Lời khai của Chủ tịch Powell về Báo cáo Chính sách Tiền tệ bán niên gửi Quốc hội

Chủ tịch Powell đã trình bày các nhận xét giống hệt nhau trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính, Hạ viện Hoa Kỳ, vào ngày 12 tháng 2 năm 2025.

Chủ tịch Scott, Phó Chủ tịch Warren, và các thành viên khác của Ủy ban, tôi cảm ơn cơ hội trình bày Báo cáo Chính sách Tiền tệ bán niên của Cục Dự trữ Liên bang.

Cục Dự trữ Liên bang vẫn tập trung vào việc đạt được hai mục tiêu song song là tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả để mang lại lợi ích cho người dân Mỹ. Nền kinh tế nói chung vẫn mạnh mẽ và đã đạt được tiến bộ đáng kể trong hai năm qua. Thị trường lao động đã nguội đi so với trạng thái quá nóng trước đó và vẫn duy trì vững chắc. Lạm phát đã tiến gần hơn nhiều đến mục tiêu dài hạn 2 %, mặc dù vẫn còn hơi cao. Chúng tôi chú ý đến các rủi ro ở cả hai phía của nhiệm vụ của mình.

Tôi sẽ xem xét tình hình kinh tế hiện tại trước khi chuyển sang chính sách tiền tệ.

Tình hình kinh tế hiện tại và Triển vọng

Các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 2,5% trong năm 2024, nhờ tiêu dùng của người dân vẫn bền vững. Đầu tư vào thiết bị và tài sản vô hình có vẻ đã giảm trong quý IV nhưng vẫn ổn định trong cả năm. Sau sự yếu đi vào giữa năm ngoái, hoạt động trong lĩnh vực nhà ở dường như đã ổn định.

Trong thị trường lao động, điều kiện vẫn vững chắc và có vẻ đã ổn định. Số việc làm mới trung bình là 189.000 mỗi tháng trong bốn tháng qua. Sau các đợt tăng trước đó, tỷ lệ thất nghiệp đã ổn định kể từ giữa năm ngoái và, vào tháng 1, vẫn ở mức thấp 4%. Tăng trưởng tiền lương danh nghĩa đã giảm trong năm qua, và khoảng cách giữa số việc làm và số lao động đã thu hẹp. Tổng thể, một loạt các chỉ số cho thấy điều kiện thị trường lao động đang ở mức cân bằng rộng rãi. Thị trường lao động không phải là nguồn gây áp lực lạm phát đáng kể. Các điều kiện thị trường lao động mạnh mẽ trong những năm gần đây đã giúp thu hẹp các chênh lệch lâu dài về việc làm và thu nhập giữa các nhóm dân số.1

Lạm phát đã giảm đáng kể trong hai năm qua nhưng vẫn còn hơi cao so với mục tiêu dài hạn 2 %. Giá tiêu dùng cá nhân (PCE) tổng cộng tăng 2,6% trong 12 tháng kết thúc vào tháng 12, và, loại trừ các nhóm biến động như thực phẩm và năng lượng, giá PCE cốt lõi tăng 2,8%. Triển vọng lạm phát dài hạn dường như vẫn được neo giữ vững, như phản ánh trong nhiều khảo sát của các hộ gia đình, doanh nghiệp, các nhà dự báo, cũng như các chỉ số từ thị trường tài chính.

Chính sách tiền tệ

Các hành động chính sách tiền tệ của chúng tôi được hướng dẫn bởi nhiệm vụ kép nhằm thúc đẩy tối đa việc làm và ổn định giá cả cho người dân Mỹ. Kể từ tháng Chín năm ngoái, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã giảm lãi suất chính sách một điểm phần trăm từ đỉnh sau khi duy trì phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang ở mức 5-1/4 đến 5-1/2 % trong 14 tháng. Việc điều chỉnh lại lập trường chính sách của chúng tôi là phù hợp dựa trên tiến trình giảm lạm phát và sự nguội đi của thị trường lao động. Trong khi đó, chúng tôi tiếp tục giảm lượng chứng khoán nắm giữ.

Với lập trường chính sách hiện nay ít hạn chế hơn nhiều so với trước đây và nền kinh tế vẫn mạnh mẽ, chúng tôi không cần vội vàng điều chỉnh lập trường chính sách. Chúng tôi biết rằng giảm hạn chế chính sách quá nhanh hoặc quá nhiều có thể cản trở tiến trình giảm lạm phát. Đồng thời, giảm hạn chế chính sách quá chậm hoặc quá ít có thể làm yếu đi hoạt động kinh tế và việc làm một cách không cần thiết. Khi xem xét mức độ và thời điểm điều chỉnh thêm phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang, FOMC sẽ đánh giá dữ liệu mới, triển vọng đang phát triển, và cân bằng các rủi ro.

Khi nền kinh tế phát triển, chúng tôi sẽ điều chỉnh lập trường chính sách theo cách tốt nhất để thúc đẩy các mục tiêu tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả. Nếu nền kinh tế vẫn mạnh và lạm phát không tiếp tục hướng về 2 % một cách bền vững, chúng tôi có thể duy trì hạn chế chính sách lâu hơn. Nếu thị trường lao động bất ngờ yếu đi hoặc lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến, chúng tôi có thể nới lỏng chính sách phù hợp. Chúng tôi chú ý đến các rủi ro ở cả hai phía của nhiệm vụ kép của mình, và chính sách của chúng tôi được định vị tốt để đối phó với các rủi ro và sự không chắc chắn mà chúng tôi đang đối mặt.

Năm nay, chúng tôi sẽ tiến hành xem xét định kỳ thứ hai về chiến lược, công cụ, và truyền thông chính sách tiền tệ — khung làm việc được sử dụng để theo đuổi các mục tiêu do Quốc hội giao phó là tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả. Trọng tâm của đợt xem xét này là về Tuyên bố về Mục tiêu dài hạn và Chiến lược Chính sách Tiền tệ của FOMC, trong đó nêu rõ cách tiếp cận của Ủy ban đối với chính sách tiền tệ, và về các công cụ truyền thông chính sách của Ủy ban. Mục tiêu lạm phát dài hạn 2 % của Ủy ban sẽ được giữ nguyên và sẽ không phải là trọng tâm của đợt xem xét này.

Chúng tôi sẽ tổ chức các hoạt động tiếp cận cộng đồng và các sự kiện công khai liên quan đến nhiều bên, bao gồm các sự kiện Fed Listens trên toàn quốc và một hội nghị nghiên cứu vào tháng Năm. Chúng tôi sẽ tiếp thu bài học từ năm năm qua và điều chỉnh cách tiếp cận của mình khi thích hợp để phục vụ tốt nhất cho người dân Mỹ, những người mà chúng tôi chịu trách nhiệm. Chúng tôi dự định hoàn thành đợt xem xét này vào cuối mùa hè.

Xin để tôi kết luận bằng cách nhấn mạnh rằng tại Fed, chúng tôi sẽ làm mọi điều có thể để đạt được hai mục tiêu mà Quốc hội đã đặt ra cho chính sách tiền tệ — tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả. Chúng tôi cam kết hỗ trợ tối đa hóa việc làm, đưa lạm phát về mức 2 % một cách bền vững, và giữ cho kỳ vọng lạm phát dài hạn được neo giữ vững. Thành công của chúng tôi trong việc thực hiện các mục tiêu này quan trọng đối với tất cả người Mỹ. Chúng tôi hiểu rằng các hành động của mình ảnh hưởng đến cộng đồng, gia đình và doanh nghiệp trên khắp đất nước. Mọi việc chúng tôi làm đều nhằm phục vụ sứ mệnh công cộng của chúng tôi.

Cảm ơn quý vị. Tôi mong đợi các câu hỏi của quý vị.

1. Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 2 bao gồm một chủ đề đặc biệt về cập nhật việc làm và thu nhập của các nhóm dân số. Trở lại văn bản