/BTC da Strategy está nos 1,13 — aparentemente, este é o número mágico. Se cair abaixo de 1, podem ser obrigados a liquidar posições, o que pode exercer uma pressão descendente significativa.

O que os mantém à tona? Uma almofada de liquidez de $1,44 mil milhões. Dá para cerca de dois anos de obrigações, o que não é pouco. Mas aqui é que fica interessante: 15 de janeiro é importante. Se a MSCI decidir manter a MSTR no seu índice, podemos ver o Bitcoin a beneficiar. Se os expulsarem? Bem, digamos apenas que as consequências não serão bonitas.

Todo este cenário parece um número de equilibrismo. Um passo em falso por parte da Strategy, e o efeito dominó começa. Por vezes, o mercado cripto move-se por fundamentos, outras vezes por narrativas. Neste momento? Tudo depende dos balanços das empresas e do drama da inclusão nos índices.