春節休暇後、スチレン市場は「供給逼迫、需要疑問」の顕著な特徴を示しています。
中信期貨の研究員、尹伊君氏は、2026年初以来、スチレンの輸出取引が持続的に活発化し、1～2月の在庫積み増し幅を著しく縮小させていると述べています。隆眾情報のデータによると、春節休暇後、華東港のスチレン在庫は15.81万トンで、近年の低水準にあり、市場予想と完全に一致しています。
インタビューで、期貨日報の記者は、現在の利益率の良さにより、国内のスチレン稼働率は春節休暇中も引き続き上昇していることを知りました。アナリストによると、この上昇傾向は持続不可能だと考えられます。
尹伊君氏は、2026年2月には既に3つのスチレンプラントが計画通りに再稼働し、稼働率は1月末より約5ポイント上昇したと紹介しています。現在のスチレンの利益水準は良好で、市場は供給がさらに増加することを懸念しています。しかし、国内のプラントの全面点検計画や再稼働遅延を総合的に見れば、今後の供給増加の見通しは強くありません。
さらに注目すべきは、国内で長期停止しているスチレンプラントの比率が高止まりしていることです。尹伊君氏は、2023年以降、国内の長期停止プラントの数は増加し続けており、現在は国内総生産能力の11％を占めています。2025年9月に停止したまま再稼働の兆しが伝わっていない鎮海リヤンドの66万トンのプラントも含めると、長期停止プラントの比率は約14％に上昇しています。
尹伊君は、総合的に見て、プラントの再稼働による供給増加を考慮しても、長期停止プラントの多さや後続の点検集中、再稼働遅延などの要因により、3～4月のスチレン供給は依然逼迫状態にあり、市場は在庫調整局面に戻ると予測しています。ただし、時間の経過とともに供給増加の可能性は徐々に高まるでしょう。
需要面では、スチレンの下流産業は「分化回復」の傾向を示しています。
尹伊君氏によると、ポリスチレン（PS）セクターは、春節休暇中の在庫積み増し幅は昨年同期より少なく、一定の粘り強さを見せていますが、利益水準のやや低下により稼働率は前月比約6ポイント低下しています。発泡性ポリスチレン（EPS）の復工は予想通り進んでおり、現在の稼働率はすでに12％に回復しています。アクリルニトリル-ブタジエン-スチレン共重合体（ABS）の稼働率は安定しており、多くのメーカーが過剰販売状態にあるため、今後も稼働率は堅調に推移すると見られます。
これについて、紫金天風期貨のアナリスト、湯剣林氏は、「昨年同期と比べて、今年の下流全体の復工ペースは遅い。これは、最終需要が完全に回復していないことと、下流企業の利益が低迷していることが主な原因だ」と補足しています。
「現在、スチレンの下流産業は完全に復帰していません。全体として、ABSの復工ペースはやや良好ですが、EPSとPSの復工は遅く、市場予想を下回っています。3月には業界の稼働率が顕著に改善すると予測されます」と、方正中期期貨の分析員、封晓芬氏は述べています。
今後の展望として、封晓芬氏は、「2025年12月以降、スチレン価格の重心は持続的に上昇し、プラントの利益も明らかに回復しています。2026年の新規稼働プラントは少なく、需給の改善が期待され、市場の強気ムードをさらに後押しするでしょう。国内では、今後もプラントの点検と再稼働が並行して進み、点検規模はさらに拡大する見込みです。過去の傾向から、3月には化学工業の点検期に入り、第二四半期には点検集中期となり、供給は減少傾向を示すでしょう。海外では、卓創情報によると、米国やクウェートのいくつかのプラントは最近再稼働または再稼働予定であり、サウジアラビア、米国（他2プラント）、ドイツ、オランダ、日本などの地域では3月または4月に点検計画があり、全体の点検規模は再稼働規模より大きいです」と述べています。
「3月に入り、国内外で次々と点検シーズンを迎え、スチレンプラントの点検計画が実施されることで供給は縮小し、下流需要は徐々に回復します。基本的な需給状況の改善が期待される中、コスト問題で長期停止していたプラントの再稼働意欲も注視すべきです」と封晓芬氏は述べています。
尹伊君氏は、「最近の市場の変動は主に地政学的要因によるものであり、新たな点検や下流の復工・生産再開に伴い、スチレンは引き続き在庫調整を進めると見られます。市場の焦点は徐々に需要動向と在庫削減の力度に移るでしょう。二季度には純ベンゼンの春季検査が始まり、純ベンゼンの在庫削減も期待され、これがスチレン市場に新たな取引機会をもたらす可能性があります」と述べています。
「3月のスチレン市場の三つの主要変数は、輸出、需要、地政学的情勢です」と、湯剣林氏は述べています。輸出については、海外のプラント点検により国内外の価格差が高水準にあり、この状況が続けば、3月のスチレン輸出量は大幅に増加し、価格を支えると予想されます。需要については、3月は伝統的な需要期であり、市場は楽観的な見通しを持っていますが、現状の下流の利益は弱く、需要の回復の本格化にはまだ観察が必要です。地政学的情勢については、米国とイスラエルがイランに対して攻撃を行ったことで、国際原油価格はさらに上昇し、スチレン価格に追い風となる見込みです。
（出典：期貨日報）
42.47M 人気度
157.94K 人気度
119.4K 人気度
1.67M 人気度
518.84K 人気度
ファンダメンタルズが改善！スチレン市場に新たな取引チャンス？
春節休暇後、スチレン市場は「供給逼迫、需要疑問」の顕著な特徴を示しています。
中信期貨の研究員、尹伊君氏は、2026年初以来、スチレンの輸出取引が持続的に活発化し、1～2月の在庫積み増し幅を著しく縮小させていると述べています。隆眾情報のデータによると、春節休暇後、華東港のスチレン在庫は15.81万トンで、近年の低水準にあり、市場予想と完全に一致しています。
インタビューで、期貨日報の記者は、現在の利益率の良さにより、国内のスチレン稼働率は春節休暇中も引き続き上昇していることを知りました。アナリストによると、この上昇傾向は持続不可能だと考えられます。
尹伊君氏は、2026年2月には既に3つのスチレンプラントが計画通りに再稼働し、稼働率は1月末より約5ポイント上昇したと紹介しています。現在のスチレンの利益水準は良好で、市場は供給がさらに増加することを懸念しています。しかし、国内のプラントの全面点検計画や再稼働遅延を総合的に見れば、今後の供給増加の見通しは強くありません。
さらに注目すべきは、国内で長期停止しているスチレンプラントの比率が高止まりしていることです。尹伊君氏は、2023年以降、国内の長期停止プラントの数は増加し続けており、現在は国内総生産能力の11％を占めています。2025年9月に停止したまま再稼働の兆しが伝わっていない鎮海リヤンドの66万トンのプラントも含めると、長期停止プラントの比率は約14％に上昇しています。
尹伊君は、総合的に見て、プラントの再稼働による供給増加を考慮しても、長期停止プラントの多さや後続の点検集中、再稼働遅延などの要因により、3～4月のスチレン供給は依然逼迫状態にあり、市場は在庫調整局面に戻ると予測しています。ただし、時間の経過とともに供給増加の可能性は徐々に高まるでしょう。
需要面では、スチレンの下流産業は「分化回復」の傾向を示しています。
尹伊君氏によると、ポリスチレン（PS）セクターは、春節休暇中の在庫積み増し幅は昨年同期より少なく、一定の粘り強さを見せていますが、利益水準のやや低下により稼働率は前月比約6ポイント低下しています。発泡性ポリスチレン（EPS）の復工は予想通り進んでおり、現在の稼働率はすでに12％に回復しています。アクリルニトリル-ブタジエン-スチレン共重合体（ABS）の稼働率は安定しており、多くのメーカーが過剰販売状態にあるため、今後も稼働率は堅調に推移すると見られます。
これについて、紫金天風期貨のアナリスト、湯剣林氏は、「昨年同期と比べて、今年の下流全体の復工ペースは遅い。これは、最終需要が完全に回復していないことと、下流企業の利益が低迷していることが主な原因だ」と補足しています。
「現在、スチレンの下流産業は完全に復帰していません。全体として、ABSの復工ペースはやや良好ですが、EPSとPSの復工は遅く、市場予想を下回っています。3月には業界の稼働率が顕著に改善すると予測されます」と、方正中期期貨の分析員、封晓芬氏は述べています。
今後の展望として、封晓芬氏は、「2025年12月以降、スチレン価格の重心は持続的に上昇し、プラントの利益も明らかに回復しています。2026年の新規稼働プラントは少なく、需給の改善が期待され、市場の強気ムードをさらに後押しするでしょう。国内では、今後もプラントの点検と再稼働が並行して進み、点検規模はさらに拡大する見込みです。過去の傾向から、3月には化学工業の点検期に入り、第二四半期には点検集中期となり、供給は減少傾向を示すでしょう。海外では、卓創情報によると、米国やクウェートのいくつかのプラントは最近再稼働または再稼働予定であり、サウジアラビア、米国（他2プラント）、ドイツ、オランダ、日本などの地域では3月または4月に点検計画があり、全体の点検規模は再稼働規模より大きいです」と述べています。
「3月に入り、国内外で次々と点検シーズンを迎え、スチレンプラントの点検計画が実施されることで供給は縮小し、下流需要は徐々に回復します。基本的な需給状況の改善が期待される中、コスト問題で長期停止していたプラントの再稼働意欲も注視すべきです」と封晓芬氏は述べています。
尹伊君氏は、「最近の市場の変動は主に地政学的要因によるものであり、新たな点検や下流の復工・生産再開に伴い、スチレンは引き続き在庫調整を進めると見られます。市場の焦点は徐々に需要動向と在庫削減の力度に移るでしょう。二季度には純ベンゼンの春季検査が始まり、純ベンゼンの在庫削減も期待され、これがスチレン市場に新たな取引機会をもたらす可能性があります」と述べています。
「3月のスチレン市場の三つの主要変数は、輸出、需要、地政学的情勢です」と、湯剣林氏は述べています。輸出については、海外のプラント点検により国内外の価格差が高水準にあり、この状況が続けば、3月のスチレン輸出量は大幅に増加し、価格を支えると予想されます。需要については、3月は伝統的な需要期であり、市場は楽観的な見通しを持っていますが、現状の下流の利益は弱く、需要の回復の本格化にはまだ観察が必要です。地政学的情勢については、米国とイスラエルがイランに対して攻撃を行ったことで、国際原油価格はさらに上昇し、スチレン価格に追い風となる見込みです。
（出典：期貨日報）