Uma das regras de ouro nos mercados financeiros tradicionais é que alto risco frequentemente leva a altos retornos. No entanto, como um espaço de investimento emergente, o mercado de criptomoedas está experimentando um crescimento rapidamente acelerado e desafiando as leis do mercado financeiro tradicional. No mercado de criptomoedas, existe um novo mecanismo de trading quantitativo que contradiz essa regra de ouro, onde altos retornos são alcançados apenas assumindo altos riscos. Os investidores de criptomoedas podem obter um retorno anualizado de 15% a 20% com baixo risco. Este mecanismo é conhecido como arbitragem entre spot e futuros.
É apenas uma utopia?
Não é uma utopia. Na verdade, a arbitragem entre spot e futuros não surgiu do nada. Para entender melhor, vamos dar uma olhada nos conceitos de "arbitragem" e "spot-futuros". Arbitragem está amplamente disponível em todos os tipos de mercados financeiros. Em termos acadêmicos, arbitragem é um tipo de trading de spread, onde alguém compra ou vende um ativo subjacente enquanto vende ou compra um contrato futuro relacionado, lucrando com a diferença de preço. Por exemplo, se uma criptomoeda é negociada a $1.200 na Exchange A e a $1.000 na Exchange B, um investidor pode comprar uma unidade da moeda na Exchange B por $1.000 e vendê-la por $1.200 na Exchange A, obtendo um lucro de $200 sem custo adicional. A prática de comprar no mercado com preço mais baixo e vender no mercado com preço mais alto é conhecida como arbitragem.
A arbitragem tende a ter retornos mais estáveis e menor risco em comparação com investimentos ordinários. Mercados financeiros tradicionais, na verdade, também são o lar de um grande número de arbitradores, que constantemente aproveitam as discrepâncias de preço entre diferentes mercados para arbitrar e, assim, obter lucro. A operação de arbitragem também faz com que os preços entre diferentes mercados se aproximem até que sejam exatamente iguais e não haja mais espaço para arbitragem. Usando o mesmo exemplo mencionado acima, suponha que um número crescente de pessoas descubra a diferença de preço entre a Exchange A e a Exchange B, e comece a vender constantemente a moeda na Exchange A e comprá-la na Exchange B. Isso leva a um preço mais baixo para a moeda na Exchange A e um preço mais alto na Exchange B, até que o preço da moeda em ambas as exchanges seja o mesmo e os investidores não possam mais lucrar devido às discrepâncias de preço.
O termo "spot-futuros" em "arbitragem entre spot-futuros" refere-se a contratos perpétuos e spot. Combinado com a interpretação acima de arbitragem, a arbitragem entre spot e futuros é um comportamento de trading que utiliza a diferença de preço entre futuros ordenados e spot para arbitrar. Como base para a arbitragem entre spot e futuros, os contratos perpétuos só existem no mercado de criptomoedas. Assim, o termo arbitragem entre spot e futuros que estamos discutindo hoje é na verdade uma operação de arbitragem que existe apenas no mercado de criptomoedas. As propriedades de "baixo risco, alto rendimento" também derivam do contrato perpétuo nos mercados de criptomoedas.
Então, o que é um contrato perpétuo?
Tudo o que você precisa saber sobre contrato perpétuo pode ser encontrado neste artigo (https://www.gate.com/help/futures/perpetual/16697). Em resumo, os contratos perpétuos são semelhantes aos futuros tradicionais, mas sem data de vencimento. Aqueles que são otimistas em relação ao preço da moeda farão trades longos e comprarão contratos a um preço alto, enquanto aqueles que são pessimistas em relação ao preço farão trades curtos e comprarão a um preço baixo. Em contratos tradicionais, o preço do contrato gradualmente se aproxima do preço spot conforme a data de entrega se aproxima. Contratos perpétuos sem data de vencimento nunca são liquidados no sentido tradicional. Para evitar desvios excessivos entre os preços de contratos perpétuos e preços spot, um sistema de taxa de financiamento foi criado para vincular o preço dos contratos perpétuos ao preço spot.
O princípio por trás do mecanismo de taxa de financiamento é que quando muitos participantes e fundos em contratos perpétuos estão operando de um lado, uma certa taxa de financiamento precisa ser paga à contraparte para estimular o aumento do número de participantes da contraparte e o valor dos investimentos. Para ser específico:
1.Quando o mercado é dominado por traders que estão fazendo trading longo, eles precisam pagar taxas de financiamento proporcionais aos traders que estão fazendo trading curto.
2.Quando o mercado é dominado por traders que estão fazendo trading curto, eles precisam pagar taxas de financiamento proporcionais aos traders que estão fazendo trading longo.
3.Quando o mercado está equilibrado entre as posições longas e curtas, as posições longas ou curtas não precisam pagar taxas uns aos outros.
A porcentagem dos fundos pagos à contraparte é a taxa de financiamento. A taxa de financiamento é o lucro de arbitragem obtido pelos investidores que executam trading de arbitragem entre spot e futuros.
Arbitragem de Taxa de Financiamento
Agora que sabemos o que são taxas de financiamento, como a arbitragem entre spot e futuros nos ajuda a obter taxas de financiamento com baixo ou quase nenhum risco? Antes de introduzir a arbitragem de taxa de financiamento, precisamos considerar mais alguns pontos.
Em primeiro lugar, a taxa de financiamento é liquidada a cada 8 horas e mudará 3 vezes ao dia.
Em segundo lugar, as taxas de financiamento positivas e negativas representam a direção do pagamento, com a taxa de financiamento positiva indicando que traders que estão longos pagam por posições curtas e a negativa significando que traders que estão curtos pagam por posições longas.
Em terceiro lugar, considerando que a taxa de financiamento para contratos perpétuos no mercado de criptomoedas é positiva na maioria das vezes, traders de contratos perpétuos que estão longos tendem a pagar taxas para posições curtas na grande maioria dos casos.
Aqui está um exemplo de como funciona a arbitragem entre spot e futuros com BTC spot e contratos perpétuos. Se a taxa de financiamento de mercado for de 0,03% e permanecer inalterada, o arbitragista comprará spot e venderá contratos perpétuos a descoberto. Supondo que o preço atual do BTC seja de 5000 USDT e o investidor faça arbitragem entre spot e futuros com um investimento de 10.000 USDT e tempo de execução da estratégia de 365 dias:
Primeiramente, os fundos totais (10.000 USDT) são divididos em duas partes iguais. Compra de 1 BTC (5000 USDT) e venda a descoberto de 1 BTC nos mercados de contratos perpétuos com 5000 USDT (sem alavancagem).
Segundo, após a venda a descoberto do contrato perpétuo, o investidor receberá 1,5 USDT. (150000,03%=1,5 USDT)
Terceiro, durante o tempo em que a estratégia está em execução, o investidor pode receber 1095 vezes seus ganhos (3653=1095; 3 vezes ao dia), com um retorno total de 1642,5 USDT (10951,5=1642,5). E o retorno anualizado pode chegar a 16,425% (1642,5/10000*100%).
Os usuários podem lucrar facilmente com a estratégia de arbitragem entre spot e futuros com a ajuda do Copy Trading da Gate, em vez de comprar spot e contratos por conta própria.
Baixo risco não significa sem risco!
Embora a estratégia de arbitragem entre spot e futuros desfrute de uma natureza de baixo risco, não é uma abordagem de investimento completamente livre de riscos. Em algumas situações extremas, também pode resultar em perdas para os investidores. Os principais riscos são:
1.Mudança na direção da taxa de financiamento - Quando a direção da taxa de financiamento muda durante a operação da estratégia de arbitragem entre spot e futuros, os investidores podem sofrer perdas devido à mudança de recebedor de taxas de financiamento para pagador. A boa notícia é que a direção das taxas de financiamento na Gate é muito estável e mudanças na direção das taxas de financiamento são raras. Perdas ocasionais causadas por mudanças nas taxas de financiamento podem ser compensadas pelas próximas taxas de financiamento.
2.Liquidação - A estratégia de arbitragem entre spot e futuros exige o uso de contratos perpétuos para estabelecer uma posição que envolve o uso de alavancagem. Quando o preço de uma moeda muda significativamente, você pode ser liquidado em sua posição. Para reduzir esse tipo de risco, a Gate limita o uso de alavancagem na estratégia de arbitragem entre spot e futuros. Os usuários podem utilizar apenas até 3x de alavancagem ao abrir uma posição.
Use a arbitragem entre spot e futuros com um clique
O Copy Trading da Gate adicionou uma estratégia - arbitragem entre spot e futuros, que permite aos usuários realizar trading de arbitragem entre spot e futuros da seguinte forma:
1.Vá para "Copy Trading" e clique em "Modelos de Estratégias".
2.Localize "Arbitragem entre Spot e Futuros".
3.Configure os parâmetros.
Primeiramente, você precisa selecionar o par de trading para sua estratégia de arbitragem entre spot e futuros. Você pode conferir esta página (https://www.gate.com/futures_info_new/futures/usdt/BTC_USDT#realtimefeehistory) para aprender mais sobre a taxa de financiamento histórica das moedas a serem selecionadas e suas mudanças.
Segundo, insira o valor total do investimento. Você só precisa investir USDT para realizar a arbitragem entre spot e futuros, sem comprar o spot.
Por último, defina a alavancagem. 1x de alavancagem significa que não é necessária alavancagem para o contrato, e os usuários podem utilizar até 3x de alavancagem.
A Gate reserva o direito final de interpretar o produto.
