（MENAFN- Crypto Breaking）スタンダードチャータードの最新ブリーフィングは、ステーブルコインに対して強気の見解を示しており、2028年後半までにこのセクターの時価総額が約2兆ドルに膨らむと予測しています。一方で、米国債の短期需要は緩やかになっています。同銀行のアナリスト、ジェフリー・ケンドリックとジョン・デイビスは、テザーのUSDt（USDT）やサークルのUSDC（USDC）などのドル建てステーブルコインが、2028年までに2.2兆ドルの国債需要を押し上げるリザーブ管理の変化の基盤となると主張しています。この見解は、最近の暗号資産サイクルの冷え込みにもかかわらず、ドルステーブルコインの時価総額が数百億ドル付近で推移している状況を踏まえています。この主張の根拠として、アナリストはワシントンの政策動向を挙げています。2025年に成立したGENIUS法は、ステーブルコインの受け入れと明確化を促進する潜在的なきっかけとされており、これが機関投資家のウォレット配分や主権国の短期国債への関心に影響を与える可能性があります。レポートは、市場サイクルによる短期的な需要の鈍化があっても、構造的な変化は維持されると述べています。「これらの問題は循環的なものであり、構造的なものではないと考えており、2028年末までにステーブルコインの時価総額が2兆ドルに達すると予想しています」とスタンダードチャータードは述べており、長期的な流動性の再配分が暗号資産を活用したリザーブの主要な推進力であると位置付けています。ステーブルコインが国債発行を促進スタンダードチャータードの予測によると、ステーブルコインがリザーブ資産として機能することで、国債の需要が大きく増加すると見込まれています。2028年までに、ステーブルコインは新たに8000億ドルから1兆ドルの国債需要を生み出すと予測されており、これは2025年4月の予測の1.6兆ドルから大きく下方修正された数字です。基本的な考え方は、ステーブルコインが信頼できる現金同等物として成長するにつれ、機関投資家や現金を多く持つ企業が国債を担保やリザーブとして選好し、国債発行の拡大を促すというものです。このレポートは、国債の発行量が増加する背景として、国債がリザーブ需要に応じて増加する可能性を指摘しています。特に、スコット・ベセント財務長官の2月初旬の発言を引用し、GENIUS法が米国政府の資金調達にとって重要なツールとなり得ると述べています。同日発表された四半期のリファイナンス計画も、「民間セクターからの国債需要の増加」を示唆しており、暗号資産を裏付けとしたリザーブの需要増加が政府の債務供給を促進する可能性を示しています。ステーブルコインの見通しに加え、スタンダードチャータードはビットコイン（BTC）の見通しも維持しています。以前は長期的に強気のターゲットを掲げていましたが、最近では2026年の価格予測を15万ドルから10万ドルに引き下げ、BTCが一時的に5万ドルまで下落し、その後回復する可能性を認めています。この引き下げは、長期的な楽観と短期的なマクロ経済の不確実性とのバランスを取るためのものです。これらのマクロ経済の考慮と並行して、研究者たちは、ステーブルコインのストーリーが流動性とリスク感情の重要なドライバーであり続けると指摘しています。広い意味では、主権債務管理、中央銀行のオペレーション、暗号エコシステムの関係性が進化し、今後数年間の流動性配分の仕組みを再構築する可能性があるとしています。 sector continues to navigate cycles of volatility and regulatory scrutiny.出典：スタンダードチャータード市場の背景この予測は、暗号資産市場が政策シグナルと投資家のデジタル資産への関心を消化し続ける中でのものです。GENIUS法は、この物語の中心的な要素であり、規制の摩擦を軽減しつつ、機関投資家のリザーブ運用における役割を明確にする立法枠組みを提供します。同時に、FRBのリザーブ管理の買い入れやバランスシート調整、民間セクターの流動性プールにおける国債の比重見直しも、ステーブルコインが国債発行や市場の深さに影響を与える背景となっています。なぜ重要かこの予測は、ステーブルコインの成長と主権債務管理およびマクロ流動性のダイナミクスを結びつける点に意義があります。ステーブルコインが日常的なリザーブや担保の主要な形態となれば、銀行や機関、非銀行系金融機関はより多くの流動性を国債に向ける可能性があり、Tビルの需要曲線や市場の信用条件に影響を与える可能性があります。暗号資産の利用者や開発者にとっては、規制の明確化、ステーブルコインのインフラ整備、中央銀行の流動性プログラムの相互作用が、デジタル資産エコシステムへのアクセスを強化し、機関投資の長期的な参加を促進する可能性があります。投資家の視点からは、ステーブルコインは単なる決済手段にとどまらず、暗号資産と伝統的金融の橋渡しとなることを示しています。より多くのTビル発行による安全な担保需要の増加は、リスクフリーの利回りを維持しつつ、流動性や担保管理の新たなチャネルを提供する可能性があります。ただし、その道のりは、規制当局の政策実施やステーブルコインのリザーブ維持の成功、そして市場がリスク感情の変化をどれだけ迅速に吸収できるかにかかっています。次に注目すべきポイント- 2025年～2026年のGENIUS法の実施と規制指針の詳細- 財務省のリファイナンスカレンダーや民間セクターの需要動向- FRBのリザーブ管理買い入れやMBSとTビルの比重見直しに関する発表- 規制の明確化を含むステーブルコインのリザーブ枠組みの進展（SECの動き）情報源と検証- スタンダードチャータードのレポート：2028年までに2兆ドル規模のステーブルコイン市場とTビル需要への影響- GENIUS法とそのステーブルコイン政策への役割- 財務省の四半期リファイナンス発表と民間需要の動向- FRBのリザーブ管理買い入れに関する動き- SECのステーブルコインに関する免除やヘアカットの議論**リスク・アフィリエイト通知：**暗号資産は価格変動が激しく、資本の損失リスクがあります。本記事にはアフィリエイトリンクが含まれる場合があります。
スタンダードチャータード、$2T ステーブルコイン会議を開催、Tビルの影響を削減
（MENAFN- Crypto Breaking）スタンダードチャータードの最新ブリーフィングは、ステーブルコインに対して強気の見解を示しており、2028年後半までにこのセクターの時価総額が約2兆ドルに膨らむと予測しています。一方で、米国債の短期需要は緩やかになっています。同銀行のアナリスト、ジェフリー・ケンドリックとジョン・デイビスは、テザーのUSDt（USDT）やサークルのUSDC（USDC）などのドル建てステーブルコインが、2028年までに2.2兆ドルの国債需要を押し上げるリザーブ管理の変化の基盤となると主張しています。この見解は、最近の暗号資産サイクルの冷え込みにもかかわらず、ドルステーブルコインの時価総額が数百億ドル付近で推移している状況を踏まえています。
この主張の根拠として、アナリストはワシントンの政策動向を挙げています。2025年に成立したGENIUS法は、ステーブルコインの受け入れと明確化を促進する潜在的なきっかけとされており、これが機関投資家のウォレット配分や主権国の短期国債への関心に影響を与える可能性があります。レポートは、市場サイクルによる短期的な需要の鈍化があっても、構造的な変化は維持されると述べています。
「これらの問題は循環的なものであり、構造的なものではないと考えており、2028年末までにステーブルコインの時価総額が2兆ドルに達すると予想しています」とスタンダードチャータードは述べており、長期的な流動性の再配分が暗号資産を活用したリザーブの主要な推進力であると位置付けています。
ステーブルコインが国債発行を促進
スタンダードチャータードの予測によると、ステーブルコインがリザーブ資産として機能することで、国債の需要が大きく増加すると見込まれています。2028年までに、ステーブルコインは新たに8000億ドルから1兆ドルの国債需要を生み出すと予測されており、これは2025年4月の予測の1.6兆ドルから大きく下方修正された数字です。基本的な考え方は、ステーブルコインが信頼できる現金同等物として成長するにつれ、機関投資家や現金を多く持つ企業が国債を担保やリザーブとして選好し、国債発行の拡大を促すというものです。
このレポートは、国債の発行量が増加する背景として、国債がリザーブ需要に応じて増加する可能性を指摘しています。特に、スコット・ベセント財務長官の2月初旬の発言を引用し、GENIUS法が米国政府の資金調達にとって重要なツールとなり得ると述べています。同日発表された四半期のリファイナンス計画も、「民間セクターからの国債需要の増加」を示唆しており、暗号資産を裏付けとしたリザーブの需要増加が政府の債務供給を促進する可能性を示しています。
ステーブルコインの見通しに加え、スタンダードチャータードはビットコイン（BTC）の見通しも維持しています。以前は長期的に強気のターゲットを掲げていましたが、最近では2026年の価格予測を15万ドルから10万ドルに引き下げ、BTCが一時的に5万ドルまで下落し、その後回復する可能性を認めています。この引き下げは、長期的な楽観と短期的なマクロ経済の不確実性とのバランスを取るためのものです。
これらのマクロ経済の考慮と並行して、研究者たちは、ステーブルコインのストーリーが流動性とリスク感情の重要なドライバーであり続けると指摘しています。広い意味では、主権債務管理、中央銀行のオペレーション、暗号エコシステムの関係性が進化し、今後数年間の流動性配分の仕組みを再構築する可能性があるとしています。 sector continues to navigate cycles of volatility and regulatory scrutiny.
出典：スタンダードチャータード
市場の背景
この予測は、暗号資産市場が政策シグナルと投資家のデジタル資産への関心を消化し続ける中でのものです。GENIUS法は、この物語の中心的な要素であり、規制の摩擦を軽減しつつ、機関投資家のリザーブ運用における役割を明確にする立法枠組みを提供します。同時に、FRBのリザーブ管理の買い入れやバランスシート調整、民間セクターの流動性プールにおける国債の比重見直しも、ステーブルコインが国債発行や市場の深さに影響を与える背景となっています。
なぜ重要か
この予測は、ステーブルコインの成長と主権債務管理およびマクロ流動性のダイナミクスを結びつける点に意義があります。ステーブルコインが日常的なリザーブや担保の主要な形態となれば、銀行や機関、非銀行系金融機関はより多くの流動性を国債に向ける可能性があり、Tビルの需要曲線や市場の信用条件に影響を与える可能性があります。暗号資産の利用者や開発者にとっては、規制の明確化、ステーブルコインのインフラ整備、中央銀行の流動性プログラムの相互作用が、デジタル資産エコシステムへのアクセスを強化し、機関投資の長期的な参加を促進する可能性があります。
投資家の視点からは、ステーブルコインは単なる決済手段にとどまらず、暗号資産と伝統的金融の橋渡しとなることを示しています。より多くのTビル発行による安全な担保需要の増加は、リスクフリーの利回りを維持しつつ、流動性や担保管理の新たなチャネルを提供する可能性があります。ただし、その道のりは、規制当局の政策実施やステーブルコインのリザーブ維持の成功、そして市場がリスク感情の変化をどれだけ迅速に吸収できるかにかかっています。
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