#数字货币市场洞察 O Banco do Japão desta vez está a agir a sério — na reunião de política monetária de 18 a 19 de dezembro, ficou praticamente decidido que a taxa de juro vai subir de 0,5% para 0,75%. Esta é a primeira vez que acontece desde janeiro deste ano, e o mercado já atribui uma probabilidade de 80% a este cenário, não havendo grande oposição do lado do governo japonês. No entanto, instituições como a Goldman Sachs continuam à espera, achando que o banco central pode querer ver mais dados sobre salários e talvez adiar a decisão para janeiro do próximo ano.

Se isto se concretizar, o impacto no mercado cripto tem de ser analisado em duas fases:

Primeiro, o problema imediato. O iene tem sido durante muito tempo uma ferramenta para os institucionais fazerem carry trade — pedir ienes baratos emprestados para comprar ativos de alto rendimento como o bitcoin. Agora que o custo de financiamento aumenta, essas operações de arbitragem vão ter de sair rapidamente. As criptomoedas, por serem altamente líquidas e fáceis de mover, vão ser as primeiras a sofrer cortes. Só a expectativa de subida já fez o $BTC cair 6%, e o $ETH ainda mais, com uma queda direta de 9%. Se a subida de taxas se confirmar, é de esperar mais volatilidade.

Mas numa perspetiva de longo prazo, a história é diferente. Quando o mercado acalmar, as incertezas globais vão reforçar ainda mais a lógica de refúgio do bitcoin. Depois de a alavancagem ser eliminada, o capital acabará por regressar a ativos que podem ser transferidos globalmente e têm máxima liquidez. A história mostra isto — normalmente há primeiro uma queda acentuada, seguida por uma recuperação gradual e, por vezes, novos máximos.