Resumen de la práctica de entrada de fondos de seguros en el mercado: La tercera fase del piloto de reforma a largo plazo de los fondos de seguros ya está en marcha, continuando con el aumento de la asignación de activos en áreas estratégicas emergentes

Los fondos de seguros presentan las características de un largo periodo de inversión, un gran volumen de capital, una fuerte continuidad y estabilidad, y que ajustan las necesidades de “inversión a largo plazo con dinero largo”. El capital asegurador está entrando activamente en el mercado como representante típico del capital a largo plazo y del capital paciente.

Tian Lihui, profesor de finanzas en la Universidad de Nankai, señaló que el capital a largo plazo y el capital paciente pueden optimizar la estructura del mercado, reducir la proporción de inversores minoristas y mejorar la voz de los inversores institucionales; debe mejorarse la estabilidad, los fondos a largo plazo deben mantener acciones de alta calidad durante mucho tiempo y reducir los violentos choques causados por el efecto rebaño; Puede guiar la inversión en valor, promover el mercado de “especular sobre temas” a “analizar los fundamentos” y apoyar el crecimiento de empresas de alta calidad; Al mismo tiempo, el capital a largo plazo y el capital paciente suelen tener una comprensión relativamente consistente de las empresas de alta calidad, que pueden aprovechar el capital social y activar continuamente el mercado de capitales.

El proyecto piloto de reforma a largo plazo de los fondos de seguros ha ido avanzando de forma constante

Según información pública, la reforma piloto de la inversión a largo plazo en fondos de seguros comenzó en octubre de 2023. En ese momento, la Administración Estatal de Supervisión y Administración Financiera aprobó a dos compañías de seguros, China Life Insurance y Xinhua Insurance, para pilotar la creación de un Fondo Honghu de 50.000 millones de yuanes, con una contribución de 25.000 millones cada una. El Fondo Honghu también se ha convertido en el primer fondo privado de inversión en valores de capital asegurador. En marzo de este año, el Fondo Honghu de 50.000 millones de yuanes completó su aterrizaje de inversión, logrando un buen rendimiento de riesgos por debajo del índice de referencia y rendimientos por encima del índice de referencia.

Este año se publicó la segunda tanda de instituciones piloto para la reforma de inversión en fondos de seguros, que cubre 8 instituciones de seguros: Chinese Life, Xinhua Insurance, CPIC Life, Taikang Life, Sunshine Life, PICC Life Insurance, Ping An Life y Taiping Life.

Actualmente, la segunda fase del trabajo piloto se está implementando de forma constante, y muchas instituciones han hecho arreglos. El 16 de abril, Taikang reveló que la solicitud de Taikang Assets para iniciar el establecimiento de una filial de gestión de fondos de capital privado de propiedad total, Taikang Wenxing, ha sido aprobada por la Administración Estatal de Supervisión y Administración Financiera, con una inversión inicial de 12.000 millones de yuanes, lo que significa que el segundo lote piloto de reforma de inversiones a largo plazo de fondos de seguros ha llegado a su lugar.

Sunshine Insurance también anunció recientemente que su filial, Sunshine Asset Management, tiene la intención de iniciar la creación de una filial de propiedad total como gestora de fondos, y el gestor de fondos iniciará la creación del Sunshine and Far Private Securities Investment Fund, con un fondo total de 20.000 millones de yuanes, que será suscrito íntegramente por Sunshine Life, una filial de Sunshine Insurance.

Según la información divulgada por Xinhua Insurance a finales de abril, Guofeng Xinghua inició la creación del Fondo de Inversión en Valores Privados Guofeng Xinghua Honghu Zhiyuan Fase II (nombre provisional, sujeto finalmente al registro y presentación de la Asociación de Gestión de Activos de China), con una escala de 20.000 millones de yuanes, y el plan de Xinhua Insurance y China Life Insurance para invertir 10.000 millones de yuanes cada uno en suscribir acciones de fondos de capital privado, principalmente en acciones A+H de grandes empresas cotizadas elegibles en las acciones constituyentes del índice CSI A500.

Además, China Life supo recientemente que la Administración Estatal de Supervisión y Administración Financiera ha aprobado a China Life Asset Management Co., Ltd. para participar en el tercer grupo piloto de reforma de inversiones a largo plazo de fondos de seguros.

El 7 de mayo, Li Yunze, director de la Administración Estatal de Supervisión Financiera, declaró en una rueda de prensa de la Oficina de Información del Consejo de Estado que el alcance piloto de la inversión a largo plazo en fondos de seguros se ampliará aún más, y que se planea aprobar otros 60.000 millones de yuanes para inyectar más fondos incrementales en el mercado en un futuro próximo.

Como resultado, la escala global del piloto de inversión a largo plazo de fondos de seguros aumentará hasta 222.000 millones de yuanes, y la entrada de fondos de seguros en el mercado avanzará de forma constante.

Varias compañías de seguros afirmaron que los fondos piloto mencionados aprovecharán al máximo las ventajas del capital a largo plazo y del capital paciente para lograr una situación beneficiosa entre sus propios ingresos y inversión en valor.

La persona responsable de Taikang Assets afirmó que el establecimiento del fondo piloto para Taikang Steady Management tiene como objetivo responder a la reforma piloto de la inversión a largo plazo de fondos de seguros, aumentar aún más los activos de inversión a largo plazo en línea con la estrategia de inversión de los fondos de seguros, optimizar la correspondencia de los activos y pasivos de los fondos de seguros bajo las nuevas normas contables y mejorar la eficiencia del uso del fondo. Como proyecto piloto para la reforma de inversiones a largo plazo de los fondos de seguros, el fondo piloto aprovechará plenamente el papel de los fondos a largo plazo y el capital paciente para ayudar al buen funcionamiento del mercado de capitales.

Sunshine Insurance también declaró en el anuncio: “El fondo piloto se centra en la inversión a largo plazo en renta variable, lo que ayuda a ampliar la amplitud y profundidad de los fondos de la empresa que participan en el mercado de capitales, lograr una interacción benigna y un desarrollo común con el mercado de capitales, aprovechar al máximo las ventajas de los fondos de seguros como capital paciente a largo plazo y favorece el desarrollo estable y saludable a largo plazo del mercado de capitales.” Al mismo tiempo, ayudará a reducir el impacto de las fluctuaciones en el valor de mercado de los activos de capital en el beneficio neto de la empresa y a mejorar su capacidad para invertir en el mercado de capitales. ”。

“Esta inversión está en línea con las políticas nacionales relevantes para promover la entrada de fondos a medio y largo plazo en el mercado, así como con la dirección estratégica general de desarrollo de la empresa en el futuro. La empresa se adhiere al concepto de inversión a largo plazo, inversión en valor e inversión estable, y aprovecha activamente las ventajas del capital a largo plazo, el capital paciente y el capital estratégico de alto nivel”, afirmó Xinhua Insurance.

Apoyar el desarrollo eficiente de áreas clave como las industrias emergentes y las empresas de ciencia y tecnología

Según las declaraciones de varias compañías de seguros, en proceso de entrada en el mercado, es una dirección estratégica importante inclinar fondos hacia áreas estratégicas nacionales clave, industrias emergentes y campos de innovación científica y tecnológica.

En el anuncio anterior, Taikang Assets y Xinhua Insurance dijeron que los fondos mencionados se invertirán en empresas cotizadas de alta calidad en el mercado A+H. Sunshine Insurance reveló que la inversión en renta variable se centrará en las acciones constituyentes del índice CSI 300 y del índice Hang Seng Hong Kong Stock Connect, además de cubrir ETFs y fondos indexados relacionados.

Desde la perspectiva de la dirección industrial, las áreas actuales de preferencia de capital a medio y largo plazo incluyen blue chips con altos dividendos (como líderes de consumo y farmacéuticos), industrias emergentes estratégicas (semiconductores, vehículos de nueva energía) y REITs de infraestructuras (logística, centros de datos).

Según China Life, se centrará aún más en áreas de inversión y profundizará la distribución de industrias clave como la tecnología, las pensiones y el consumo. Basándose en la misión de servir a la estrategia nacional y a la economía real, China Life Assets se centrará en industrias clave como la tecnología, las pensiones y el consumo, y promoverá la integración profunda del capital y la industria. El campo de la ciencia y la tecnología se centra en participar en la inversión estratégica nacional en industrias emergentes y en coordinar herramientas políticas para aprovechar el valor a largo plazo de las empresas tecnológicas duras. En el ámbito de las pensiones, combinado con la tendencia de transformación demográfica, aprovechan activamente las oportunidades relevantes para atender la demanda de fondos de pensiones. El sector consumidor aprovechó la oportunidad para impulsar la demanda interna y prestó atención a nuevos formatos de consumo y a las mejoras en la infraestructura de consumo.

Xinhua Insurance había anunciado previamente en la conferencia de resultados que la empresa hará esfuerzos en tendencias industriales estratégicas, aumentará la inversión en la economía real, especialmente en áreas clave como industrias emergentes estratégicas, manufactura avanzada e infraestructura avanzada, y construirá un nuevo equipo de inversión y modelo de gestión de inversiones que se ajuste a la asignación estratégica de activos.

Se informa de que actualmente Xinhua Insurance está activamente desplegándose en el campo de la financiación científica y tecnológica: el lado de responsabilidad proporciona a más de 13.000 empresas de vanguardia en ciencia y tecnología una garantía de más de un billón de yuanes, ayudando a las empresas tecnológicas a avanzar con facilidad y acelerar la innovación; El lado de inversión apoya el desarrollo de clústeres estratégicos de integración de industrias emergentes y nuevas empresas especializadas y especiales, como tecnología de la información de nueva generación, biotecnología, nuevas energías y nuevos materiales, con un saldo de inversión de 61.790 millones de yuanes, inyectando “agua viva financiera” en la innovación científica y tecnológica y promoviendo el vigoroso desarrollo de la industria científica y tecnológica de China.

Además, se supo por PICC Capital que la empresa creó activamente el primer fondo moderno de inversión industrial de capital de 10.000 millones en la industria aseguradora con el objetivo principal de construir un sistema industrial moderno; Apoyando la innovación científica y tecnológica, centrándose en áreas clave como la fabricación avanzada y las industrias emergentes estratégicas, y continuando el aumento del apoyo a la inversión alternativa, el 43% de las empresas invertidas por fondos de capital son empresas “especializadas, especiales y nuevas” y el 55% son empresas de alta tecnología.

Impulsada por conceptos ESG y el objetivo de “doble carbono”, la inversión verde es también un área clave para el capital asegurador. Varias compañías de seguros se ha informado de que, para finales de 2024, la escala de inversión verde de Sunshine Insurance superará los 20.000 millones de yuanes, centrándose en la innovación industrial, la modernización de infraestructuras verdes, la salud y el bienestar, entre otros campos; Da Assets, Yuexiu Capital y Laojiao Capital financiaron conjuntamente la creación del Fondo Yuexiu Guanghui, centrado en la inversión fotovoltaica distribuida para hogares rurales y dando un paso clave en la inversión en el campo de las energías verdes y limpias.

Los analistas señalaron que el capital a largo plazo y el capital paciente se invierten directamente en innovación científica y tecnológica, economía verde y otros campos mediante inversión en acciones, colocación privada, fusiones y adquisiciones, etc., la formación de capital propio y la realización de inversiones a largo plazo que supondrán un apoyo importante para el mercado de capitales.

Fortalecer la asignación de activos de capital para ayudar a la transformación económica y la modernización

Los fondos de seguros presentan las características de gran escala, larga duración y apetito de riesgo estable, lo que puede suavizar las fluctuaciones del mercado, mejorar la capacidad del mercado de capitales para resistir riesgos y ayudar eficazmente en la transformación y mejora de la economía real. Fortalecer la asignación de activos de capital propio también ayudará a las compañías de seguros a optimizar la estructura de asignación de activos, mejorar la rentabilidad, incrementar la inversión en acciones, diversificar riesgos y reducir la transmisión de riesgos sistémicos.

El 8 de abril, la Administración Estatal de Supervisión y Administración Financiera emitió el “Aviso sobre Asuntos Relacionados con el Ajuste del Ratio de Supervisión de los Activos Accionarios de los Fondos de Seguros”. El contenido principal del “Aviso” incluye tres partes: Primero, se eleva el límite superior del ratio de asignación de activos de capital. Simplificar los estándares de niveles, aumentar en un 5 la proporción de activos de capital correspondiente al ratio de adecuación de solvencia de algunos niveles, ampliar aún más el espacio para la inversión en capital y proporcionar más capital propio para la economía real; La segunda es aumentar la proporción de concentración de inversión en fondos de capital riesgo. guiar a los fondos de seguros para aumentar la inversión en acciones en industrias emergentes estratégicas nacionales y servir de manera precisa y eficiente a la nueva productividad de calidad; La tercera es relajar los requisitos regulatorios sobre la proporción de la pensión de prórroga fiscal. Está claro que la ratio de inversión de la cuenta ordinaria del seguro de pensiones diferidas con impuestos ya no se calculará por separado para favorecer el desarrollo de alta calidad del seguro de pensiones del tercer pilar.

Según estimaciones institucionales, a febrero de 2025, el total de activos de la industria aseguradora será de 36,88 billones de yuanes, y si el límite superior del ratio de asignación de acciones se incrementa un 5%, teóricamente se podrán liberar unos 1,6 billones de yuanes en fondos incrementales.

Tras la publicación del “Aviso”, compañías de seguros cotizadas como Ping An de China, Xinhua Insurance, China Life Insurance, China Pacific Insurance y Chinese Insurance respondieron a esto. En general, las compañías de seguros mencionadas expresaron confianza en las perspectivas de desarrollo de la economía china y son firmemente optimistas respecto al valor a largo plazo del mercado de capitales chino. En el futuro, aprovecharemos al máximo las ventajas del capital a largo plazo y el capital paciente del capital asegurador, aumentaremos la asignación de industrias emergentes estratégicas y activos de renta variable, y ayudaremos al desarrollo del mercado de capitales.

Ping An de China reveló que, como un gran grupo financiero integral y una fuerza importante en el desarrollo del mercado de capitales, la empresa confía plenamente en las perspectivas de desarrollo de la economía china y es firmemente optimista respecto al valor a largo plazo del mercado de capitales chino. La empresa estudiará e implementará cuidadosamente los requisitos políticos pertinentes, aprovechará al máximo las ventajas de los fondos a largo plazo a gran escala, utilizará de forma flexible una variedad de instrumentos financieros y estrategias de inversión integrales, continuará aumentando la inversión en industrias emergentes estratégicas, fabricación avanzada, nuevas infraestructuras y variedades basadas en el valor, y reflejará la debida responsabilidad del “capital paciente” con acciones prácticas.

China Life afirmó que es firmemente optimista respecto al brillante futuro de la economía china y las perspectivas de desarrollo del mercado de capitales, y que las empresas de activos del grupo continuarán siguiendo el concepto de “inversión a largo plazo, inversión en valor e inversión estable”, aumentarán la entrada de fondos a medio y largo plazo en el mercado y desempeñarán un papel importante en el desarrollo del mercado de capitales. China Life Asset Company seguirá de cerca el despliegue estratégico nacional, se centrará en los “cinco grandes artículos” de las finanzas, optimizará la asignación de activos en torno a una nueva productividad de calidad, promoverá la optimización ecológica del mercado de capitales y la transformación y mejora de la estructura económica, y será firmemente un importante inversor en valor en el mercado de capitales.

Xinhua Insurance afirmó que, como gran empresa financiera estatal y importante inversor institucional, Xinhua Insurance es firmemente optimista respecto a la economía china y al mercado de capitales chino. La empresa implementará conscientemente los requisitos del Estado para promover la entrada de fondos a medio y largo plazo en el mercado y el “Aviso”, aprovechará activamente las ventajas del capital a largo plazo, el capital paciente y el capital estratégico de alto nivel, aumentará la asignación de activos de posición baja en el capital y la inversión en industrias emergentes estratégicas nacionales, y será la fuerza principal para servir al desarrollo estable del mercado de capitales y la economía real.

“El CPIC cree firmemente que los fundamentos positivos a largo plazo de la economía china no han cambiado y es firmemente optimista respecto a las perspectivas de desarrollo del mercado de capitales chino”, el CPIC anunció que “la empresa se adhiere al concepto de ‘inversión de valor, inversión a largo plazo, inversión estable e inversión responsable’, es optimista respecto al valor de asignación a largo plazo del mercado de acciones chino, aprovecha plenamente las ventajas de inversión a largo plazo de los fondos de seguros y es un capital realmente paciente en el mercado.” ”

El PICC afirmó que es firmemente optimista respecto a las perspectivas de desarrollo de la economía china y del mercado de capitales chino, y que dará pleno peso al papel de “cabeza de gallina” de la industria, manteniendo el concepto de “inversión a largo plazo, inversión en valor e inversión prudente”, aprovechando activamente las oportunidades de inversión que traen la innovación científica y tecnológica y las industrias emergentes estratégicas, y contribuyendo a mantener la estabilidad del mercado de capitales y al servicio del desarrollo de alta calidad de la economía real. El “Aviso” abre aún más el espacio para invertir en el capital de los fondos de seguros, y PICC será el objetivo de construir un grupo de seguros y financieros de primera clase, fortalecer continuamente la capacidad de inversión, aprovechar al máximo las ventajas del capital paciente, implementar los requisitos para promover la entrada de fondos a medio y largo plazo en el mercado, aumentar de forma constante la escala de inversión en el mercado de acciones A, acelerar la implementación de la inversión piloto de inversión a largo plazo en fondos de seguros y hacer un buen trabajo firme en la “piedra de lastre” del mercado de capitales.

Tian Xuan, decano del Instituto Nacional de Finanzas de la Universidad de Tsinghua y vicepresidente de la Escuela de Finanzas de Wudaokou, cree que el apoyo financiero a medio y largo plazo al mercado de capitales puede mejorar la liquidez y estabilidad del mercado proporcionando fuentes de financiamiento estables y a largo plazo, apoyando la innovación científica y tecnológica, invirtiendo en pequeñas y microempresas y empresas “especializadas, especiales y nuevas”, apoyando proyectos de desarrollo sostenible como infraestructuras verdes y energías limpias, y promoviendo el desarrollo de la industria de pensiones, inyectando un impulso continuo a los “cinco grandes artículos” de las finanzas; Al mismo tiempo, promoviendo el establecimiento de un mecanismo de evaluación a largo plazo, guiaremos a los fondos a largo plazo para que se centren en la inversión en valor a largo plazo, optimizen la ecología del mercado, reduzcan el impacto de las fluctuaciones a corto plazo del mercado, mejoren la capacidad general anti-riesgo del mercado y refuercen la resiliencia del sistema financiero. Además, mejorando la estructura multinivel del mercado de capitales, enriqueciendo el sistema de productos del mercado de capitales, guiando más flujos de capital a medio y largo plazo hacia áreas clave, formando un círculo virtuoso y promoviendo la integración profunda de las finanzas y la economía real.

Texto/Wang Xinyu

Traducción

Búsqueda

Copiado

(Editor: Wang Xinyu)

Palabras clave: