Acabo de notar algo interesante sobre Microsoft que podría valer la pena prestar atención en este momento.

Las acciones han sido duramente castigadas últimamente—caídas de más del 20% desde sus máximos, lo cual es bastante brutal para una empresa de tecnología de gran capitalización. Todos están paranoicos con OpenAI, lo cual tiene sentido cuando se profundiza en ello. Microsoft tiene una participación del 27% en la empresa y básicamente está apostando mucho por ella. Pero aquí está la cosa: OpenAI está quemando efectivo a un ritmo insano y enfrentando una competencia real de jugadores como Anthropic y Google. Si OpenAI tropieza, podría afectar el negocio de la nube de Microsoft, ya que aparentemente OpenAI representa como el 45% del backlog de pedidos de Azure. Eso es poner muchos huevos en una sola cesta.

Pero esto es lo que la mayoría de la gente está pasando por alto. Microsoft acaba de publicar un trimestre sólido. Su negocio en la nube creció un 26% interanual hasta alcanzar los 51.5 mil millones de dólares. Su backlog comercial saltó un 110% hasta $625 mil millones. Eso no es señal de una empresa que se está desmoronando—de hecho, es un crecimiento bastante impresionante para algo de este tamaño.

La valoración también es interesante. A 25 veces las ganancias, es la más barata que ha estado Microsoft desde finales de 2022. Los analistas proyectan un crecimiento de ganancias anual del 14-15% en los próximos años. Si están siquiera cerca de tener razón, esto parece una de las mejores acciones para comprar ahora en estos niveles.

Sí, OpenAI es un riesgo a vigilar. Están levantando $100 mil millones y lanzando nuevos productos empresariales. Pero todavía es demasiado pronto para entrar en pánico. La verdadera historia aquí es que todos están tan enfocados en el drama de OpenAI que están pasando por alto los fundamentos reales de Microsoft y todos los productos y servicios consolidados que tienen. Una vez que cambie el sentimiento sobre OpenAI, esto podría recuperarse con fuerza. Probablemente tenga sentido cargar antes de que eso suceda.