Essas estratégias visam movimentos de mercado antecipados (para cima ou para baixo) por meio de combinações estratégicas. Ao misturar diferentes estratégias de opções, os traders podem responder às mudanças do mercado de forma mais flexível, melhorando os retornos e controlando o risco de forma eficaz.
Estratégia de Bull Call Spread
O bull call spread é uma estratégia de combinação de opções de risco limitado e retorno limitado, projetada para traders que são otimistas, mas não esperam uma alta dramática.
Componentes da Estratégia:
Compre uma opção de compra de strike mais baixo Venda uma opção de compra de strike mais alto Ambas as opções têm a mesma data de expiração
Exemplo (Usando BTC):
Suponha que o preço atual de mercado do BTC seja $100.000. Você espera que o BTC suba nos próximos dias, mas com um potencial limitado de alta (talvez até $105.000 no máximo):
Custo Total (Despesa Líquida):
= Prêmio pago - Prêmio recebido = $1,200 - $500 = $700
PnL na Expiração:
Resumo da Estratégia:
Conclusão:
A Estratégia de Bull Call Spread é adequada para um mercado moderadamente otimista, utilizando um custo mais baixo para uma maior taxa de vitória em equilíbrio risco-retorno.
Estratégia de Bear Call Spread
O spread de venda a descoberto é uma estratégia de risco limitado e retorno limitado, adequada quando você espera que o mercado diminua ou opere lateralmente, sendo improvável que haja uma recuperação significativa.
Componentes da Estratégia:
Vender uma opção de compra com preço de exercício mais baixo
Compre uma opção de compra com preço de exercício mais alto. Ambas as opções compartilham a mesma data de vencimento.
Nota: Ao contrário da estratégia de bull call spread, essa combinação gera uma receita líquida de prêmio.
Exemplo (BTC ≈ $100,000):
Se você acredita que o BTC não vai subir acima de $105.000, você pode seguir a estratégia abaixo:
Receita Líquida de Prêmios:
= R$ 2.000 (Venda) ‑ R$ 800 (Compra) = R$ 1.200 (Lucro Máximo)
PnL na Expiração:
Resumo da Estratégia:
Conclusão:
O Bear Call Spread é uma estratégia conservadora para mercados em baixa ou laterais, lucrando se o preço não subir significativamente, adequada para condições de mercado estáveis ou fracas.
Estratégia de Bull Put Spread
Bull Put Spread é uma estratégia de combinação de opções direcional utilizada quando se está moderadamente otimista ou esperando que o mercado não caia abaixo de um determinado nível. Envolve a venda e compra de opções de venda (puts) em diferentes preços de exercício, limitando tanto o risco quanto a recompensa.
Componentes da Estratégia:
Requisitos: mesma data de expiração; K₁ > K₂.
Exemplo (Usando BTC):
Preço atual do BTC: $100,000
Se você acredita que o BTC não cairá abaixo de $95.000, pode seguir a estratégia abaixo:
- Lucro líquido = $1.000 − $500 = $500 (máximo lucro)
- Perda Máxima = Diferença de Strike − Renda Líquida = $5.000 − $500 = $4.500
PnL na Expiração:
Resumo da Estratégia:
Conclusão:
Bull Put Spread é uma estratégia de combinação de Put curta de risco limitado e recompensa limitada, ideal quando você espera que o ativo subjacente se valorize ou mantenha suporte acima de um nível chave, oferecendo uma melhor probabilidade de sucesso do que posições longas diretas, enquanto mantém o risco sob controle.
Estratégia de Spread de Put de Urso
O Bear Put Spread é uma estratégia de opções direcional, ideal quando você tem uma perspectiva de baixa e antecipa que o ativo subjacente diminuirá moderadamente. A estratégia envolve comprar e vender opções de venda em diferentes preços de exercício simultaneamente, oferecendo risco definido e recompensa definida.
Componentes da Estratégia:
Requisitos: K1>K2
Exemplo (Usando BTC):
Suponha que o preço atual de mercado do BTC seja $100.000. Você espera que o BTC caia para cerca de $95.000.
Você constrói o seguinte Bear Put Spread:
- Custo líquido = $2.000 (perda máxima)
- Lucro máximo = Diferença de preço de exercício - Custo = $5.000 - $2.000 = $3.000
PnL na Expiração:
Resumo da Estratégia:
Conclusão:
O Bear Put Spread é uma estratégia de combinação de opções para mercados de baixa, utilizando custos mais baixos para apostar em uma queda moderada, evitando o alto custo e a alta exposição ao risco da compra de Put descoberta, adequada para investidores conservadores em baixa.
Estratégia de Call Coberta
- Definição: Um investidor possui uma certa quantidade do ativo subjacente (como BTC) e vende um número igual de opções de compra sobre esse ativo. Isso significa que o investidor coleta prêmios enquanto aceita que, se o preço subjacente subir acima do preço de exercício na expiração, ele será forçado a vender o ativo.
- Vantagens :
- Renda Premium: Gere uma renda adicional com a venda de opções enquanto mantém o ativo subjacente.
- Risco Limitado: Como você possui o ativo subjacente, o risco é teoricamente limitado, perdendo apenas algum potencial de alta.
- Adequado para Mercados Neutros ou Levemente Altistas: Quando o preço subjacente está próximo ou abaixo do preço de exercício na expiração, os investidores podem manter o ativo e reter o prêmio.
- Desvantagens:
- Limite Superior: Se o preço subjacente subir significativamente, o lucro é limitado ao preço de exercício mais o prêmio recebido.
Exemplo (BTC ≈ R$100.000):Exemplo (Usando BTC):
Suponha que o preço atual de mercado do BTC seja $100.000. Você espera que o BTC suba nos próximos dias, mas com um limite de alta (talvez para $105.000 no máximo):
Custo Total (Despesa Líquida):
= Prêmio pago - Prêmio recebido = $1.200 - $500 = $700
PnL na Expiração:
Resumo da Estratégia:
Conclusão:
A estratégia Bull Call Spread é adequada para um mercado moderadamente otimista, utilizando um custo mais baixo para uma maior taxa de vitória no equilíbrio risco-retorno.
Estratégia de Bear Call Spread
O spread de call de baixa é uma estratégia de risco limitado e retorno limitado, adequada quando você espera que o mercado caia ou opere lateralmente, pouco provável de ter uma alta significativa.
Componentes da Estratégia:
Venda uma opção de compra de strike mais baixo
Compre uma opção de compra de strike mais alto Ambas as opções compartilham a mesma data de vencimento
Nota: Ao contrário da estratégia de bull call spread, esta combinação gera uma receita líquida de prêmio.
Exemplo (BTC ≈ $100.000):
Se você acredita que o BTC não vai subir acima de $105.000, você pode seguir a estratégia abaixo:
Renda Líquida de Prêmios:
= R$ 2.000 (Venda) ‑ R$ 800 (Compra) = R$ 1.200 (Lucro Máximo)
PnL na Expiração:
Resumo da Estratégia:
Conclusão:
O Bear Call Spread é uma estratégia conservadora para mercados de baixa ou em faixa, lucrando se o preço não subir significativamente, adequada para condições de mercado estáveis ou fracas.
Estratégia de Bull Put Spread
Bull Put Spread é uma estratégia de combinação de opções direcional usada quando se está moderadamente otimista ou esperando que o mercado não caia abaixo de um certo nível. Envolve vender e comprar opções de venda em diferentes preços de exercício, limitando tanto o risco quanto a recompensa.
Componentes da Estratégia:
Requisitos:
Mesma data de expiração; K₁ > K₂.
Exemplo (Usando BTC):
Preço atual do BTC: $100.000
Se você acredita que o BTC não cairá abaixo de $95.000, pode seguir a estratégia abaixo:
- Renda líquida = $1.000 − $500 = $500 (lucro máximo)
- Perda máxima = Diferença de exercício − Renda líquida = $5.000 − $500 = $4.500
PnL na Expiração:
Resumo da Estratégia:
Conclusão:
Bull Put Spread é uma estratégia de combinação de Put curta de risco limitado e recompensa limitada, ideal quando você espera que o ativo subjacente se valorize ou mantenha suporte acima de um nível chave, oferecendo uma melhor probabilidade de sucesso do que posições longas diretas, mantendo o risco sob controle.
Estratégia de Bear Put Spread
Bear Put Spread é uma estratégia de opções direcional, ideal quando você tem uma perspectiva de baixa e antecipa que o ativo subjacente vai cair moderadamente. A estratégia envolve comprar e vender opções Put em diferentes preços de exercício simultaneamente, oferecendo risco definido e recompensa definida.
Componentes da Estratégia:
Requisitos: K1>K2
Exemplo (Usando BTC):
Assuma que o preço atual de mercado do BTC é $100.000. Você espera que o BTC caia para cerca de $95.000.
Você constrói o seguinte Bear Put Spread:
- Custo líquido = $2.000 (perda máxima)
- Max lucro = Faixa de exercício - Custo = $5.000 - $2.000 = $3.000
PnL na Expiração:
Resumo da Estratégia:
Conclusão:
Bear Put Spread é uma estratégia de combinação de opções para mercados em baixa, utilizando custos mais baixos para apostar em uma queda moderada, evitando o alto custo e a alta exposição ao risco da compra de Put descoberta, adequada para investidores conservadores em baixa.
Estratégia de Call Coberta
- Definição: Um investidor detém uma certa quantidade do ativo subjacente (como BTC) e vende um número igual de opções de compra sobre esse ativo. Isso significa que o investidor coleta o prêmio enquanto aceita que, se o preço subjacente subir acima do preço de exercício na expiração, será forçado a vender o ativo.
- Vantagens:
- Renda Premium: Gere renda adicional vendendo opções enquanto mantém o ativo subjacente.
- Risco Limitado: Como você possui o ativo subjacente, o risco é teoricamente limitado, perdendo apenas algum potencial de alta.
- Adequado para Mercados Neutros ou Levemente Altistas: Quando o preço subjacente está próximo ou abaixo do preço de exercício na expiração, os investidores podem manter o ativo e reter o prêmio.
- Desvantagens:
- Limite de Lucro: Se o preço subjacente subir significativamente, o lucro é limitado ao preço de exercício mais o prêmio recebido.
Exemplo (BTC ≈ $100.000):
Suponha que o preço de mercado atual do BTC seja $100.000, você já possui 1 BTC e decide usar uma estratégia de venda coberta:
Cálculo do Lucro Líquido:
Prêmio recebido pela venda da opção: $3,000
Lucro Máximo: Se o preço do BTC estiver acima de $110.000 na expiração, você será forçado a vender seu BTC a $110.000, mais o prêmio de $3.000 recebido.
- Lucro Máximo = $110.000 (preço de exercício) + $3.000 (prêmio) - $100.000 (custo de manutenção) = $13.000
Perda Máxima: Se o preço do BTC cair para $0, a perda máxima é igual ao valor total do BTC mantido.
- Perda Máxima = $100.000 (custo de manutenção) - $3.000 (prêmio recebido) = $97.000
Ponto de Equilíbrio: Quando o preço do BTC é igual a $100.000 + $3.000 (prêmio).
- Ponto de Equilíbrio = $100.000 + $3.000 = $103.000 .
PnL na Expiração:
Conclusão:
- As opções de compra cobertas são adequadas para mercados otimistas ou neutros, especialmente quando não se espera que o mercado suba significativamente.
- Esta estratégia gera renda de prêmio enquanto mantém o ativo subjacente.
- No entanto, se o mercado subir significativamente, o lucro máximo é limitado ao preço de exercício mais o prêmio.
Suponha que o preço de mercado atual do BTC seja $100.000, você já possui 1 BTC e decide usar uma estratégia de venda coberta:
Cálculo do Lucro Líquido:
Prêmio recebido pela venda da opção: $3,000
Lucro Máximo: Se o preço do BTC estiver acima de $110.000 na expiração, você será obrigado a vender seu BTC a $110.000, mais o prêmio de $3.000 recebido.
- Lucro Máximo = $110.000 (preço de exercício) + $3.000 (prêmio) - $100.000 (custo de manutenção) = $13.000
Perda Máxima: Se o preço do BTC cair para $0, a perda máxima é igual ao valor total do BTC mantido.
- Perda Máxima = $100.000 (custo de manutenção) - $3.000 (prêmio recebido) = $97.000
Ponto de Equilíbrio: Quando o preço do BTC é igual a $100,000 + $3,000 (prêmio).
- Ponto de Equilíbrio = $100,000 + $3,000 = $103,000.
PnL na Expiração:
Conclusão:
- As opções de compra cobertas são adequadas para mercados em alta ou neutros, especialmente quando não se espera que o mercado suba significativamente.
- Esta estratégia gera receita de prêmio enquanto mantém o ativo subjacente.
- No entanto, se o mercado subir significativamente, o lucro máximo é limitado ao preço de exercício mais o prêmio.
