A parte de fluxo de capital para ETFs de base ampla muda o foco do mercado para "condução por lucros"

26 de fevereiro, o ETF de semicondutores China-Coreano (513310) subiu 9,64%, liderando o mercado de ETFs. Vários ETFs relacionados com redes elétricas e comunicações também tiveram altas expressivas. O ETF de curto prazo HaiFutong (511360) atingiu um volume de negócios superior a 66 bilhões de yuan, liderando o mercado, enquanto entre os ETFs de ações, vários ETFs do CSI A500 tiveram volumes de negociação elevados. Além disso, é importante destacar que, no dia anterior (25 de fevereiro), o fluxo de capital começou a retornar a alguns ETFs de base ampla.

ETF de semicondutores China-Coreano lidera

26 de fevereiro, os setores de energia, semicondutores e aço tiveram altas. No mercado de ETFs, o ETF de semicondutores China-Coreano subiu 9,64%, liderando o mercado, com uma taxa de prêmio de até 21,10% e uma rotatividade superior a 125%.

O setor de equipamentos de semicondutores continua a subir. Quais são os fatores impulsionadores? Lu Xin, gestor do departamento de investimentos em índices da GF Fund, acredita que, do ponto de vista do ciclo de armazenamento, durante o feriado do Ano Novo Chinês, os principais fabricantes de armazenamento e equipamentos de semicondutores no exterior atingiram novos picos, com o ciclo de aumento de preços de armazenamento a superar as expectativas. A indústria global de armazenamento mantém uma situação de “oferta insuficiente”, com perspectivas de crescimento até após 2027. No que diz respeito aos equipamentos, os líderes estrangeiros beneficiam-se do crescimento contínuo da demanda por IA, apresentando resultados acima do esperado, enquanto as empresas domésticas, além do beta do setor, podem ter maior espaço para ganhos excedentes.

A Guolian An Fund afirma que o setor de design de chips de tecnologia inovadora apresentou uma “reversão forte”, com uma alta significativa à tarde, demonstrando uma forte tendência em um ambiente de mercado geralmente oscilante, destacando novamente a preferência por esse setor. A lógica central dessa alta forte é que, além do desempenho impressionante da Nvidia nos seus relatórios financeiros, a demanda por poder de processamento de IA demonstra resiliência de longo prazo, apoiada pelo desenvolvimento acelerado da indústria doméstica e por políticas de suporte contínuo, impulsionando o setor de design de chips a uma valorização e resultados duplos.

26 de fevereiro, os setores de cinema, seguros e imóveis tiveram as maiores quedas, enquanto o setor de saúde no mercado de Hong Kong apresentou desempenho insatisfatório, com vários ETFs de temas de saúde caindo mais de 3%.

Alguns ETFs de base ampla retomam o interesse de capital

26 de fevereiro, o ETF de curto prazo HaiFutong atingiu um volume de negócios superior a 66 bilhões de yuan, liderando o mercado. Entre os ETFs de ações, destaque para o A500 ETF (512050), A500 ETF Huatai Bairui (563360) e A500 ETF Southern (159352).

No dia anterior (25 de fevereiro), o fluxo de capital começou a retornar ao ETF CSI 500 (510500), A500 ETF Southern, ETF de Shanghai e Shenzhen 300 (510300) da Huatai Bairui, entre outros ETFs de base ampla. ETFs de ouro como Boshui (159937) e Guotai (518800) também receberam fluxo líquido de capital. Vários ETFs de tecnologia Hang Seng tiveram entradas líquidas significativas.

Nos dois primeiros dias de negociação desta semana, houve forte fluxo líquido para ETFs de tecnologia Hang Seng e temas de internet no mercado de Hong Kong. A An Huan Fund analisa que, embora o índice de tecnologia Hang Seng esteja em oscilação, o fluxo de capital contracorrente, a valorização de oportunidades e sinais de inovação contínua na indústria indicam que “a lógica de longo prazo do setor não mudou”. Quanto à liquidez, o mercado já precificou bastante as incertezas, como a expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve, e, durante ajustes contínuos, o mercado de Hong Kong voltou a atrair fundos do sul. Em termos de avaliação, o índice de tecnologia Hang Seng ainda está relativamente baixo. Quanto às tendências industriais, durante o feriado do Ano Novo Chinês, a atualização contínua de grandes modelos demonstra que a tecnologia de IA doméstica ainda avança rapidamente. Mais importante, as expectativas de lucro do setor de tecnologia estão mudando marginalmente. Para os investidores, manter a calma durante a volatilidade, sem se deixar perturbar por ruídos de curto prazo, pode ser uma postura mais racional.

A configuração de “duas principais linhas” começa a emergir

Para o futuro, o consultor do Fundo Global Xingzheng afirma que, ao entrar no ano do cavalo, com a contínua melhoria do sistema do mercado de capitais, a atenção do mercado à qualidade dos lucros, fluxo de caixa e capacidade de dividendos das empresas listadas aumentou significativamente, e a lógica de investimento deve passar de valorização para crescimento de resultados. Para investidores comuns, a volatilidade de curto prazo é difícil de evitar, recomenda-se manter a paciência e considerar estratégias de alocação parcelada ou investimentos periódicos para aproveitar oportunidades de médio a longo prazo.

O gestor do fundo CITIC Prudential CSI 800 Nonferrous Metals Index (LOF), Huang Zhi, afirma que, em 2026, a lógica central do mercado mudará de valorização para impulsionada por lucros. Recentemente, a configuração de “duas principais linhas” de ciclos e tecnologia começou a se mostrar, e o pêndulo de estilos já começa a inclinar-se para a realização de resultados. Seja beneficiando-se da recuperação econômica e da melhora na oferta, ou sustentando alta atividade por meio de inovação tecnológica, o desempenho futuro dependerá da validação dos fundamentos. Os estilos podem se tornar mais equilibrados.

O gestor do fundo CITIC Prudential Cycle Select e CITIC Prudential New Return, Sun Huicheng, afirma que, com a recuperação econômica, o mercado continuará a oscilar e subir, com um potencial relativamente maior para ações de grande e médio porte.

(Editar: Xu Nannan)