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Le crédit privé, l’émission technologique alimentée par l’IA, et l’augmentation de l’endettement parmi les principaux facteurs influençant la liquidité du marché du crédit en 2026 selon S&P Global Ratings

PR Newswire

Mercredi 18 février 2026 à 2h00 GMT+9 Lecture de 3 min

Dans cet article :

SPGI

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_Nouvelle analyse montre : _

_Le crédit privé en forte croissance en tant que source de financement essentielle, notamment pour les emprunteurs de moindre cote confrontés à des besoins importants de refinancement jusqu'en 2028. _

_La capacité des marchés obligataires primaires à absorber l'émission technologique sera mise à l'épreuve même si les flux de trésorerie des hyperscalers_

_La transparence limitée et la dépendance au financement à court terme rendent les NBFI fortement endettés, en particulier les hedge funds, une source importante de fragilité financière._

LONDRES, 17 février 2026 /PRNewswire/ – S&P Global Ratings a récemment publié ses Perspectives de liquidité pour 2026, abordant six questions clés autour de plusieurs thèmes fondamentaux, notamment le crédit privé, le boom de l’IA et son impact sur l’émission dans le secteur technologique, l’augmentation de l’endettement des institutions financières non bancaires, l’évolution de la direction de la Fed, et l’impact mondial des rendements japonais.

S&P Global Ratings (PRNewsfoto/S&P Global Ratings)

Dans le rapport, “Perspectives de liquidité 2026 : Six questions, six réponses,” les analystes notent également que la Réserve fédérale américaine est susceptible de poursuivre des réductions de taux mesurées en 2026, tandis que sa solide base institutionnelle continuera à renforcer la confiance en son indépendance.

“Nous avons identifié six enjeux clés qui pourraient affecter la liquidité du marché du crédit au cours de l’année à venir et partageons nos points de vue,” a déclaré Nicolas Charnay, analyste chez S&P Global Ratings. “En plus de l’endettement des institutions financières non bancaires, des risques liés aux valorisations de l’IA, et des événements à la Fed, nous surveillerons également la clarification des réglementations sur le capital bancaire américain et sur les stablecoins, qui pourraient progressivement impacter la liquidité du système ; analyserons dans quelle mesure les besoins massifs de refinancement des emprunteurs endettés jusqu’en 2028 les rendra dépendants à la fois des marchés privés et des marchés syndiqués ; et expliquerons pourquoi nous pensons que la hausse des rendements des obligations japonaises est peu susceptible d’avoir un impact majeur et durable sur les marchés obligataires mondiaux.”

Les autres conclusions du rapport incluent :

L'émission de dettes dans le secteur technologique a atteint des sommets en 2025, représentant environ 16,7 % de l'émission mondiale d'obligations non financières, contre 11,6 % il y a 12 mois.

Les cinq principaux hyperscalers américains devraient dépenser environ $600  milliards en dépenses d'investissement en 2026, soit une augmentation de 38 % par rapport à la croissance déjà exceptionnelle de 68 % en 2025, stimulée par la poursuite de la construction d'infrastructures IA.

Le prêt en crédit privé a dépassé l'émission de prêts syndiqués pour les emprunteurs classés 'B-' et en dessous depuis quatre années consécutives, le crédit privé atteignant près de $146  milliards en 2025 contre environ $85  milliards en prêts syndiqués.

Les échéances de dettes 'B-' et en dessous aux États-Unis augmenteront pour atteindre un pic de $215  milliards en 2028, contre 56,6 milliards de dollars en 2026, créant une pression importante de refinancement pour les emprunteurs endettés.

Les volumes de titrisation des centres de données mondiaux ont dépassé $30  milliards en 2025, triplant presque par rapport à un peu plus de $10  milliards en 2024, la demande dépassant actuellement l'offre et une croissance rapide étant attendue.

 






La suite de l'article  

Le rapport de S&P Global Ratings propose une analyse détaillée répondant aux questions suivantes :

1. La hausse de l’endettement des institutions financières non bancaires (NBFIs) entraînera-t-elle une volatilité du marché ?

2. Comment l’évolution de la direction de la Fed pourrait-elle influencer la politique de la Fed et la liquidité du marché ?

3. La déréglementation financière aux États-Unis libérera-t-elle la liquidité ?

4. Les marchés obligataires primaires pourront-ils absorber les plans d’investissement technologique/IA en 2026 ?

5. Le crédit privé sera-t-il un concurrent ou un complément au prêt syndiqué large ?

6. La hausse des rendements japonais pourrait-elle avoir un effet domino sur la liquidité mondiale ?

Pour plus d’informations sur le crédit, y compris sur les marchés privés, et sur les tendances et risques émergents impactant les marchés du crédit, rendez-vous sur www.spglobal.com/ratings.

Ce rapport ne constitue pas une action de notation.

**À propos de S&P Global Ratings **

Chez S&P Global Ratings, nos notations de crédit pilotées par des analystes, nos recherches et nos opinions en finance durable fournissent des insights cruciaux qui facilitent la compréhension de la complexité pour permettre aux acteurs du marché de découvrir des opportunités et de prendre des décisions avec conviction. En apportant transparence au marché par des opinions indépendantes de haute qualité sur la solvabilité, nous favorisons la croissance auprès d’un large éventail d’organisations, y compris les entreprises, les gouvernements et les institutions.

S&P Global Ratings est une division de S&P Global (NYSE: SPGI). S&P Global est le principal fournisseur mondial de notations de crédit, de benchmarks, d’analyses et de solutions de flux de travail dans les marchés mondiaux du capital, des matières premières et de l’automobile. Avec chacune de nos offres, nous aidons de nombreuses organisations de premier plan à naviguer dans le paysage économique afin de planifier pour demain, aujourd’hui. Pour plus d’informations, visitez www.spglobal.com/ratings

**Contact média :

**Arnaud Humblot
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