A株の「三桶油」全てが本日ストップ高となり、油・ガスセクターはさらにストップ高ラッシュを巻き起こしました。注目すべきは、今日の国際原油価格が大幅に上昇し、ブレント原油価格は一時13％近く上昇して、1バレル82ドル近くに達したことです。国内先物市場では、エネルギー化学セクターのパフォーマンスが最も目立ちました。取引終了時点で、原油、高硫黄燃料油、低硫黄燃料油、メタノール、液化ガス、プロピレン、ポリプロピレン、ポリプロピレンの月平均価格、プラスチック、エチレングリコール、純ベンゼン、集運指数（欧州線）など12の先物銘柄がストップ高となりました。大商所は公告で、最近の国際情勢は複雑かつ変動が激しく、特に純ベンゼン、液化石油ガス、エチレングリコール、スチレン、ポリプロピレン、線状低密度ポリエチレンなどの品種は大きな変動を見せていると述べています。各会員企業は市場動向に注意を払い、リスク管理を強化し、市場参加者に対して合理的かつ適正な取引を促すよう呼びかけています。同日、多数の石油関連LOFファンドが一斉にストップ高となりました。石油ファンドLOF（160416）、原油LOF（易方達、161129）、南方原油LOF（501018）、嘉実原油LOF（160723）がストップ高を記録しました。注意すべきは、これらのファンドは最近、プレミアムリスクに関する注意喚起の公告を出しており、二次市場での取引価格にかなりのプレミアムがついていることです。さらに、市場全体で10本の油・ガステーマETFが上昇率トップを占めています。その中で、富国国証石油天然ガスETFは半日で9.60％上昇し、同類の中でリードしています。銀華油ガスETF、嘉実スタンダードS&P油ガスETF、汇添富油ガスETF、博時油ガスETFもいずれも8％超の上昇を見せています。今日のCOMEX金先物は一時、5400ドルの大台を突破しました。同日午後には、現物金も5400ドルの大台に乗りました。国盛期貨は、地政学的衝突の激化により金の安全資産としての性質が強化されていると指摘し、トレンドは変わっていないと述べています。資金は引き続き金ETFに流入し、過去一週間で保有量は22.58トン増加しており、安全資産としての需要は明らかです。一徳期貨は、中東の紛争が続くことで貴金属の取引の主軸が強化されると見ています。今回の地政学的衝突は特殊性と複雑性を持ち、貴金属への影響は過去の経験をそのまま適用できないものの、中長期的には今回の衝突は逆グローバリゼーションの終わりではなく、秩序再構築の物語を推進・強化する類似の事件は終わらないと見ています。貴金属の動きについては、短期的にはリスク回避の感情が弱まることで一時的に高値をつけた後、事態が沈静化するまでは大きな下落余地は見込めないと予測しています。今日のエネルギー・コモディティの強いパフォーマンスについて、招商基金のシニア戦略アナリスト田悦は、グローバル市場の観点から、エネルギーとコモディティはまずリスク回避に向かい、その後緩和に向かうと予想しつつも、長期的なリスクは依然として存在すると述べています。短期的には地政学リスクのプレミアムが顕著で、市場の変動が激化する可能性があります。市場は以前から地政学リスクを完全に織り込んでいたわけではなく、2月中旬から下旬にかけてブレント原油は65ドル/バレルから73ドル付近に上昇しており、部分的には紛争リスクのプレミアムが織り込まれていると指摘しています。長期的には、供給と需要の基本面や各国の石油生産能力、潜在生産力などに依存すると見られます。今回の衝突の規模と持続期間は前回を上回る可能性が高く、それに伴う市場の不確実性のウィンドウも長引く可能性があります。油・ガス銘柄の選び方については、中金公司の石油天然ガス研究レポートが、紛争地域のエネルギー投資の余地が徐々に回復する中、国際石油企業は新たな拡大投資の機会を得る可能性があり、米国のシェールオイルが安定生産期に入ったことで生産量の伸び悩みを解決するための投資や、国際展開能力を持つ中国の油田サービス企業に潜在的な成長余地をもたらすと指摘しています。東興証券は、地政学的プレミアムが短期的な油価動向を主導し続けると見ています。業界指数は市場のベンチマーク指数よりも堅調に推移しており、現在の平均PERは16.09、時価総額の比率は小さいものの一定の成長潜力を持っています。投資のロジックは、高配当と高成長性を持つ銘柄に焦点を当てています。国内市場については、田悦はA株の緩やかな上昇局面が続いていること、人民元は2025年初め以来緩やかに上昇していることを強調しています。過去のグローバル資金の米国株資産への過剰配分や、今年に入って米国株のテクノロジーセクターの成長鈍化を背景に、中国の株式資産の魅力がさらに高まる可能性があると述べています。（大商所、windデータ、中金公司、東興証券、国盛期貨、一德期貨、招商基金）編集/許楠楠
油気テーマファンドがストップ高を連発 警戒すべき大幅なプレミアム
A株の「三桶油」全てが本日ストップ高となり、油・ガスセクターはさらにストップ高ラッシュを巻き起こしました。
注目すべきは、今日の国際原油価格が大幅に上昇し、ブレント原油価格は一時13％近く上昇して、1バレル82ドル近くに達したことです。
国内先物市場では、エネルギー化学セクターのパフォーマンスが最も目立ちました。取引終了時点で、原油、高硫黄燃料油、低硫黄燃料油、メタノール、液化ガス、プロピレン、ポリプロピレン、ポリプロピレンの月平均価格、プラスチック、エチレングリコール、純ベンゼン、集運指数（欧州線）など12の先物銘柄がストップ高となりました。
大商所は公告で、最近の国際情勢は複雑かつ変動が激しく、特に純ベンゼン、液化石油ガス、エチレングリコール、スチレン、ポリプロピレン、線状低密度ポリエチレンなどの品種は大きな変動を見せていると述べています。各会員企業は市場動向に注意を払い、リスク管理を強化し、市場参加者に対して合理的かつ適正な取引を促すよう呼びかけています。
同日、多数の石油関連LOFファンドが一斉にストップ高となりました。石油ファンドLOF（160416）、原油LOF（易方達、161129）、南方原油LOF（501018）、嘉実原油LOF（160723）がストップ高を記録しました。
注意すべきは、これらのファンドは最近、プレミアムリスクに関する注意喚起の公告を出しており、二次市場での取引価格にかなりのプレミアムがついていることです。
さらに、市場全体で10本の油・ガステーマETFが上昇率トップを占めています。その中で、富国国証石油天然ガスETFは半日で9.60％上昇し、同類の中でリードしています。銀華油ガスETF、嘉実スタンダードS&P油ガスETF、汇添富油ガスETF、博時油ガスETFもいずれも8％超の上昇を見せています。
今日のCOMEX金先物は一時、5400ドルの大台を突破しました。同日午後には、現物金も5400ドルの大台に乗りました。
国盛期貨は、地政学的衝突の激化により金の安全資産としての性質が強化されていると指摘し、トレンドは変わっていないと述べています。資金は引き続き金ETFに流入し、過去一週間で保有量は22.58トン増加しており、安全資産としての需要は明らかです。
一徳期貨は、中東の紛争が続くことで貴金属の取引の主軸が強化されると見ています。今回の地政学的衝突は特殊性と複雑性を持ち、貴金属への影響は過去の経験をそのまま適用できないものの、中長期的には今回の衝突は逆グローバリゼーションの終わりではなく、秩序再構築の物語を推進・強化する類似の事件は終わらないと見ています。貴金属の動きについては、短期的にはリスク回避の感情が弱まることで一時的に高値をつけた後、事態が沈静化するまでは大きな下落余地は見込めないと予測しています。
今日のエネルギー・コモディティの強いパフォーマンスについて、招商基金のシニア戦略アナリスト田悦は、グローバル市場の観点から、エネルギーとコモディティはまずリスク回避に向かい、その後緩和に向かうと予想しつつも、長期的なリスクは依然として存在すると述べています。短期的には地政学リスクのプレミアムが顕著で、市場の変動が激化する可能性があります。市場は以前から地政学リスクを完全に織り込んでいたわけではなく、2月中旬から下旬にかけてブレント原油は65ドル/バレルから73ドル付近に上昇しており、部分的には紛争リスクのプレミアムが織り込まれていると指摘しています。長期的には、供給と需要の基本面や各国の石油生産能力、潜在生産力などに依存すると見られます。今回の衝突の規模と持続期間は前回を上回る可能性が高く、それに伴う市場の不確実性のウィンドウも長引く可能性があります。
油・ガス銘柄の選び方については、中金公司の石油天然ガス研究レポートが、紛争地域のエネルギー投資の余地が徐々に回復する中、国際石油企業は新たな拡大投資の機会を得る可能性があり、米国のシェールオイルが安定生産期に入ったことで生産量の伸び悩みを解決するための投資や、国際展開能力を持つ中国の油田サービス企業に潜在的な成長余地をもたらすと指摘しています。
東興証券は、地政学的プレミアムが短期的な油価動向を主導し続けると見ています。業界指数は市場のベンチマーク指数よりも堅調に推移しており、現在の平均PERは16.09、時価総額の比率は小さいものの一定の成長潜力を持っています。投資のロジックは、高配当と高成長性を持つ銘柄に焦点を当てています。
国内市場については、田悦はA株の緩やかな上昇局面が続いていること、人民元は2025年初め以来緩やかに上昇していることを強調しています。過去のグローバル資金の米国株資産への過剰配分や、今年に入って米国株のテクノロジーセクターの成長鈍化を背景に、中国の株式資産の魅力がさらに高まる可能性があると述べています。
（大商所、windデータ、中金公司、東興証券、国盛期貨、一德期貨、招商基金）
編集/許楠楠