Las acciones de Zillow cayeron a su nivel más bajo en 17 meses a pesar de un trimestre rentable

Jake Indursky

Jue, 12 de febrero de 2026 a las 8:14 AM GMT+9 4 min de lectura

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Después de registrar su primer año rentable en más de una década, Zillow fue recompensada con una caída en sus acciones.

La acción del portal de búsqueda de viviendas abrió con una caída del 4 por ciento tras los resultados del martes por la noche, pero cayó aproximadamente un 17 por ciento a lo largo del día. Al cierre de esta edición, la acción cotizaba a $45.42, su nivel más bajo desde agosto de 2024.

A pesar de cumplir sus metas para 2025 con un crecimiento de ingresos del 16 por ciento y un ingreso neto de 23 millones de dólares, los analistas expresaron preocupación por la incertidumbre en torno a los listados privados y los desafíos legales que aún enfrenta Zillow.

Actualmente, Zillow enfrenta varias demandas, y esos costos legales parecen estar afectando los resultados de la compañía después de que anunciara estimaciones por debajo de lo esperado para el primer trimestre de 2026. Zillow espera que el EBITDA —ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización— se sitúe entre 160 y 175 millones de dólares en el primer trimestre, por debajo de las estimaciones de consenso de más de 183 millones de Wall Street.

Las márgenes menores a las esperadas son el resultado de inversiones en negocios auxiliares de Zillow, como alquileres y hipotecas, pero también de un aumento en los costos legales, que el director financiero Jeremy Hofmann dijo que reducirían las márgenes en un 2 por ciento solo en el primer trimestre.

“Será un lastre, pero no nos detendrá de expandir las márgenes, lo cual esperamos lograr durante todo 2026,” dijo durante la llamada de resultados del martes sobre los gastos legales.

Zillow ha sido inundada de demandas. La correduría residencial Compass demandó a Zillow en junio por su política que amenazaba con prohibir listados que no se subieran a su plataforma de manera oportuna. También enfrenta demandas de CoStar y la Comisión Federal de Comercio relacionadas con su negocio de alquileres, y un conjunto de demandas relacionadas con su negocio de préstamos hipotecarios.

En notas posteriores a la llamada de resultados, los analistas publicaron notas que parecían lamentar la sombra de las acciones legales sobre las perspectivas de ganancias.

“Si bien los desafíos legales son muy reales e incluso un poco intimidantes, [Zillow] continúa ejecutando bien y construyendo credibilidad en torno a su objetivo de ingresos de 5 mil millones de dólares,” escribió Jake Fuller de BTIG, añadiendo que las demandas en parte mantenían a la firma “en la línea de banda” con una calificación neutral.

“Hay muchas piezas en movimiento en esta acción. Creemos que, aparte de los gastos legales, [Zillow] mostraría un aumento significativo en las márgenes incrementales,” escribió Bernie McTernan de Needham & Company en una nota titulada “¿Por qué tuviste que complicar las cosas tanto?”

Lucha por los listados

Más allá de sus costos legales más tangibles, Zillow también ha enfrentado preguntas existenciales sobre su modelo de negocio que han surgido en su pelea con Compass por los listados privados.

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Zillow logró una victoria temprana decisiva la semana pasada cuando un juez en la demanda presentada por Compass dijo que la plataforma podía mantener su política de listados durante la duración del juicio. Pero McTernan escribió que ve la lucha por los listados privados como “más cerca del principio que del fin” después de que Compass adquiriera Anywhere Real Estate y sus más de 300,000 agentes.

Solo alrededor del 1 por ciento de los listados no están disponibles en Zillow, dijo Wacksman en la llamada de resultados en respuesta a preguntas sobre los riesgos que plantean los listados privados. “Hay una pequeña proporción de casos en los que las cosas no se venden ampliamente en el mercado, y esperamos que eso continúe,” afirmó.

Pero otros en la industria han planteado que la nueva escala de Compass le da la capacidad de alterar el statu quo, incluso si la política de listados de Zillow permanece. “[Los corredores] ya no van a regalar sus datos y luego dejar que un tercero los venda de vuelta,” dijo anteriormente el abogado inmobiliario Marx Sterbcow a The Real Deal, insinuando la dinámica actual entre Zillow y las corredurías.

Zillow también ha sufrido por el mercado inmobiliario estancado en los últimos años, y los ejecutivos en la llamada dijeron que no ven mucho alivio en el mercado de viviendas en 2026. “Estamos planeando que el entorno de venta continúe en el fondo,” dijo Hofmann, señalando que, cuando las ventas se recuperen, la compañía podría ver un aumento en las márgenes hasta un rango de entre el 30 y 40 por ciento.

Otras acciones relacionadas con bienes raíces residenciales también han caído hoy. La acción de Compass bajó más del 12 por ciento, Douglas Elliman cayó más del 8 por ciento y eXp Realty casi un 10 por ciento hasta la tarde del miércoles.

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Este artículo apareció originalmente en The Real Deal. Haz clic aquí para leer la historia completa.

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