Micron Technology 股票在3年后会在哪里？

过去三年对美光科技（MU 0.77%）投资者来说是非常精彩的，因为三年前投资的1000美元现在价值已达到令人印象深刻的7100美元。值得注意的是，这些收益中的很大一部分是在过去一年实现的，一旦市场明确了美光在全球人工智能（AI）基础设施建设中的关键作用。

美光股票受益于供给受限的存储市场。由AI驱动的存储需求大幅超出供应，导致存储价格急剧上涨。这个有利的定价环境为美光的收入和盈利带来了极大的推动，市场也因此对其出色的增长给予了丰厚的回报。

但这种催化剂能持续三年，帮助美光实现更多增长吗？

图片来源：美光科技。

存储超级周期预计持续到2028年

存储需求短期内不会减缓，主要由对数据中心专用存储芯片——高带宽存储器（HBM）——的爆炸性需求推动。HBM的消费以惊人的速度增长。这并不令人惊讶，因为HBM在AI数据中心中扮演着关键角色，能够高速传输大量数据，同时比传统的动态随机存取存储器（DRAM）芯片消耗更少的能源。

这也解释了为什么美光对全球HBM市场的增长持乐观态度，在其2024年12月的财报电话会议中指出：“未来几年，HBM市场将表现出强劲的增长。到2028年，我们预计HBM的总可寻址市场（TAM）将从2024年的160亿美元增长四倍，至2030年超过1000亿美元。”

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纳斯达克：MU

美光科技

今日变动

(-0.77%) $-3.19

当前价格

$412.37

关键数据点

市值

4640亿美元

当日价格区间

$401.18 - $417.96

52周价格区间

$61.54 - $455.50

成交量

2900万

平均成交量

3200万

毛利率

45.53%

股息收益率

0.11%

值得注意的是，美光在其2025年12月的财报电话会议中指出，预计到2028年，HBM市场的收入将达到1000亿美元，比预期提前两年。这一乐观的预测得益于对AI数据中心的激进投资。例如，英伟达预计到2030年，数据中心资本支出（CapEx）将以每年40%的速度增长。由于HBM在AI数据中心芯片中扮演重要角色，预计在此期间其需求仍将强劲。

因此，很容易理解为什么像美光和SK海力士这样的存储行业关键玩家都预测短缺将持续到2028年。这也将为价格的进一步上涨铺平道路，这正是美光令人印象深刻的股价反弹可能在未来三年持续的原因。

投资者可以期待的上涨空间

美光在2025财年（截止到2025年8月28日）每股调整后盈利为8.29美元。下图清楚显示其盈利增长有望起飞。

MU 当前财年每股收益预测数据由YCharts提供

分析师们预计，2028财年美光的盈利不会比2027财年有显著增长。但如上所述，存储行业持续的供应短缺表明，2028财年其盈利可能会再度实现出色的增长。

即使假设三年后美光的每股盈利达到44.88美元，并且以当时的25倍市盈率（与纳斯达克-100指数一致，且用指数作为科技股的代表）进行估值，其股价也可能达到1135美元。这意味着相较于当前水平可能上涨171%，这表明即使现在，这只AI相关股票仍值得买入。