Recentemente, o mercado tem estado a circular rumores de que o assessor económico da Casa Branca, Hassett, apoia fortemente um corte nas taxas de juro. Juntando-se a isso, Trump tem dado frequentes sinais de que ele pode substituir o presidente da Reserva Federal, levando muitos a fantasiar que uma era de políticas expansionistas está a chegar. O BTC e o ETH também registaram um ligeiro aumento com base nestas expectativas.

No entanto, o Deutsche Bank veio deitar água fria nestes rumores — mesmo que Hassett assuma realmente o cargo, cortar as taxas não será assim tão simples. A lógica deles é: até meados de 2026, é pouco provável que os fundamentos económicos dos EUA suportem uma redução significativa das taxas, e os falcões dentro da Reserva Federal também não vão ceder facilmente. Mais importante ainda, o próprio Hassett disse numa entrevista que as decisões têm de ser "baseadas nos dados" e que é preciso alcançar consenso com os restantes membros do comité. Isto soa bastante pragmático, completamente diferente da postura ultra expansionista que o mercado está a imaginar.

Resumindo, as expectativas actuais do mercado em relação a políticas expansionistas podem ser demasiado optimistas. A política monetária nunca depende apenas de uma pessoa; os dados económicos e as negociações internas são o que realmente conta. Se apostares tudo apenas na expectativa de cortes nas taxas, o risco é bastante elevado. Afinal, mudanças de política deste tipo costumam fazer muito barulho e produzir poucos resultados.