段永平以“人工智能交易”挑战市场：在英伟达超过11倍，战略入股CoreWeave、Credo和Tempus，苹果逃离

在2025年第四季度，段永平对其投资组合进行了大胆的重置。这位传奇投资者，历来以在网易、茅台和苹果的成功而闻名，如今将资金重新配置，押注于人工智能时代的结构性机遇。这一变化不仅仅是投机行为，而是基于对AI价值链的细致分析。

从算力短缺到“数字心脏”：段永平如何绘制AI蓝图

数据讲述了一个清晰的故事。段永平在此期间将其在英伟达的持仓增加了11倍多，新增了6,639.3万股，增长幅度达1110.62%。他在英伟达的总持股现已达7,237.1万股，市值约13.5亿美元，巩固其在投资组合中的第三大持仓，占比7.72%。

然而，段永平的策略超越了传统的芯片制造商押注。他识别并布局了三家构筑AI革命“隐形基础”的公司，每家都占据价值链的关键环节：

CoreWeave：“金砖”背后的低调供应商

当科技巨头争夺GPU时，CoreWeave采取了不同的模式。公司不生产芯片，而是构建并租赁高性能GPU集群——典型的“卖铲子”策略。段永平持有29.99万股。尽管面临由快速折旧和巨额投资带来的成本压力，CoreWeave在算力稀缺时期拥有极强的议价能力。这正是段永平历来重视的：与市场稀缺性相关的盈利能力。

Credo Technology：看不见的传输通道

如果GPU是“心脏”，那么Credo提供的是“血管”——高速互连芯片和光模块。公司直接受益于全球数据中心的持续升级，以应对极端的AI需求。段永平持有14.13万股，押注于一家公司，其收入随着AI服务器的演进而不断增长。这是一项“平行”投资，战略上紧扣不可避免的超级趋势。

Tempus AI：AI生物医学的试验场

不同于前两者专注基础设施，Tempus AI代表了段永平在垂直应用领域的尝试。公司专注于精准医疗中的人工智能，特别是肿瘤学。入场规模不大——11万股——但象征着一种愿景：将AI从“纯粹算力”转变为“实际生产力”。医疗行业高度监管，盈利周期长。这是一场马拉松式的投资，旨在检验AI在创造超越数据中心的实际价值方面的韧性。

重塑资产支撑：解放苹果，强化伯克希尔

在推进AI布局的同时，段永平对传统防御性资产进行了重大再平衡。第四季度，苹果仍是其最大持仓，市值达87.97亿美元，占比50.3%。但他减持了247万股苹果，减仓7.09%。

此举或许反映两种考虑：一是控制过度集中带来的风险，二是释放资金以支持向AI的战略转型。实际效果是资源的再配置。

同时，段永平增持了198.5万股伯克希尔·哈撒韦B股，增幅38.24%，使其成为第二大持仓，占比20.63%。这一“科技成长+价值锚定”的组合，依然是其投资哲学的核心。

除了这些主要动作外，段永平还加码了谷歌和拼多多的持仓，同时大幅减仓了光刻巨头ASML，减幅达87.63%。这些举措显示出他对不同科技生态系统未来增长潜力的重新评估——一种将偶尔观察者与真正战略投资者区分开的视角。