華安証券の支配株主が増持に動く！今後5日間で1.5億元から3億元を投じて転換社債を買い入れ、株式に転換予定

【導読】華安証券の支配株主が転換社債購入と株式転換による持株比率増加を計画

中国ファンド記者孫越

3月1日夜、華安証券は公告を発表し、同社の支配株主である安徽省国有資本運営控股グループ有限公司（以下、安徽国控グループ）が、2026年3月2日から2026年3月6日までの間（今後5取引日以内）、集中取引または大宗取引を通じて華安証券の転換社債を購入し、株式に転換することで持株比率を増やすと発表した。総投資額は1.5億元から3億元で、増持比率は会社の総株式の2%を超えない。資金は自己資金から出し、増持完了後6ヶ月以内に減持しないことを約束している。

未来5日間で15億～30億元を投入予定

転換社債を購入し株式に転換

公告によると、安徽国控グループは2026年3月2日から3月6日までの間、集中取引または大宗取引を通じて華安証券が発行した転換社債を購入し、株式に転換する計画であり、増持額は最低1.5億元、最大3億元とする。

公告の直前、安徽国控グループはすでに増持を開始している。2月26日から27日にかけて、集中取引方式で華安証券の転換社債41,010枚を購入し、すべて株式に転換、合計19,031株に到達した。投入資金は約450.76万元。

今回の増持は「転換社債購入と株式転換」の方式を採用し、二次市場から直接株式を買うのではなく、市場の注目を集めている。この操作の特長は何か？業界関係者は、「債券を買って株に転換する」方式は、操作の柔軟性とコスト面の考慮が両立できると指摘している。また、転換社債の満期が近づく中、大株主が転換社債を買い、株に転換することで、最後の窓口期間内に増持を完了できるとともに、満期による返済圧力を軽減できる。

さらに、転換社債の段階的な株式転換により、流通株式数が増加し、既存株主の持株比率は希薄化される。公告によると、2026年1月1日から2月27日までの間、華安証券の一部転換社債保有者が転換を行い、総株式数が増加した。支配株主の安徽国控グループとその一致行動者の持株比率は、2025年12月31日時点の35.02%から、2026年2月27日時点の34.44%へと変動した。

華安証券は公告で、今回の増持の目的は、今後の持続的かつ安定的な成長に対する信頼と長期投資価値の認識に基づき、支配株主の地位を強化し、投資者の信頼を高めることだと述べている。

過去の事例を見ると、2025年9月30日に浦発銀行は公告を出し、中国東方資産管理股份有限公司とその支配下の一致行動者が二次市場で普通株と転換社債の株式転換を通じて増持を行ったことがある。以前には、信達投資も転換社債の株式転換を利用して浦発銀行の株式を増持している。

資本運用の動きが頻繁に展開

華安証券は安徽省の一級企業で、前身は1991年に設立された安徽省証券公司であり、安徽省初の証券専門機関だった。会社は統合管理と増資を経て、2016年12月6日に上海証券取引所に上場した。

公告によると、今回の増持計画の公表前の過去12ヶ月間、安徽国控グループとその一致行動者は他の増持計画を公表していない。安徽国控グループは現在、直接保有する株式が23.93%、一致行動者と合わせた持株比率は34.44%となっている。

2025年、華安証券は好調な業績を示した。業績速報によると、年間総収入は50.64億元で、前年同期比30.94%増、純利益は21.04億元で、前年同期比41.64%増、基本1株当たり利益は0.45元だった。華安証券は、資産管理、証券投資、投資銀行などの事業も順調に拡大していると述べている。

今回の支配株主の増持以外にも、華安証券は資本運用の面でも他の動きを見せている。今年1月、華安証券は公告を出し、華富基金管理有限公司に2646.16万元を増資し、持株比率を2%に引き上げ、第一大株主から支配株主へと昇格させ、1000億元規模の公募基金を傘下に収めた。2月には、華安証券は香港の完全子会社である華安金控に5億香港ドルの増資を承認され、海外事業の展開を進めている。

華安証券は以前、国内の優位資源を海外サービスの連携に積極的に転換していることも明らかにしている。一方では、国内外の投資銀行業務の一体化を推進し、「クロスボーダー業務作業グループ」を設置、国内外のチームが案件獲得、デューデリジェンス、実行段階で深く連携している。もう一方では、地方政府や産業プラットフォームの海外サービス能力を強化し、華安証券（香港）と華安証券の「債券サービス+」ブランドが連携し、国内企業の海外資金調達のためのグリーンチャンネルを開設し、地域資源を実効的にクロスボーダーサービスに転換している。

（出典：中国基金報）