Điều quan trọng nhất khi đầu tư vào Crypto là nắm bắt cơ hội kể chuyện

Tác giả: @reganbozman

Bản dịch: blockchain bản địa

Trong thế giới đầu tư mạo hiểm, người ta chấp nhận rộng rãi rằng lợi nhuận được tạo ra bằng cách đưa ra những quan điểm trái ngược với xu hướng chính thống nhưng lại đúng.

Tuy nhiên, trong thế giới đầu tư mạo hiểm tiền điện tử, quan điểm này hoàn toàn sai lầm – điều quan trọng duy nhất là liệu bạn có thể dự đoán trước hướng đi của quan điểm thị trường hay không.

Dưới đây là một số suy nghĩ khó hiểu về cái mà chúng ta gọi là nền kinh tế lan truyền:

1. Đầu tư trái ngược

Trong đầu tư mạo hiểm, bản thân logic thường chưa đủ - nếu nhiều nhà đầu tư khác có cùng quan điểm, thị trường sẽ định giá nó.

Quan điểm này ít nhiều áp dụng giả thuyết thị trường hiệu quả vào thị trường tư nhân.

Hãy tìm hiểu sâu hơn bằng cách sử dụng ví dụ về các công ty B2B, đây là loại hình đầu tư mạo hiểm lớn nhất và dễ định giá nhất.

Thông thường, các doanh nghiệp B2B được hỗ trợ bởi liên doanh:

(a) không có tài sản đáng kể,

(b) đang phát triển nhanh chóng.

Vì vậy, chúng ta có thể giả định rằng việc định giá của họ dựa trên dòng tiền trong tương lai.

Rõ ràng điều này không phải lúc nào cũng đúng, trong một thị trường đang bùng nổ hoặc các nhà đầu tư trong ngành sẵn sàng trả giá cao hơn cho một nhóm dòng tiền cụ thể, nhưng tôi nghĩ điều đó đúng về mặt định hướng.

Người “trái ngược” là người phản đối hoặc bác bỏ quan điểm hiện hành. Vì vậy, trong bối cảnh đầu tư mạo hiểm, về cơ bản, trở thành người đi ngược lại có nghĩa là tìm kiếm sự khác biệt lớn nhất giữa kỳ vọng của thị trường về dòng tiền trong tương lai của công ty khởi nghiệp và dòng tiền thực tế trong tương lai của nó.

Khi bạn nghe một giai thoại về nhà đầu tư mạo hiểm nói trên podcast về cách anh ta thành lập một công ty trị giá 10 tỷ USD trong giai đoạn đầu thành lập, thường sẽ có một số giai thoại về việc vòng cấp vốn đầu tiên của công ty không được coi là thành công.

Các nhà đầu tư đã đặt cược trái ngược đúng đắn. Trong thực tế, có một số cách để tiến hành đầu tư ngược rủi ro.

(a) Đầu tư vào các khu vực địa lý hoặc ngành dọc bị bỏ qua.

(b) Biết điều gì đó mà người khác không biết.

Tôi nghĩ lựa chọn A dễ hơn nhiều so với lựa chọn B và do đó phổ biến hơn. Ví dụ, việc đầu tư vào công nghệ quốc phòng từ lâu đã không còn được ưa chuộng.

Nếu bạn có tầm nhìn xa và thấy trước rằng khu vực này sẽ phát triển, bạn sẽ được đền đáp xứng đáng. Có nhiều lý do khiến mọi người không thích không gian này - số lượng khách hàng tiềm năng có hạn và chu trình bán hàng vô cùng khó khăn.

Khi tiềm năng của lĩnh vực này ngày càng rõ ràng, ngày càng có nhiều người đổ xô vào đó, dẫn đến cạnh tranh ngày càng nhiều. Bây giờ có thể kiếm tiền khó hơn so với năm 2017 hoặc khi Anduril nhận được tài trợ ban đầu.

Giao dịch đắt hơn, doanh nghiệp phải đối mặt với nhiều đối thủ cạnh tranh hơn, v.v.

Trong đầu tư mạo hiểm, “quyền” thường có nghĩa là một loại sự kiện thanh khoản nào đó đã xảy ra. Ví dụ: một công ty có đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) hoặc được một công ty khác mua lại.

Nếu bạn đang thực hiện vòng hạt giống, thông thường (nhưng không phải luôn luôn), bạn cũng sẽ cần nguồn vốn lớn để tiếp tục tham gia vì việc phát triển một công ty đến một quy mô nhất định thường đòi hỏi rất nhiều vốn.

Tất cả những người tham gia thị trường này ít nhiều đều tập trung vào dòng tiền trong tương lai.

Tất nhiên, có những trường hợp ngoại lệ.

Một số tài sản trí tuệ (IP) nhất định có thể không mang lại lợi nhuận hiện tại hoặc có thể mang lại lợi nhuận trong tương lai.

Việc mua lại có thể mang tính chiến lược hơn là tài chính thuần túy.

Nhưng nói chung, “Tiền mặt quy định mọi thứ xung quanh tôi” (viết tắt là CREAM).

Nếu bạn thực hiện vòng hạt giống trái ngược trong một ngành không được chú ý nhiều và hóa ra bạn đúng, đôi khi ngành đó trở nên nóng.

Ví dụ: Anduril có thể sẽ trở thành công ty trị giá 10 tỷ USD và các nhà đầu tư hạt giống sẽ nhận được lợi nhuận tốt.

Vì lý do này và nhiều lý do khác, công nghệ phòng thủ ngày càng trở nên phổ biến. Tuy nhiên, sự nổi tiếng của ngành không phải là điều kiện tiên quyết để kiếm tiền.

Nếu bạn ủng hộ một công ty cung cấp phần mềm dưới dạng dịch vụ máy móc nông nghiệp (SaaS) có trụ sở tại Iowa và công ty này đạt doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) là 100 triệu USD, thì ai đó sẽ mua doanh nghiệp và bạn sẽ nhận được lợi nhuận tốt.

Bạn không cần Bang Iowa hoặc phần mềm máy móc nông nghiệp làm dịch vụ (SaaS) để trở nên phổ biến.

Có một ứng dụng fintech của Kazakhstan tên là , được IPO vào năm ngoái và có giá trị thị trường là 20 tỷ USD.

Đối với những nhà đầu tư sớm, đây là một kết quả rất tốt.

Kazakhstan có thể vẫn là một thị trường không sôi động đối với vốn đầu tư mạo hiểm, nhưng Kaspi tạo ra doanh thu hàng tỷ USD mỗi năm nên điều đó không thành vấn đề.

2. Sự khác biệt giữa thị trường mã hóa và thị trường truyền thống

Nhiều người cưỡi Rivian của họ vào các thị trường tiền điện tử từ Đường Sand Hill hoặc từ Phố Wall, nhưng thất bại hoàn toàn vì các thị trường này hoạt động khác nhau:

• Những người tham gia thị trường khác nhau *Những thứ có giá trị thị trường khác nhau

Nếu bạn đang thực hiện đầu tư vòng hạt giống trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm, bạn sẽ chú ý đến các khía cạnh sau:

• Người có thể tăng thêm giá trị cho cổ phần của bạn (nhà đầu tư mạo hiểm giai đoạn cuối) *Người thâu tóm tiềm năng (thoát thanh khoản)
• Những người sẵn sàng mua cổ phiếu của công ty khi nó lên sàn

Nếu một công ty có thể tạo ra dòng tiền thì đó là một cơ hội lớn. Nếu bạn đang thực hiện đầu tư hạt giống vào thế giới mạo hiểm tiền điện tử, bạn sẽ xem xét những điều sau:

• Có thể tăng giá trị tài sản của bạn (nhà đầu tư mạo hiểm giai đoạn cuối)
• Những người sẵn sàng mua Token trên thị trường mở (thoát thanh khoản)

Tuy có một số nhà đầu tư giai đoạn cuối nhưng số lượng không lớn.

Trong 12 tháng qua, 11 quỹ đã dẫn đầu hoặc đồng dẫn dắt các vòng tài trợ trị giá 10 triệu USD trở lên.

Có quá ít nhà đầu tư mạo hiểm ở giai đoạn cuối.

Điều này làm cho vấn đề về hiệu suất của token trên các thị trường đại chúng càng trở nên quan trọng hơn, vì các công ty khởi nghiệp tiền điện tử không thể tồn tại được một thập kỷ ở các thị trường tư nhân như vốn đầu tư mạo hiểm truyền thống.

Với thị trường vốn ở giai đoạn tăng trưởng tương đối nhỏ trong tiền điện tử, những người tham gia thị trường đại chúng thậm chí còn trở nên quan trọng hơn.

Có, một số tổ chức có liên quan đến giao dịch tiền điện tử, nhưng nếu Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) bị loại khỏi thị trường tiền điện tử, bạn nghĩ bao nhiêu phần trăm số token được các nhà đầu tư bán lẻ nắm giữ?

Hơn 80%.

Do đó, tính thanh khoản cuối cùng của bạn đến từ các nhà đầu tư bán lẻ.

Dù bạn làm gì ở giai đoạn hạt giống, bạn ít nhiều cần phải đảm bảo rằng các nhà đầu tư bán lẻ sẽ hào hứng mua mã thông báo trên thị trường mở.

Đây là một thị trường hoàn toàn khác so với không gian đầu tư mạo hiểm truyền thống về tính thanh khoản cuối cùng.

Điều này đưa chúng ta đến sự khác biệt quan trọng thứ hai giữa tiền điện tử và vốn mạo hiểm. Giá trị thị trường tiền điện tử là bao nhiêu?

Tôi có thể cho bạn một gợi ý - đó không phải là dòng tiền.

Thị trường tiền điện tử thu hút sự chú ý. chú ý nghĩa là gì?

Nó có nghĩa là bạn là một phần của câu chuyện hiện tại.

Điều đó có nghĩa là cộng đồng tiền điện tử đang nói về bạn.

Điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư bán lẻ muốn sở hữu mã thông báo của bạn.

Điều đó có nghĩa là cộng đồng của bạn đang tạo ra những meme vui nhộn.

Nó có nghĩa là các dự án khác muốn tham gia vào “quan hệ đối tác”.

Chỉ cần nhìn vào DEPIN và $HNT. Trở thành người dẫn đầu ngành giúp bạn đưa bạn vào câu chuyện, được cho là còn hơn cả dòng tiền thực tế. Có thể đó không phải là cách các thị trường này luôn hoạt động mà là cách chúng hiện đang hoạt động.

Bạn có thể nhìn vào DEPIN Ninja và thấy điều này một cách dễ dàng hoặc nhìn lại top 100 của Coingecko và tìm kiếm mối tương quan giữa FDV (vốn hóa thị trường thả nổi toàn cầu) và dòng tiền. Nhưng nó không tồn tại.

Tôi đã đề cập trước đó rằng trong đầu tư mạo hiểm, để thành công trong một hạng mục đặc biệt không nhất thiết hạng mục đó phải trở nên hot.

Nếu một công ty có dòng tiền ổn định, các nhà đầu tư sẽ chú ý. Rõ ràng, trong một thị trường không coi trọng dòng tiền, quan điểm này không áp dụng được.

Trong một thị trường dựa trên sự chú ý, bạn chắc chắn cần danh mục bạn đầu tư vào để trở nên hấp dẫn vào một thời điểm nào đó.

Do đó, chiến lược đầu tư mạo hiểm tốt nhất là cố gắng dự đoán câu chuyện sẽ phát triển ở đâu. “Dự đoán trước câu chuyện” nghĩa là gì? Hãy tham gia sớm hơn bất kỳ ai khác.

Điều này khác nhau ở một khía cạnh nào đó, nhưng không hoàn toàn giống nhau. Điều này có nghĩa là sự chú ý vẫn chưa có. Không phải là sự chú ý đã ở đó và bị từ chối.

3. Tóm tắt

Hãy quay lại định nghĩa về “contrarian”: “Người đi ngược là người phản đối hoặc bác bỏ quan điểm đang thịnh hành”.

Trong thị trường tiền điện tử hiện tại, động thái trái ngược thực sự sẽ là đầu tư vào các hệ sinh thái trì trệ như Polkadot, Tezos và ICP. Đây có lẽ là một cách tốt để mất tiền. Hầu hết những người tham gia thị trường có kinh nghiệm đều không làm điều này vì họ biết đó là một chiến lược tồi.

Thị trường tiền điện tử đánh giá cao sự chú ý và đặt giá trị cao cho những thứ mới.

Vì vậy hãy dồn vốn vào những lĩnh vực mà bạn cho rằng sẽ có sự đồng thuận trong vòng 1-3 quý.

Bây giờ có một số trường hợp ngoại lệ - việc mua sol sau sự cố ftx và hỗ trợ các công ty solana không phổ biến, xin chúc mừng những ai làm như vậy.

Họ đã được khen thưởng.

Nhưng tôi nghĩ nếu bạn bắt đầu đầu tư vào hệ sinh thái SOL hoặc Solana vào đầu quý 3 để phù hợp với lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro, bạn có thể đã làm được điều đó vì loại thương vụ này trở thành một vấn đề lớn trong thế giới đầu tư mạo hiểm. . Hãy nhất quán hơn.