Publication du modèle économique des Jetons AO, comment maximiser l'efficacité pour obtenir des Jetons AO ?

Auteur : Marshal Orange

Revue : Kyle

Le 13 juin, à 23 heures, heure de Beijing, Arweave a publié l’Économie des jetons AO, basée sur les informations actuellement disponibles, pour analyser comment obtenir efficacement des jetons AO. Cet article est uniquement destiné à l’analyse de l’Économie des cryptoactifs et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement!

Comprendre le modèle économique du jeton AO

Selon la tokenomie de AO, AO est un jeton de lancement 100% équitable qui suit le modèle économique de Bitcoin. Comme Bitcoin, la quantité totale de jetons AO est de 21 millions, avec un cycle de halving similaire de 4 ans. AO est distribué toutes les 5 minutes, avec une allocation mensuelle de 1,425% du reste de l’offre. Cependant, contrairement à Bitcoin, bien que le halving d’AO se produise tous les 4 ans, il n’y a pas d’événement soudain de halving. Il est bien connu que Bitcoin subit un halving tous les 210 000 blocs (en moyenne, un bloc toutes les 10 minutes), soit environ tous les quatre ans. Cependant, le halving des jetons AO est un processus relativement stable, la distribution des jetons est réduite sur une base mensuelle. Bien que cela n’affecte pas trop l’efficacité de l’obtention de AO, il ne faut pas négliger l’obtention précoce de AO, car les rendements sont plus importants au début.

En même temps, l’officiel a toujours mentionné que le jeton AO était lancé de manière 100% équitable. À l’heure actuelle, la compréhension officielle de “lancement 100% équitable” signifie que le jeton AO ne peut être obtenu qu’en détenant des actifs spécifiques (actuellement $AR, $AOCRED, $stETH), même l’équipe officielle n’a pas réservé de parts pour elle-même, les investisseurs institutionnels, les projets de la communauté écologique, etc., ce qui met en évidence la grande vision du projet par rapport à de nombreux autres projets de chiffrement sur le marché. Cela signifie également que l’obtention d’AO dépend entièrement du montant des fonds détenus et du type d’actifs de jetons détenus. Notre objectif est donc de maximiser l’efficacité financière de l’obtention du jeton AO avec des fonds limités.

La collecte de jetons AO se déroule actuellement en deux phases, la première phase s’est terminée le 18 juin, ouvrant simultanément la deuxième phase. La collecte de la première phase n’a été connue que le jour de la publication de l’économie des jetons le 13 juin, mais cela semblait logique, à partir du 27 février 2024 (date de lancement du réseau de test public AO) jusqu’au 18 juin, 100% des jetons AO émis ont été distribués aux détenteurs de jetons $AR, sur la base de leur solde respectif toutes les 5 minutes. Jusqu’au 13 juin 2024, chaque $AR pouvait obtenir environ 0.016 jeton AO, avec un total d’environ 1 million de jetons distribués lors de la première phase.

Stratégie pour maximiser l’obtention de jetons AO

La circulation de la première phase ne représente que 5% environ, la deuxième phase est la plus importante. Ce que nous devons suivre est également comment maximiser l’obtention de jetons AO dans la deuxième phase. 33,3% des jetons AO seront distribués aux détenteurs de jetons AR, 66,6% des jetons AO seront utilisés pour staker d’autres actifs dans AO (actuellement seulement stETH), et AOCRED échangera des jetons AO à un ratio de 1000:1 (les jetons AO de cette partie seront fournis par les jetons AR détenus par Forward Research).

Après le lancement de la deuxième phase, chaque AR peut obtenir 0,016 AO au cours de la première année, et la quantité de jetons AO obtenus par la mise en commun d’autres actifs de chaîne croisée admissibles (autres que les actifs AR) sur le réseau AO est déterminée par le taux de rendement annuel de mise en gage de l’actif de chaîne croisée multiplié par le volume total des actifs de chaîne croisée, et actuellement stETH est le seul actif de chaîne croisée admissible, donc 66,6% des jetons AO sont distribués aux parts des autres actifs mis en commun sur AO, qui sont mises en commun sur le fonds stETH, donc on peut simplement comprendre que la quantité exacte de jetons AO reçus pour la mise en gage de stETH dépend de la proportion de la valeur de la mise en gage de stETH par rapport à la valeur totale du fonds.

Si vous engagez 0,01 % des actifs engagés dans le pool de liquidités pendant un an, vous recevrez 210 AO, le pool actuel étant de plus de 20 millions de dollars (voir ici). Si, après l’ouverture de la deuxième phase, la valeur totale verrouillée (TVL) du pool est de 1 milliard de dollars et reste constante pendant un an, en engageant 1000 dollars de stETH, vous obtiendrez 2,1 AO après un an ; si la capitalisation boursière d’AR est de 2 milliards de dollars et reste constante pendant un an, en détenant 1000 dollars d’AR dans votre portefeuille, vous obtiendrez 0,485 AO après un an. Il semble que le stake de stETH soit plus rentable, ce qui est actuellement vrai, mais le pool de fonds stETH et la capitalisation boursière d’AR ne peuvent pas rester inchangés pendant un an, il faut donc calculer en fonction du rapport entre la TVL des autres actifs du pool et la capitalisation boursière d’AR à tout moment (calcul en USD) :

• Lorsque le TVL du pool de liquidités / la capitalisation boursière de AR ≈ 2, le montant de AO obtenu en stake d’autres actifs de même valeur que le stake de AR est approximativement équivalent ;
• Lorsque la valeur totale verrouillée (TVL) / capitalisation boursière AR > 2, détenir plus de AR de valeur égale que la valeur d’autres actifs mis en jeu pour obtenir plus d’AO.
• Lorsque la valeur totale verrouillée (TVL) / capitalisation boursière AR < 2, le montant de AO obtenu en misant d’autres actifs de valeur équivalente est supérieur à celui obtenu en détenant AR de valeur équivalente ;

Veuillez noter que les jetons AO mintés lors de la deuxième phase ne seront débloqués que le 8 février 2025, avec un taux de circulation d’environ 15 % et un total d’environ 3 millions de jetons.

En plus de cela, nous pouvons également calculer le risque et le coût associés à l’obtention de AO, ce qui affecte grandement le prix ultérieur de AO. Les détenteurs d’AR n’ont qu’à détenir, tandis que les détenteurs de stETH obtiennent en misant des ETH sur Lido. À l’heure actuelle, le taux annuel en pourcentage (APR) de stETH est de 3,3 %, car en misant du stETH sur AO, une partie de ces intérêts annuels est essentiellement donnée au projet AO, alors que cette partie des revenus était initialement un avantage acquis pour les détenteurs de stETH. Ainsi, le APR de stETH peut être considéré comme le coût pour les parieurs de stETH. Si le TVL du pool atteint 1,928374656574839201 milliards, le coût pour les parieurs de stETH d’obtenir AO sera de 15,7 $, mais il s’agit du résultat d’un calcul sous contrôle. La formule de calcul spécifique est la suivante : (en ne considérant que le stETH comme le seul actif cross-chain disponible pour le moment) :

Pour les investisseurs à court terme, staker stETH et détenir AR impliquent tous deux des risques de baisse des prix. Bien sûr, de nombreux CEX proposent des services d’emprunt à effet de levier de 0, avec des taux d’intérêt généralement inférieurs à 1%. Cependant, compte tenu du délai de retour sur investissement pour obtenir les incitations AO, veuillez prendre votre propre décision après avoir pesé le pour et le contre. De plus, le coût de conversion d’AOCRED en AO est d’environ 50 à 60 dollars par AO (veuillez vous assurer de convertir AOCRED en AO avant le 27 juin 2024, sinon il expirera), et il faudra également attendre le 8 février 2025 pour le déverrouiller. Ainsi, le prix de 1000*AOCRED peut être considéré comme le prix à terme de l’AO, mais après le lancement du réseau de test AO, il générera une hausse de la capitalisation boursière AR bien supérieure à 1 milliard de dollars, et à ce moment-là, le volume total en circulation ne sera que légèrement supérieur à 3 millions, offrant ainsi un grand potentiel de hausse du prix de l’AO.

Pour les investisseurs à long terme, le temps élimine le risque de fluctuation du marché, ce qui permet non seulement de bénéficier de l’augmentation du capital, mais aussi de continuer à profiter des intérêts AO (y compris les dividendes de croissance AO).

Résumé

Voici l’analyse du jeton AO. En résumé, il convient de suivre les fluctuations du TVL du pool de liquidités et de la capitalisation boursière d’AR, d’ajuster les stratégies en fonction du coût d’acquisition du jeton pour maximiser l’efficacité des fonds. Outre le coût, il ne faut pas ignorer le risque potentiel de volatilité des prix. L’utilisation de stratégies telles que l’emprunt de jetons sans effet de levier peut atténuer une partie des risques, tandis que le coût de conversion AOCRED en AO et le temps de déverrouillage sont également des facteurs importants à prendre en compte dans la prise de décision. Bien sûr, si vous détenez des jetons à long terme, il suffit d’attendre patiemment leur croissance.