Jayendra Jog hình dung mô hình lợi nhuận từ stablecoin vượt xa các mô hình phí giao dịch

Trong một diễn đàn ngành gần đây do ChainCatcher tổ chức tại Hong Kong với chủ đề “Xây dựng và Mở rộng vào năm 2026,” đồng sáng lập Sei Labs, Jayendra Jog, đã trình bày triển vọng chiến lược về bối cảnh thanh toán blockchain đang phát triển. Thuyết trung tâm của ông: stablecoin đang định vị mình như một giải pháp chuyển đổi cho hạ tầng blockchain, với các mô hình kinh tế dựa trên lợi suất mới nổi có tiềm năng lớn hơn nhiều so với cấu trúc doanh thu phí giao dịch truyền thống đã thúc đẩy sự chấp nhận blockchain.

Stablecoin nổi lên như trường hợp sử dụng chính của Blockchain

Jayendra Jog nhấn mạnh rằng stablecoin đã vượt qua vai trò ban đầu trong DeFi để trở thành ứng dụng chủ đạo định hình cho công nghệ blockchain. Sự chuyển đổi này đại diện cho một sự tiến hóa căn bản trong cách ngành công nghiệp nhìn nhận về hạ tầng thanh toán. Các động lực doanh thu cũng đang thay đổi—thay vì chủ yếu dựa vào phí xử lý giao dịch, các mạng lưới blockchain ngày càng khám phá các cơ chế tạo lợi nhuận dựa trên lợi suất liên quan đến việc nắm giữ và hoạt động với stablecoin. Mô hình này, theo phân tích của Jayendra Jog, hứa hẹn tạo ra giá trị lâu dài lớn hơn nhiều so với các cấu trúc phí dựa trên giao dịch hiện đang chiếm ưu thế trên thị trường.

Những hạn chế của các chuỗi stablecoin chuyên dụng

Trong khi ngành công nghiệp đã chứng kiến sự gia tăng của các giải pháp blockchain được thiết kế đặc biệt tối ưu cho hoạt động stablecoin, Jayendra Jog có quan điểm thận trọng về xu hướng này. Ông thừa nhận rằng các chuỗi stablecoin chuyên dụng mang lại lợi ích rõ rệt về tối ưu hóa thông lượng và khả năng tuân thủ quy định. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng những lợi thế khác biệt này vẫn mang tính gia tăng chứ không mang tính cách mạng. Quan trọng nhất, các chuỗi chuyên biệt này vẫn chưa tạo ra bằng chứng thị trường thuyết phục rằng chúng có thể thúc đẩy việc chấp nhận quy mô lớn cần thiết để xứng đáng tồn tại như các mạng lưới độc lập.

Ưu thế kỹ thuật của Sei Network trong thời kỳ stablecoin

Ngược lại, Jayendra Jog nhấn mạnh vị trí chiến lược của Sei Network như hạ tầng tương thích EVM hiệu quả nhất về chi phí cho các hoạt động chuyển stablecoin. Hiện tại, mạng lưới đạt được các chỉ số hiệu quả đáng chú ý: xử lý 200 giao dịch stablecoin chỉ với 0,0005 đô la—một cấu trúc chi phí thiết lập các tiêu chuẩn mới cho các giao dịch blockchain giá cả phải chăng. Mô hình kinh tế này còn trở nên hấp dẫn hơn nữa khi tiến trình phát triển của Sei tiến xa hơn. Phiên bản nâng cấp Sei Giga sắp tới sẽ nâng cao thông lượng lên 200.000 giao dịch mỗi giây trong khi giảm thời gian xác nhận cuối cùng xuống còn 400 mili giây, tạo nền tảng hiệu suất cao phù hợp cho thanh toán stablecoin, token hóa tài sản thực (RWA) và hạ tầng thị trường phái sinh.

Tầm nhìn của Jayendra Jog về tương lai tài chính của blockchain

Những phân tích của Jayendra Jog không chỉ dừng lại ở các động thái thị trường trước mắt. Bằng cách định vị các mô hình lợi suất stablecoin vượt trội hơn mô hình phí giao dịch, và bằng cách thể hiện hiệu quả chi phí vượt trội của Sei Network, ông trình bày một tầm nhìn trong đó hạ tầng blockchain ngày càng trở nên dễ tiếp cận và hợp lý về mặt kinh tế cho các ứng dụng tài chính chính thống. Sự hội tụ của các giao dịch chi phí thấp, thông lượng cao và các mô hình doanh thu sáng tạo cho thấy stablecoin sẽ tiếp tục là trụ cột của làn sóng chấp nhận blockchain tiếp theo trong năm 2026 và những năm sau.