Dan Ives No Puede Tener Suficiente de Estas 2 Acciones de Software A pesar de las Preocupaciones por el ‘Armagedón’

Empresario señalando gráfico de flechas sobre el futuro corporativo por Marchmeena29 vía iStock

Ebube Jones

Jue, 12 de febrero de 2026 a las 4:52 AM GMT+9 5 min de lectura

En este artículo:

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El llamado “Armagedón del software” ha llegado, y no está siendo sutil al respecto. Los temores de disrupción por IA han provocado una retirada amplia y brutal en todo el sector, con el reciente lanzamiento de Anthropic de una herramienta de automatización para abogados haciendo que los nombres de servicios de datos y software caigan en una sola sesión.

Jefferies ha llegado a llamar a esto un “SaaSapocalipsis”, ya que la creciente convicción de que los modelos de IA de frontera de OpenAI y Anthropic podrían eventualmente reemplazar categorías enteras de software empresarial alimenta una carrera agresiva por salir del mercado.

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El daño ya es visible en los números, ya que el ETF SPDR de Software y Servicios de S&P (XSW) ha caído un 15.95% en lo que va del año (YTD). Sin embargo, una de las voces más vocales de Wall Street en tecnología se niega a unirse a la retirada.

Dan Ives de Wedbush Securities, un veterano de 25 años en cobertura del sector, argumenta que el mercado está valorando un “escenario apocalíptico” que exagera dramáticamente la amenaza a corto plazo para las plataformas de software establecidas. Acaba de añadir dos gigantes del software empresarial en declive a su lista de AI 30, apostando a que este Armagedón es más una oportunidad que una defunción.

¿Son estos nombres los sobrevivientes mal valorados de una venta impulsada por el miedo, o el mercado está enviando una advertencia que no debe ser ignorada? Averigüémoslo.

ServiceNow (NOW)

ServiceNow (NOW) es una empresa de software empresarial con sede en Santa Clara, California, que se centra en la automatización de flujos de trabajo y operaciones digitales impulsadas por IA.

Las acciones de NOW cotizan a $103.87 al 10 de febrero, con una caída del 32.20% en lo que va del año y del 48.49% en las últimas 52 semanas.

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La acción ahora tiene un P/E futuro de 41.63x frente a una mediana del sector de 29.67x y un precio-ventas de 8.08x frente a una mediana del sector de 3.34x, con un valor de mercado de aproximadamente $105.4 mil millones que refleja una prima.

El pivote estratégico de este año hacia una IA “agente” es central para esa prima. Incluye una colaboración plurianual con OpenAI que integrará modelos de frontera directamente en la plataforma de IA de ServiceNow y profundizará el trabajo técnico entre asesores de OpenAI e ingenieros de ServiceNow. También presentaron un programa de socios global rediseñado, explícitamente orientado a agentes de IA, un programa de construcción renovado y una tienda de ServiceNow más fuerte, posicionada como un mercado para agentes de IA creados por socios.

Continúa la historia  

Esta historia también se refuerza con los números. La última publicación de resultados, el 27 de enero, mostró ingresos de $3.57 mil millones en el cuarto trimestre de 2025, frente a expectativas de $3.53 mil millones, representando un crecimiento interanual del 20.7% y una superación del 1% en la línea superior. Destacó un EPS ajustado de $0.92 frente a estimaciones de $0.89, una superación del 3.9% que subraya escala y disciplina, y señaló un margen de flujo de caja libre del 57%, mucho más alto que el 17.4% del trimestre anterior.

La actualización detalló obligaciones de rendimiento restantes de $12.85 mil millones, creciendo un 21% en moneda constante, lo que muestra una demanda saludable por suscripciones a largo plazo. Ese impulso alimenta las estimaciones, con la calle esperando un EPS de $0.54 para el primer trimestre de 2026 y de $2.47 para todo el año fiscal 2026, lo que implica un crecimiento interanual del 17.39% y 26.02%, respectivamente, antes de la próxima fecha de resultados el 22 de abril de 2026.

Las acciones de NOW también tienen una calificación de “Fuerte Compra” consensuada de 44 analistas, y un precio objetivo promedio de $195.32 sugiere aproximadamente un 88% de potencial alcista desde los niveles actuales, lo que ayuda a explicar por qué Ives sigue viendo a esta compañía de IA como un beneficiario principal.

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Salesforce (CRM)

Salesforce (CRM) es una empresa de software empresarial con sede en San Francisco que ofrece soluciones en la nube de CRM, datos y IA a empresas globales. Tiene un valor de mercado de $179.3 mil millones y ofrece un dividendo anual anticipado de $1.66, lo que equivale a un rendimiento del 0.88%.

El precio actual de la acción es $194.03 al 10 de febrero, con una caída del 26.76% en lo que va del año y del 40.45% en las últimas 52 semanas.

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CRM cotiza a 20.90x ganancias pasadas y 19.48x ganancias futuras frente a medianas del sector de 23.43x y 23.78x, señalando un múltiplo de descuento en una franquicia aún central en el gasto en software empresarial.

Este descuento es difícil de reconciliar con el impulso en contratos que Salesforce está asegurando. Recientemente ganó un acuerdo emblemático de $5.6 mil millones con el Ejército de EE. UU. para apoyar la modernización militar y la preparación del Departamento de Guerra, usando su confiable tejido de datos y pila en la nube compatible para ayudar al servicio a avanzar hacia una “empresa agente”. La misma posición centrada en IA se mostró en Davos, donde Salesforce y el Foro Económico Mundial lanzaron un “asistente agente” pionero para la reunión anual de 2026.

Esta confianza también se refleja en el récord de ganancias. El último trimestre reportado, correspondiente a octubre de 2025, entregó un EPS de $2.66 frente a estimaciones de $2.15, una sorpresa al alza del 23.72%.

Los próximos resultados, el 25 de febrero (después del cierre del mercado), tienen expectativas de EPS de $2.14 para el trimestre de enero de 2026 y de $8.92 para todo el año fiscal, en comparación con $2.22 y $7.89 del año anterior. Esto implica una disminución modesta del 3.6% a corto plazo, pero un aumento del 13.05% en todo el año.

La calle ha traducido esa trayectoria en una calificación consensuada de “Fuerte Compra” de 51 analistas, mientras que un precio objetivo promedio de $329.27 indica aproximadamente un 70% de potencial alcista desde el precio actual.

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Conclusión

La postura de Dan Ives se reduce a esto. Si la IA empresarial continúa escalando como sugieren los datos, ServiceNow y Salesforce parecen más mal valoradas que rotas y todavía se mantienen firmemente en territorio de compra fuerte para muchos en la calle. Es más probable que la ejecución, las victorias en contratos y la adopción de agentes de IA puedan inclinar las probabilidades hacia una tendencia alcista en lugar de otra caída sostenida, aunque las oscilaciones a corto plazo son casi seguras. A largo plazo, el riesgo y la recompensa aún parecen inclinarse a favor de compradores pacientes dispuestos a apostar por este llamado “Armagedón del software”.

_ Al momento de la publicación, Ebube Jones no tenía (ni directa ni indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y datos en este artículo son solo con fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com _