Top 10 chiến lược của các công ty chứng khoán: Thị trường A mở cửa như thế nào? Logic tăng giá tháng 3 tiếp tục, dòng vốn tránh rủi ro thúc đẩy "Giao dịch HALO" nóng lên

Chứng khoán CITIC: Xu hướng quảng bá tường thuật và xúc tác tăng giá tiếp tục

Quảng cáo tường thuật và xúc tác tăng giá vẫn là những cách chính để thúc đẩy thị trường. Trong số đó, các ngành công nghiệp cao tầng điển hình như kim loại quý, sạc và hoán đổi và thiết bị điện, hóa chất rời được thúc đẩy bởi sự thiên vị; các ngành công nghiệp như lái xe thông minh, truyền thông và trò chơi, robot hình người và rượu không tăng nhiều cũng được thúc đẩy bởi cảm xúc; Ngoài ra còn có một số ngành có lợi nhuận rất cao được phân loại là điều khiển cơ bản, chẳng hạn như đất hiếm và kim loại nhỏ, năng lượng gió, thiết kế chip, v.v.; Các ngành riêng lẻ có lợi nhuận trung bình nhưng thảo luận cao được phân loại là dựa trên cơ bản, chẳng hạn như sức mạnh tính toán AI của Bắc Mỹ và vật liệu xây dựng xi măng.

Cho dù đó là chất xúc tác sự kiện hay tín hiệu ở mức khối lượng và giá, các manh mối được thúc đẩy bởi hai câu chuyện chính về tăng giá và AI vẫn nằm trong vùng an toàn, và sự bùng nổ của rủi ro địa chính trị của Iran và sự nóng lên của các kỳ vọng chính sách liên quan đến “chống sự thay đổi” trước và sau hai phiên có thể tiếp tục củng cố các manh mối về việc tăng giá. Từ góc độ phân bổ, mức độ tiếp xúc với AI + hạn chế nguồn cung = kỳ vọng tăng giá và dự kiến thị trường do tăng giá sẽ tiếp tục vào tháng Ba.

Chứng khoán Huatai: Chú ý đến các loại trò chơi chính sách

Sự bồn chồn vào mùa xuân là một trong những hiệu ứng lịch với sự chắc chắn mạnh mẽ trên thị trường cổ phiếu A, và sự bồn chồn vào mùa xuân này có những đặc điểm rõ ràng. Logic cơ bản của hiệu ứng lịch năm nay có thể vẫn còn giá trị, nhưng nó có thể cho thấy một số khác biệt nhất định so với những năm trước: 1) mức doanh thu sau kỳ nghỉ lễ cao thể hiện nền tảng của thanh khoản dồi dào, nhưng khả năng hiển thị về sự đột phá hơn nữa của phí bảo hiểm rủi ro đã giảm và độ dốc tăng của thị trường có thể chậm lại so với những năm trước và sự cần thiết của việc khai thác các cơ hội cơ cấu đã tăng lên; 2) Về phong cách, các quỹ sau kỳ nghỉ lễ từ chu kỳ tiếp tuyến công nghệ đã đặt ra câu hỏi liệu việc chuyển đổi phong cách có tiên tiến hay không, và dự kiến rằng việc chuyển đổi từ vốn hóa nhỏ sang thị trường lớn vẫn cần điểm uốn của thanh khoản còn lại, xu hướng phục hồi bùng nổ của các cổ phiếu giá trị vốn hóa lớn và sự hợp tác của phía vốn, và thời gian cửa sổ quan sát có thể là vào tháng Ba và tháng Tư. Về phân bổ, nên chú ý đến chiến lược đầu tư và thịnh vượng theo chuyên đề, với chủ đề ưu tiên định hướng chính sách, và thịnh vượng tập trung vào thiết bị thông tin liên lạc, kim loại nhỏ, kim loại hiếm, pin, vật liệu xây dựng…

Shenwan Hongyuan: Cũng nói về “giao dịch HALO”

Sau Lễ hội mùa xuân, cổ phiếu hạng A có phản ứng yếu kém đối với câu chuyện công nghệ dài hạn và phản ứng rất tích cực đối với “lạm phát kinh tế mới và cũ” hiện tại. Điều này liên quan đến việc lập bản đồ “giao dịch HALO” trong cổ phiếu A, và cũng liên quan đến sự xáo trộn kỳ vọng nới lỏng của Fed và cách giải thích thị trường tường thuật công nghệ A-share đã tương đối đầy đủ trước đây. Dự kiến sẽ có “giai đoạn tăng thứ hai” trong trung hạn và cửa sổ có nhiều khả năng bắt đầu là vào khoảng giữa năm 2026. Hai giai đoạn của thị trường tăng, lĩnh vực và phong cách hàng đầu đều giống nhau, và “tài sản lạm phát” của thời đại này là công nghệ + nguồn lực chiến lược. Hướng lạm phát với khả năng hiển thị ngắn hạn cao là nguồn gốc chính của cấu trúc chi phối: các sản phẩm theo chu kỳ (thép, than) được xúc tác bởi sản lượng hạn chế đã tăng trong ngắn hạn, nhưng tính bền vững của việc tăng giá vẫn còn nghi ngờ trong giai đoạn xác minh nhu cầu từ tháng Ba đến tháng Tư. Phân bổ theo chu kỳ vẫn được khuyến nghị để tập trung vào lạm phát tài sản chiến lược (kim loại màu, hóa chất cơ bản, vận chuyển dầu, dầu). Việc ánh xạ lạm phát trong nền kinh tế mới với nền kinh tế truyền thống vẫn là hướng mạnh nhất trong ngắn hạn, tập trung vào cơ hội đầu tư vào động cơ đốt trong, sợi thủy tinh, sợi quang và lưu trữ.

China Merchants Securities: Xung đột địa chính trị gia tăng, tập trung vào công nghệ tài nguyên

Nhìn về phía trước tháng Ba, chỉ số này vẫn đang dao động gần mức cao trước đó. Do tín hiệu hạ nhiệt được đưa ra bởi quy định trước đó và dòng chảy lớn của ETF, thị trường không còn chọn tấn công các cổ phiếu có trọng số. Chỉ số cốt lõi sẽ bị chi phối bởi những cú sốc trong giai đoạn tới. Vào tháng 3, hai phiên sẽ được tổ chức và “Kế hoạch 5 năm lần thứ 15” sẽ được công bố, đồng thời thị trường cũng sẽ giao dịch xung quanh kỳ vọng chính sách và hướng hạ cánh. Địa chính trị đã trở thành biến số cận biên quan trọng nhất ảnh hưởng đến cổ phiếu A, xu hướng tình hình ở Hoa Kỳ và Iran sẽ ảnh hưởng đến xu hướng hàng hóa tiếp theo và logic vĩ mô toàn cầu, ngoài ra, giao tiếp giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ cũng là một sự kiện quan trọng, phong cách thị trường sẽ cân bằng hơn, các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ có thể tiếp tục thống trị, và sự khuếch tán tăng giá theo chu kỳ và khuếch tán phần cứng AI vẫn là những dòng chính cốt lõi. Nên tập trung vào kim loại màu (kim loại công nghiệp, kim loại năng lượng, kim loại nhỏ), hóa chất cơ bản, thiết bị cơ khí (thiết bị tự động hóa, máy xây dựng), thiết bị điện (pin, thiết bị lưới điện, thiết bị điện gió), điện tử (chất bán dẫn), tiện ích công cộng (năng lượng điện), v.v.

Đầu tư xây dựng CITIC: Xung đột địa chính trị đang nóng lên, tài sản đang được định giá lại

Thời gian gần đây, các yếu tố nhiễu loạn bên trong và bên ngoài gia tăng, các lực lượng mua và ngắn vẫn cạnh tranh, thị trường mùa xuân dự kiến sẽ kết thúc, thị trường chuyển từ giai đoạn đi lên sang giai đoạn biến động. Xung đột địa chính trị giữa Mỹ và Iran rất khó giảm bớt trong ngắn hạn, và giá dầu và kim loại quý quốc tế có thể tiếp tục mạnh, và các tài sản chiến lược dự kiến sẽ ở mức cao hơn trong dài hạn. Sự mở rộng mạnh mẽ của nhu cầu sức mạnh tính toán AI và chi phí vốn, cũng như sự lan tỏa của sức mạnh tính toán AI đã thúc đẩy sự gia tăng giá trị của các ngành phụ, dự kiến sẽ tạo thành sự chắc chắn mạnh mẽ về hiệu suất vào năm 2026. Các giao dịch “HALO” đang càn quét thế giới và lĩnh vực tài sản thực đang mở ra sự đánh giá lại giá trị, tập trung vào các tài sản thực có rào cản cao và gia tăng cơ sở hạ tầng AI. Ngành công nghiệp tập trung vào: dầu khí và hóa dầu, vận chuyển dầu, kim loại màu, công nghiệp quân sự, chất bán dẫn, thiết bị điện, chuỗi công nghiệp AI, v.v.

GF Securities: Ông nghĩ gì về cái gọi là “cuộc khủng hoảng tình báo toàn cầu” vào năm 2028?

Ý tưởng “công nghệ thay thế việc làm” xuất hiện trong hầu hết các vòng thay đổi công nghệ, nhưng không chỉ quy luật công nghệ quyết định việc làm xã hội, mà còn là quy luật của nền kinh tế. Tác động của tiến bộ công nghệ đối với việc làm bao gồm hai lực: một là hiệu ứng thay thế, ép lực lượng lao động ra khỏi một số nhiệm vụ nhất định; Thứ hai là hiệu ứng khả năng phục hồi, trong đó tiến bộ công nghệ tạo ra các nhiệm vụ mới và phức tạp, trong đó con người có lợi thế so sánh, từ đó khôi phục tỷ trọng lực lượng lao động. Trong lịch sử, tiến bộ công nghệ nói chung đã ủng hộ giả thuyết “trung lập việc làm”. Hiện tại, thị trường chứng khoán toàn cầu đang cho thấy mô hình “Châu Âu và Nhật Bản đang nổi lên và mạnh mẽ, và chứng khoán Mỹ yếu”. Tâm lý e ngại rủi ro chứng khoán Mỹ đang nóng lên và những lo ngại của thị trường về sự gián đoạn AI và rủi ro tín dụng ngân hàng không được bù đắp, cùng với khả năng phục hồi lạm phát và kỳ vọng diều hâu, những gã khổng lồ công nghệ đang chịu áp lực và cổ tức năng lượng phòng thủ chiếm ưu thế. Tài sản Trung Quốc cho thấy mô hình “cổ phiếu hạng A mạnh, chứng khoán Hồng Kông yếu và áp lực lên các khái niệm Trung Quốc”. “Mở rộng định giá và tăng chiều rộng” của A-share cộng hưởng với sự cải thiện của chu kỳ tăng trưởng danh nghĩa và vốn hóa trung bình tốt hơn cả hai đầu và kim loại màu thúc đẩy chu kỳ và truyền thông truyền động sức mạnh tính toán để trở thành dòng chính.

Guojin Securities: Trung Quốc là HALO, và vật lý là Ark

Hiện tại, thế giới đang phải đối mặt với công nghệ thách thức trật tự công nghiệp, xung đột khu vực thách thức trật tự toàn cầu và tài sản vật chất bị lãng quên trong thời kỳ thịnh vượng trật tự sẽ có tầm quan trọng hệ thống. Một mặt, sự chú ý của các nhà đầu tư đã chuyển sang các sản phẩm tài nguyên và cơ sở hạ tầng dựa trên AI; Một mặt, họ bắt đầu lo lắng về tác động tiêu cực của AI đối với toàn bộ ngành công nghiệp có giá trị gia tăng cao + tài sản nhẹ, đồng thời, với đề xuất khái niệm “HALO”, các lĩnh vực không dễ bị thay thế bởi AI cũng đã trở thành nơi trú ẩn an toàn đang được quan tâm. So với chứng khoán Mỹ, phân phối doanh thu A-share tập trung ở các ngành không dễ bị thay thế bởi AI, chẳng hạn như khai thác mỏ và sản xuất, và tỷ trọng tài sản hữu hình của các công ty niêm yết A-share trong hầu hết các ngành thường cao hơn so với các công ty niêm yết của Mỹ trong cùng ngành. Các nhà đầu tư toàn cầu có thể thấy rằng tài sản HALO không bị lật đổ mà họ đang tìm kiếm sẽ được phân phối rộng rãi tại thị trường Trung Quốc, giá trị công suất của tài sản Trung Quốc sẽ không thể thay thế, “năng suất là của cải” sẽ dần tỏa sáng thành hiện thực, việc định giá lại tài sản sản xuất của Trung Quốc đã bắt đầu và sự trở lại của quỹ + sửa chữa nhu cầu trong nước cũng đang diễn ra.

Chứng khoán phương Tây: Sự tăng tốc tổng thể của thời kỳ suy thoái Kangbo

Vào năm 2026, “ba hằng số” của thời kỳ suy thoái xác định rằng xu hướng sẽ chính thức bước vào giai đoạn tăng tốc - hướng tăng giá của Nhân dân tệ không thay đổi và nhịp điệu được điều chỉnh; Hướng lạm phát thứ cấp toàn cầu không thay đổi; Hướng chống toàn cầu hóa và siêu chu kỳ hàng hóa vẫn không thay đổi. Theo kinh nghiệm lịch sử: trong giai đoạn chiến tranh, tiền tín dụng sẽ mất giá với tốc độ đáng báo động, và quá trình này sẽ được chuyển thành giá hàng hóa tăng nhanh và cần chú ý đến siêu chu kỳ hàng hóa. “Ba hằng số” trên xác định xu hướng năm 2026 không phải là bước ngoặt mà là tăng tốc. Cuối năm 1978, Cách mạng Hồi giáo nổ ra ở Iran và gây ra cuộc khủng hoảng dầu mỏ lần thứ hai; Sự bùng nổ của cuộc chiến Mỹ-Israel chống Iraq vào năm 2026 cũng sẽ thúc đẩy siêu chu kỳ hàng hóa lên một giai đoạn mới. Đối với cổ phiếu A, lạm phát vừa phải sẽ được thực hiện vào năm 2026 như một vòng thịnh vượng thuộc về các quốc gia bắt kịp (lọc dầu, kim loại quý, kim loại màu, than, vận chuyển dầu, v.v.).

Chứng khoán Huachuang: Thị trường tăng lạm phát vững chắc

Thị trường có thể đã được điều chỉnh trước kỳ nghỉ lễ hoặc tại chỗ, và tâm lý giao dịch đã tăng lên đáng kể sau Lễ hội mùa xuân. Các đặc điểm của Sharp cao tăng chậm và nhanh ngày càng trở nên rõ ràng, bắt nguồn từ sự đảo ngược của mô hình đầu tư và tài chính, dòng tiền tự do dồi dào và chuyển đổi động lượng ROE cũ và mới. Việc liên tục cải thiện thanh khoản và sự kích hoạt đáng kể của các quỹ doanh nghiệp đã dẫn đến lạm phát trở lại và cải thiện lợi nhuận của doanh nghiệp, tiếp tục tiêu hóa định giá để thúc đẩy thị trường chứng khoán tiếp tục tăng giá và củng cố đường chính của thị trường tăng giá tái lạm phát. Một mặt, hướng cấu hình tập trung vào năm bông hoa vàng theo chu kỳ (kim loại màu/hóa chất/vật liệu xây dựng/thép/máy móc), được hưởng lợi từ những hạn chế về nguồn cung chặt chẽ + nhu cầu chuyển đổi động năng cũ và mới; mặt khác, nó tập trung vào đổi mới khoa học và công nghệ được xúc tác bởi hai phiên + “Kế hoạch năm năm lần thứ 15”, và chú ý đến các thiết bị liên lạc, liên lạc vệ tinh, robot, v.v. gần đây đã chảy vào các quỹ ETF.

Chứng khoán Trường Giang: Mua gì trước và sau hai phiên?

Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trong giai đoạn cửa sổ của hai phiên trong năm đầu tiên của “kế hoạch năm năm” trước đó, thị trường có nhiều khả năng xoay quanh dây chuyền công nghiệp chính được quy hoạch trong năm đó. Từ góc độ vốn, thị trường đang trong một thị trường tăng giá và hiệu suất của thị trường cổ phiếu A trước và sau hai phiên có mối tương quan cao với xu hướng cán cân tài chính. Với sự hỗ trợ chính sách của hai phiên, dự kiến thị trường cổ phiếu hạng A có thể tiếp tục biến động đi lên trong tương lai và tiếp tục lạc quan về thị trường tăng giá chậm. Dự kiến, các chủ trương của hai kỳ họp sẽ phù hợp với định hướng chính của “Kế hoạch 5 năm lần thứ 15”, tập trung vào bốn tuyến chính: thứ nhất, dưới tác động của xung đột địa chính trị vĩ mô và cách mạng năng lượng, chú ý đến kim loại và các nguồn khoáng sản khác, năng lượng mới và cũ; Thứ hai, theo hướng thị trường thống nhất quốc gia, chú trọng đến các ngành công nghiệp mũi nhọn như hóa chất, máy móc, đóng tàu…; thứ ba, về cuộc cách mạng công nghiệp khoa học và công nghệ, chú ý đến cơ sở hạ tầng AI và các hướng công nghệ cứng, chẳng hạn như sức mạnh tính toán, dung lượng lưu trữ và chuỗi công nghiệp chia nhỏ liên quan đến năng lượng; Thứ tư, với chính sách hỗ trợ mở rộng nhu cầu trong nước, chú trọng tiêu thụ dịch vụ như hàng không, khách sạn.

(Nguồn bài viết: Môi giới Trung Quốc)