O corte das taxas de juro, o mercado já nem espera pelo anúncio oficial.

Olha só, neste momento a probabilidade de corte em dezembro é de 89%—sabes o que isto significa? No círculo dos traders há uma regra não escrita: probabilidade de 50% é para observar, 70% já mostra tendência, 80% significa que o mercado está a pressionar o banco central a tomar uma posição. Agora 89%? Basicamente, toda a gente já dá isto como garantido.

Os títulos do Tesouro dos EUA estão a ser negociados com base nesta expectativa, o mercado de ações está a ser avaliado com este pressuposto, e o BTC também. Agora, se a Fed de repente não cortar as taxas, aí sim é que seria um verdadeiro cisne negro.

O mais agressivo está ainda para vir: a probabilidade de pelo menos um corte até janeiro do próximo ano é de 64,8%. Atenção à expressão—“pelo menos um”.

O que o mercado está a apostar não é se vai haver corte numa reunião específica, mas sim se todo o ciclo de cortes vai ou não arrancar oficialmente.

Há aqui um ponto que muitos ainda não perceberam: o bull market das criptomoedas nunca começa no dia do corte, mas sim no momento em que se forma a expectativa do corte. Agora que a expectativa já explodiu, o dinheiro já entrou há muito. Achas que o BTC e o ETH têm estado tão estáveis porquê? Porque quem tinha de se posicionar já o fez.

Outro detalhe: o mercado atribui 27,6% de probabilidade a um corte de 50 pontos base até janeiro do próximo ano.

50 pontos base não é uma operação normal, isto significa que o mercado suspeita que a Fed já pode ter perdido o controlo da situação. Em que cenário ocorre uma viragem tão rápida? Colapso da dívida, pressões orçamentais, sistema bancário frágil, dados de emprego a inverter, inflação a cair de repente, ou pressão política (já sabes, aquele fator do ex-presidente).

Neste momento, pelo menos metade destes fatores já se verifica.