米伊戦火はほぼ一週間にわたり続いており、「世界最重要な石油の喉元」とされるホルムズ海峡はほぼ封鎖状態となり、中東地域の石油生産にも大きな影響を及ぼしています。この背景の中、国際原油価格は今週急騰し、米国産原油（WTI）とブレント原油はそれぞれ1983年と1991年の記録以来最大の週次上昇を記録しました。
恐慌感情が高まる中、金曜日のブレント原油は8％超上昇し、WTI原油4月先物も12％超上昇して、いずれも1バレル90ドルを突破しました。投資家は、油価が高止まりし続けると経済に深刻な影響を及ぼすことを懸念し始めており、現在の状況を1970年代の石油危機と比較しています。当時、原油価格の高騰によりスタグフレーションが引き起こされました。
マクリーグのグローバルエネルギーストラテジスト、ヴィカス・デヴィディは次のように述べています。「私たちは、協定が締結されず、すべての軍事行動が迅速に停止されなければ、原油市場は数日以内に崩壊し始めるとますます確信しています。数週間や数ヶ月ではありません。」
「私たちの分析によると、ホルムズ海峡の封鎖が数週間続けば、一連の連鎖反応を引き起こし、原油価格を1バレル150ドル、あるいはそれ以上に押し上げる可能性があります」と付け加えました。
しかしながら、ウォール街の油価予測は完全に一致していません。ゴールドマン・サックスのアナリストは第2四半期の目標油価を1バレル76ドルと設定し、3月以前は1バレル80ドル程度で推移する可能性も認めています。
「それにもかかわらず、私たちの油価予測のリスクは明らかに上振れに偏っています。重要な変数は持続時間です。ホルムズ海峡やペルシャ湾の大部分の石油と精製品が封鎖される期間はどれくらいか？」と、ゴールドマン・サックスの石油研究責任者ダーン・ストルイヴェンはインタビューで述べました。
以下はウォール街の油価に関する重要なポイントとその影響についての見解です：
1バレル80-90ドル
まず、油価はすでにより深刻な経済的結果を引き起こす水準に達している可能性があります。
Coin Bureauのチーフマーケットアナリスト、ニック・パックリンは今週のレポートで、「80ドルの大台を著しく突破し、数週間維持されれば、インフレ見通しを押し上げ始める」と述べています。
「もし油価が90ドルを超え、エネルギーインフラの中断が深刻化し高止まりすれば、長期的な構造変化にすぐに発展する可能性がある」と記しています。
1バレル100ドル
インタラクティブ・ブローカーズの上級エコノミスト、ホセ・トーレスは、1バレル100ドルは本格的な油価ショックの兆候だと述べています。彼はまた、その水準に達すれば、市場はロシア・ウクライナ紛争後のインフレ反応に似た動きを示す可能性があると付け加えました。具体的には、米国の消費者物価指数（CPI）が前年比9％まで上昇し、エネルギー価格も上昇した時期を指しています。
この状況下で、トーレスはインフレ率が3％に回復すると予測しています。また、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ見通しも妨げられ、スタグフレーションのリスクも高まると述べています。
「これがリスクの本質です。だから、私たちは（株式市場の）下落年を経験する可能性が高い」と付け加えました。
モルガン・スタンレーのチーフ投資責任者であり、ウォール街の株式市場に強気な見方を持つマイク・ウィルソンも、「油価が1バレル100ドルに達すると、私の株式市場に対する強気見解は覆される可能性がある」と述べています。彼は、これは主に油価が経済成長に与える影響に起因するとし、油価高騰後の株式市場の過去のパフォーマンスに関する自らのチームの分析を引用しています。
同行は今週の顧客向けレポートで、油価が1バレル100ドルに達した場合、前年比75％から100％の上昇となり、歴史的に見てこの範囲は株式のパフォーマンス悪化を招きやすいと記しています。
ウィルソンはさらに、「今週のイランや中東の出来事を踏まえると、最悪のシナリオは：油価が大幅に上昇・持続的に上昇し続けることだ。これは経済サイクルの持続性に対する脅威となる」と述べました。
1バレル120ドル
米国のヘッジファンド、マラソン・アセット・マネジメントのCEO、ブルース・リチャーズは、「油価が1バレル120ドルに達すれば、米国経済はリセッション（景気後退）に突入する可能性がある」と述べています。彼はまた、油価の上昇はスタグフレーションを引き起こす可能性があると強調しています。
「ブレント原油が120ドルに上昇すれば、経済成長はゼロになる。これが景気後退の引き金だと私は考えている。市場もそう考えていると信じているが、今のところ誰も公に認めていない」と付け加えました。
ノーベル経済学賞受賞者のポール・クルーグマンも、油価が1バレル120ドルに上昇すれば、重大な悪影響をもたらすと予測しています。彼は、「この程度の油価高騰は、全体のインフレ率を約1ポイント押し上げ、景気後退リスクを高める可能性がある」と述べています。
クルーグマンは、油価の変動自体が経済後退や「制御不能なインフレ」を引き起こすとは考えていませんが、リスクはむしろ下振れに偏っていると指摘しています。さらに、米国経済はすでに雇用市場の弱さなど他の圧力に直面しているとも述べています。
（出典：財聯社）
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国際油価が「100ドルの大台」に向かって突き進む 今後の動きと影響はどうなるか？一文で理解する
米伊戦火はほぼ一週間にわたり続いており、「世界最重要な石油の喉元」とされるホルムズ海峡はほぼ封鎖状態となり、中東地域の石油生産にも大きな影響を及ぼしています。この背景の中、国際原油価格は今週急騰し、米国産原油（WTI）とブレント原油はそれぞれ1983年と1991年の記録以来最大の週次上昇を記録しました。
恐慌感情が高まる中、金曜日のブレント原油は8％超上昇し、WTI原油4月先物も12％超上昇して、いずれも1バレル90ドルを突破しました。投資家は、油価が高止まりし続けると経済に深刻な影響を及ぼすことを懸念し始めており、現在の状況を1970年代の石油危機と比較しています。当時、原油価格の高騰によりスタグフレーションが引き起こされました。
マクリーグのグローバルエネルギーストラテジスト、ヴィカス・デヴィディは次のように述べています。「私たちは、協定が締結されず、すべての軍事行動が迅速に停止されなければ、原油市場は数日以内に崩壊し始めるとますます確信しています。数週間や数ヶ月ではありません。」
「私たちの分析によると、ホルムズ海峡の封鎖が数週間続けば、一連の連鎖反応を引き起こし、原油価格を1バレル150ドル、あるいはそれ以上に押し上げる可能性があります」と付け加えました。
しかしながら、ウォール街の油価予測は完全に一致していません。ゴールドマン・サックスのアナリストは第2四半期の目標油価を1バレル76ドルと設定し、3月以前は1バレル80ドル程度で推移する可能性も認めています。
「それにもかかわらず、私たちの油価予測のリスクは明らかに上振れに偏っています。重要な変数は持続時間です。ホルムズ海峡やペルシャ湾の大部分の石油と精製品が封鎖される期間はどれくらいか？」と、ゴールドマン・サックスの石油研究責任者ダーン・ストルイヴェンはインタビューで述べました。
以下はウォール街の油価に関する重要なポイントとその影響についての見解です：
1バレル80-90ドル
まず、油価はすでにより深刻な経済的結果を引き起こす水準に達している可能性があります。
Coin Bureauのチーフマーケットアナリスト、ニック・パックリンは今週のレポートで、「80ドルの大台を著しく突破し、数週間維持されれば、インフレ見通しを押し上げ始める」と述べています。
「もし油価が90ドルを超え、エネルギーインフラの中断が深刻化し高止まりすれば、長期的な構造変化にすぐに発展する可能性がある」と記しています。
1バレル100ドル
インタラクティブ・ブローカーズの上級エコノミスト、ホセ・トーレスは、1バレル100ドルは本格的な油価ショックの兆候だと述べています。彼はまた、その水準に達すれば、市場はロシア・ウクライナ紛争後のインフレ反応に似た動きを示す可能性があると付け加えました。具体的には、米国の消費者物価指数（CPI）が前年比9％まで上昇し、エネルギー価格も上昇した時期を指しています。
この状況下で、トーレスはインフレ率が3％に回復すると予測しています。また、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ見通しも妨げられ、スタグフレーションのリスクも高まると述べています。
「これがリスクの本質です。だから、私たちは（株式市場の）下落年を経験する可能性が高い」と付け加えました。
モルガン・スタンレーのチーフ投資責任者であり、ウォール街の株式市場に強気な見方を持つマイク・ウィルソンも、「油価が1バレル100ドルに達すると、私の株式市場に対する強気見解は覆される可能性がある」と述べています。彼は、これは主に油価が経済成長に与える影響に起因するとし、油価高騰後の株式市場の過去のパフォーマンスに関する自らのチームの分析を引用しています。
同行は今週の顧客向けレポートで、油価が1バレル100ドルに達した場合、前年比75％から100％の上昇となり、歴史的に見てこの範囲は株式のパフォーマンス悪化を招きやすいと記しています。
ウィルソンはさらに、「今週のイランや中東の出来事を踏まえると、最悪のシナリオは：油価が大幅に上昇・持続的に上昇し続けることだ。これは経済サイクルの持続性に対する脅威となる」と述べました。
1バレル120ドル
米国のヘッジファンド、マラソン・アセット・マネジメントのCEO、ブルース・リチャーズは、「油価が1バレル120ドルに達すれば、米国経済はリセッション（景気後退）に突入する可能性がある」と述べています。彼はまた、油価の上昇はスタグフレーションを引き起こす可能性があると強調しています。
「ブレント原油が120ドルに上昇すれば、経済成長はゼロになる。これが景気後退の引き金だと私は考えている。市場もそう考えていると信じているが、今のところ誰も公に認めていない」と付け加えました。
ノーベル経済学賞受賞者のポール・クルーグマンも、油価が1バレル120ドルに上昇すれば、重大な悪影響をもたらすと予測しています。彼は、「この程度の油価高騰は、全体のインフレ率を約1ポイント押し上げ、景気後退リスクを高める可能性がある」と述べています。
クルーグマンは、油価の変動自体が経済後退や「制御不能なインフレ」を引き起こすとは考えていませんが、リスクはむしろ下振れに偏っていると指摘しています。さらに、米国経済はすでに雇用市場の弱さなど他の圧力に直面しているとも述べています。
（出典：財聯社）