Entendendo o NAV e o Preço
Os tokens alavancados de ETF funcionam como um fundo. Embora sejam negociados de maneira semelhante a ativos à vista, eles representam ações de fundo em vez de reais criptomoedas.
Por exemplo, se você comprar 300 tokens BTC3L a 1 USDT cada, você agora possui 300 USDT em ações do ETF BTC3L. No entanto, esses não são equivalentes a 300 USDT em ativos à vista de BTC. Em vez disso, o preço de 1 USDT representa o Valor Patrimonial Líquido (NAV) do BTC3L, não o preço à vista do BTC.
Cálculo do NAV
NAV (Valor Líquido dos Ativos) reflete o valor justo de mercado de cada token ETF e determina o preço de negociação. É calculado da seguinte forma:
NAV = NAV de Rebalanceamento Anterior x (1 + Mudança do Ativo Subjacente x Multiplicador de Alavancagem)
Cada vez que ocorre o rebalanceamento, a linha de base do cálculo do NAV muda.
Exemplo:
- Às 06:00(UTC), o NAV é 1 USDT .
- O NAV flutua com o movimento de preço do ativo subjacente.
- Se o NAV cair para 0.7 USDT , e um evento de reequilíbrio é acionado, a nova linha de base se torna 0.7 USDT .
- O NAV então continua a se atualizar com base na fórmula usando 0.7 USDT como o novo ponto de referência.
Notas sobre o Rebalanceamento do NAV:
O NAV de rebalanceamento anterior é o último NAV ajustado quando um evento de reequilíbrio irregular ocorreu (por exemplo, quando a razão de alavancagem excedeu 3x ou o preço se moveu ±20% em relação ao último reequilíbrio). Se não houver reequilíbrio irregular dentro de 24 horas, o NAV de 00:00 UTC+8 é utilizado.
Preço de Mercado vs. NAV
- O preço de negociação real dos tokens ETF no mercado secundário está ancorado ao NAV, mas pode se desviar levemente devido à oferta e à demanda.
- Exemplo: Se BTC3L tem um NAV de 1 USDT, seu preço de mercado pode ser 1,01 USDT ou 0,99 USDT.
- Os investidores devem evitar negociar a prêmios ou descontos excessivos em relação ao NAV para prevenir perdas potenciais.
Divisão e Fusão de NAV
Para melhorar a experiência de negociação e a sensibilidade ao preço, a Gate pode realizar NAV dividir ou fundir em certos limites.
Regras de Ajuste de NAV:
- Se o NAV cair abaixo de um limite , a operação de fusão é conduzido: NAV é multiplicado por N. A quantidade de tokens ETF é dividida por N.
- Se o NAV subir acima de um limiar , a operação de divisão é realizado: NAV é dividido por N. A quantidade de tokens ETF é multiplicada por N.
Exemplo:
- Você tem 1.000 unidades de um token ETF, cada um valendo 1 USDT , totalizando 1.000 USDT .
- Se um fusão ocorre em uma proporção de 100:1, suas participações mudarão para 10 unidades , cada um valendo 100 USDT , mantendo o valor total em 1.000 USDT .
- Isso não afeta o valor total de suas posses—apenas a contagem de unidades e a alteração do NAV.
Notas:
Devido a flutuações de mercado, os preços dos tokens ETF podem experimentar prêmios ou descontos temporários de NAV . Ao fazer pedidos, assegure-se de que o preço de negociação não se desvie significativamente do NAV para evitar perdas.
