Choisir la meilleure action à acheter entre deux géants du commerce de détail : Walmart vs. Costco

Lorsqu’il s’agit d’évaluer la meilleure action à acheter dans le secteur de la consommation, les investisseurs se retrouvent souvent à comparer Walmart et Costco. Les deux entreprises opèrent à une échelle massive et ont fait preuve d’une résilience remarquable dans des marchés en évolution. La question n’est pas de savoir si l’une ou l’autre est une entreprise solide — c’est laquelle représente la meilleure opportunité pour les investisseurs d’aujourd’hui.

Les résultats financiers récents illustrent pourquoi ces deux sociétés occupent des positions aussi importantes dans le paysage de la vente au détail. Walmart a enregistré un chiffre d’affaires supérieur à 700 milliards de dollars pour l’exercice 2026, avec une croissance annuelle proche de 5 %, tandis que Costco a généré plus de 280 milliards de dollars de revenus sur les quatre derniers trimestres. Pourtant, derrière ces chiffres principaux se cachent des trajectoires de rentabilité nettement différentes.

La transformation numérique de Walmart qui redéfinit la rentabilité

L’histoire la plus captivante de Walmart concerne la façon dont l’expansion numérique accélère les profits plus rapidement que la croissance des ventes. L’entreprise a atteint un record de 23 % de pénétration du commerce électronique mondial en 2026, modifiant fondamentalement son modèle économique.

Ce virage numérique opère à plusieurs niveaux. Les plateformes de commerce électronique ont intrinsèquement de meilleures marges que les opérations en magasin traditionnelles. Plus important encore, ces plateformes permettent des frais de vendeurs tiers à haute marge — une source de revenus indisponible uniquement via les magasins physiques. L’entreprise a renforcé cet avantage par la publicité numérique, en exploitant les données clients de première main à travers son écosystème. L’acquisition de Vizio par Walmart offre une portée supplémentaire via les plateformes de publicité sur la télévision connectée.

Le résultat : des profits croissant nettement plus vite que les ventes, une tendance favorable qui ne devrait pas s’inverser tant que la pénétration du numérique continue de s’étendre. Pour les investisseurs cherchant la meilleure action à acheter du point de vue de la croissance des profits, cet avantage structurel est très important.

Le moteur d’adhésion de Costco : une stratégie de différenciation éprouvée

Costco fonctionne selon une économie fondamentalement différente. La société vend des marchandises avec une marge minimale, acceptant délibérément des marges faibles pour stimuler la demande d’adhésion. Plus les offres sont avantageuses, plus l’adhésion est attractive — créant un cycle de renforcement.

Ce modèle s’est avéré remarquablement efficace. Les adhésions ont augmenté de 5 % d’une année sur l’autre pour atteindre 146 millions en Q1 2026, avec une croissance de 9 % des adhésions premium (executive) durant la même période. Cette expansion des adhésions s’est directement traduite par une amélioration du résultat net : les revenus d’adhésion ont bondi de 14 %, tandis que le bénéfice net a augmenté de 11 %. Pour une entreprise de l’envergure de Costco, un taux de croissance des bénéfices de 11 % témoigne d’une force opérationnelle exceptionnelle.

Valorisation et dividende : les points clés de la décision d’investissement

Sur le papier, les deux entreprises suivent des trajectoires de croissance similaires : une expansion modérée des ventes avec une augmentation des profits légèrement plus rapide. Cela suggère un potentiel de rendement à long terme comparable. Cependant, les différences de valorisation influencent considérablement l’équation.

Les deux, Costco et Walmart, se négocient à des multiples élevés, chacun affichant plus de 40 fois le bénéfice prévu. La prime de valorisation de Costco par rapport à Walmart est significative — ce qui pourrait limiter le potentiel de hausse pour les actionnaires entrant à ces niveaux. De plus, les deux sociétés maintiennent des programmes de dividendes trimestriels, mais Walmart offre un rendement supérieur, apportant un avantage immédiat en revenu.

Pour ceux qui évaluent quelle action est la meilleure à acheter aujourd’hui, ces différences de valorisation et de rendement deviennent des considérations pratiques aux côtés du potentiel de croissance. Costco reste une entreprise fondamentalement solide, mais le rapport risque/rendement penche en faveur de la position actuelle de Walmart. La combinaison d’un multiple de valorisation plus faible, d’un rendement en dividendes plus élevé et des moteurs de croissance des profits issus des opérations numériques offre une meilleure opportunité d’entrée pour l’investisseur d’aujourd’hui.

Le choix de l’action dépend finalement de la tolérance au risque et de l’horizon d’investissement de chacun, mais les chiffres s’alignent actuellement de manière plus favorable avec Walmart.