¡Gobernó durante 60 años, con un retorno de más de 60,000 veces! Buffett entrega su informe, el sucesor publica su primera carta a los accionistas

Red Star Capital Bureau, 1 de marzo: La noche del 28 de febrero, hora de Beijing, Berkshire Hathaway, bajo la dirección del “Rey de las acciones” Warren Buffett, publicó sus informes financieros del cuarto trimestre y del año completo de 2025. Este también es el último informe financiero durante el mandato de Buffett como CEO de Berkshire Hathaway.

Warren Buffett (foto de archivo), imagen tomada de IC photo

El 31 de diciembre de 2025, a los 95 años, Buffett oficialmente dejó su cargo como CEO, poniendo fin a una carrera legendaria de más de sesenta años. La responsabilidad fue transferida a Greg Abel.

Junto con el informe financiero, se publicó la carta anual a los accionistas de Berkshire, escrita por el nuevo CEO Abel, quien presentó la situación financiera y el rendimiento operativo de la compañía.

Los datos muestran que, en más de 60 años al frente de Berkshire Hathaway, Buffett ha generado un retorno total del 6,099,294% para los inversores. Abel mencionó al inicio de la carta a los accionistas que Warren Buffett, a los 95 años, sigue siendo presidente y “trabaja cinco días a la semana”.

El “examen” de Buffett:

Más de 60,000 veces de retorno en 60 años

El informe financiero indica que Berkshire Hathaway logró en 2025 unos ingresos totales de 371.444 mil millones de dólares, prácticamente iguales al año anterior (371.433 mil millones). La utilidad neta atribuible a los accionistas fue de 66.968 mil millones de dólares, frente a 88.995 mil millones en 2024. En el cuarto trimestre de 2025, Berkshire reportó una utilidad neta de 19.199 mil millones de dólares, un descenso del 2.5% respecto a los 19.694 mil millones del mismo período del año anterior.

Berkshire y sus subsidiarias participan en diversas actividades comerciales, incluyendo seguros y reaseguros, servicios públicos y energía, transporte ferroviario de carga, manufactura y comercio minorista.

La caída en los beneficios del negocio de seguros fue uno de los principales factores que afectaron las ganancias operativas de Berkshire en 2025. El informe muestra que la utilidad de sus operaciones de seguros en 2025 fue de 7.258 mil millones de dólares, menor que los 9.020 mil millones de 2024; en el cuarto trimestre, fue de 1.561 mil millones, una caída significativa del 54% respecto a los 3.409 mil millones del mismo período de 2024.

El nuevo CEO, Greg Abel, comentó sobre el rendimiento de la compañía en 2025: “Las ganancias operativas de Berkshire en 2025 fueron de 44.5 mil millones de dólares, por debajo de los 47.4 mil millones de 2024, pero por encima del promedio de los últimos cinco años, que fue de 37.5 mil millones. Este resultado resalta la durabilidad de nuestras operaciones y también refleja que aún hay margen para mejorar.”

Reiteró que, debido a que las ganancias y pérdidas de inversiones realizadas y no realizadas fluctúan considerablemente año tras año, los inversores deben evaluar con cautela las ganancias netas según los principios contables generalmente aceptados (GAAP). Aunque estas ganancias son importantes a largo plazo, en la evaluación del desempeño anual de Berkshire, las ganancias operativas siguen siendo la mejor referencia.

El informe también revela detalles sobre la gestión de capital y flujo de caja de la compañía. En el cuarto trimestre de 2025, Buffett no realizó recompras de acciones. Aunque no hubo recompra, las reservas de efectivo de la compañía disminuyeron ligeramente, de un máximo histórico de 381.6 mil millones de dólares en el tercer trimestre a 373.3 mil millones.

En cuanto al rendimiento en el mercado de valores, en 2025 las acciones Clase A de Berkshire Hathaway subieron un 10.9%, por debajo del 17.9% del índice S&P 500 (incluidos dividendos). Sin embargo, durante el mandato de Buffett, la compañía ha generado una riqueza incomparable para los accionistas.

En su primera carta anual a los accionistas como nuevo CEO, Abel señaló que desde 1965, la tasa de crecimiento anual compuesta de Berkshire Hathaway ha sido del 19.7%, casi el doble del crecimiento compuesto del S&P 500 en ese período. La compañía ha crecido en más de 6,099,294%, mientras que el S&P 500, incluyendo dividendos, solo ha aumentado un 46,061%.

Primera carta de Abel como CEO:

Mantener los principios de inversión fundamentales

Como cierre del mandato de Buffett, la publicación de estos resultados marca la entrada oficial de Berkshire en la “Era Abel”. La carta también incluye la primera carta anual a los accionistas escrita por Greg Abel.

En esta extensa carta de 20 páginas, Abel revisó los logros y reflexiones de Berkshire en 2025. También afirmó que Warren Buffett, a los 95 años, sigue siendo presidente y “trabaja cinco días a la semana”. Buffett continúa brindando orientación en la gestión de seguros, negocios no aseguradores y en la asignación de capital, incluyendo inversiones en acciones.

“El consejo de la junta me eligió como CEO de Berkshire, y me siento honrado. Al escribir esta primera carta anual, reemplazar a Warren me llena de humildad. Sin duda, Warren es un estándar difícil de alcanzar.” Abel expresó.

Recordó la cultura empresarial de “confianza y honestidad” en Berkshire y prometió continuar con la filosofía de gestión que ha sido efectiva durante 60 años: descentralización, visión a largo plazo, asignación disciplinada de capital y una alta prioridad en la seguridad del flujo de caja.

Abel admitió que, a medida que la escala de la compañía crece, el efecto de interés compuesto muestra signos de decrecimiento marginal, una realidad que la empresa comprende claramente. El objetivo principal ya no será un crecimiento acelerado, sino un aumento estable del valor intrínseco por acción, gestionando también los riesgos a la baja para proteger la riqueza de los accionistas.

En cuanto a los resultados, Abel intentó tranquilizar a los inversores, destacando que Berkshire sigue siendo una inversión confiable y que los principios de inversión permanecen intactos. “Invertir en Berkshire siempre ha sido una muestra de confianza en nuestros fundadores — y ahora esa confianza está en Berkshire mismo. Su capital y nuestro gestión financiera están integrados, pero no nos pertenecen. Nuestro papel es actuar como fiduciarios. Esta responsabilidad define nuestra cultura y fortalece nuestros valores, que no son solo resultados del éxito, sino las razones del éxito.”

Abel reveló que en 2025 Berkshire realizó dos nuevas adquisiciones: la compañía química OxyChem y la empresa de control de plagas Bell Laboratories, considerada un ejemplo de negocio “perenne” al estilo Buffett.

Se indica que Abel se unió a Berkshire en 2000, y que casi cinco años antes de su nombramiento como próximo CEO, en 2018, Charlie Munger, vicepresidente de Berkshire hasta su fallecimiento en 2023, afirmó que Abel “mantendría la cultura empresarial”. Buffett también dijo el año pasado que su sucesor sería un líder “más proactivo”.

“Enfrentaremos éxitos y fracasos en los negocios. Cuando fallen, lo reconoceremos con tranquilidad. Hacer lo correcto también significa corregir nuestros errores.” escribió Abel. Cuando “unas pocas personas” no cumplen con los estándares, la compañía actuará “decidida y sin piedad”.

Según First Financial, Abel presidirá la reunión anual de accionistas el 2 de mayo, aunque es posible que esta vez no participe Buffett. “Me siento honrado de asumir esta responsabilidad y continuar construyendo la compañía y fortaleciendo las relaciones con nuestros socios en los próximos años.” concluyó Abel.

(Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Operar bajo su propio riesgo.)

Editor: Hou Chunping, basado en informes de Securities Times, China Securities, First Financial, Shanghai Securities News