O Ethereum encontra-se atualmente numa encruzilhada delicada. O patamar dos $3.000, tanto pode ser visto como um suporte, como também não seria exagero chamá-lo de armadilha.

Por um lado, a atualização Fusaka está a preparar o regresso da “narrativa deflacionária”. A lógica central do EIP-7918 é bastante direta: fazer com que todas as transações das Layer 2 paguem taxas reais à mainnet, e depois queimar ETH. Importa referir que, neste momento, as L2 representam mais de 85% da atividade total da rede, o que significa que, se a atualização avançar, a quantidade de ETH queimado pode dar um salto qualitativo. Para quem acredita no modelo económico do Ethereum a longo prazo, isto é, sem dúvida, uma excelente notícia.

Mas, por outro lado, os gráficos contam uma história diferente.

Analistas técnicos notam que, no gráfico diário do ETH, já se formou o clássico padrão de consolidação conhecido como “bear flag” (bandeira de baixa). Este padrão costuma indicar que, após uma breve pausa, o mercado pode continuar a tendência descendente anterior. Mais preocupante ainda, a zona de suporte MVRV entre os $2.820 e os $2.830 tem sido posta à prova repetidamente — e esta é a linha de vida do bull market a meio do ciclo. Se for perdida, sobretudo se coincidir com a quebra da base da bandeira, a próxima paragem estará quase garantida na zona dos $2.200-$2.500. A queda? Quase 20%.

Ao mesmo tempo, os detentores de longo prazo estão a vender em massa. Os movimentos deste “smart money” costumam ser mais esclarecedores do que qualquer indicador técnico.

Então, onde está o ponto-chave daqui para a frente?

Há dois níveis de preço a vigiar de perto:
- Se o ETH se aguentar acima dos $3.100 e romper em alta, o próximo alvo fica nos $3.700. E, rompendo os $3.700? O bull market pode ganhar novo fôlego.
- Mas se perder o suporte de tendência nos $2.850 e depois os $2.820? Então os ursos ficam claramente em vantagem e a zona dos $2.200-$2.500 torna-se o novo campo de batalha.

Resumindo, o Ethereum está agora como um arco totalmente retesado. As expectativas criadas pela atualização são uma coisa, mas a estrutura do mercado e a pressão vendedora são outra. O desfecho deste braço-de-ferro entre touros e ursos vai decidir diretamente o rumo da narrativa do ETH no próximo ciclo.

E tu, o que achas? Será que a atualização vai aguentar esta pressão?