Ngành công nghệ Trung Quốc bùng nổ đợt tăng trưởng của thị trường chứng khoán, báo hiệu sự trỗi dậy cạnh tranh

Khi năm 2026 mở ra, ngành công nghiệp công nghệ của Trung Quốc đang thể hiện đà phát triển đáng kể, thúc đẩy thị trường chứng khoán và định hình lại tâm lý nhà đầu tư bất chấp những khó khăn kinh tế kéo dài. Sự tăng trưởng này phản ánh sự định hướng lại căn bản về tăng trưởng dựa trên đổi mới sáng tạo, đưa Trung Quốc trở thành một đối thủ ngày càng đáng gờm trong bức tranh công nghệ toàn cầu. Cổ phiếu công nghệ Trung Quốc đã bắt đầu năm mới với mức tăng ấn tượng. Chỉ số công nghệ nội địa mô phỏng theo Nasdaq đã tăng gần 13% trong tháng qua, trong khi chỉ số theo dõi các công ty công nghệ Trung Quốc niêm yết tại Hồng Kông đã tăng khoảng 6%, cả hai đều vượt xa hiệu suất của Nasdaq 100 trong cùng kỳ.

Đà thị trường do đổi mới sáng tạo nội địa thúc đẩy

Sau hơn một năm phát triển kể từ những đột phá lớn về AI của DeepSeek, nền kinh tế Trung Quốc hiện đang được hỗ trợ bởi làn sóng thành tựu công nghệ trong nhiều lĩnh vực. Chuyển biến đã chuyển từ bất ổn trong lĩnh vực bất động sản và tiêu dùng—vẫn còn chịu áp lực—sang đổi mới sáng tạo nội địa trong trí tuệ nhân tạo, du hành vũ trụ thương mại, robot và hệ thống sản xuất tiên tiến.

Tâm lý đầu tư phản ánh sự chuyển đổi này. Theo ông Mark Mobius, giám đốc quỹ Mobius Emerging Opportunities Fund, thị trường chứng khoán đang gửi đi một thông điệp mạnh mẽ về triển vọng công nghệ của Trung Quốc. “Thị trường đang truyền tải rằng sự tiến bộ công nghệ của Trung Quốc sẽ rất hấp dẫn trong tương lai,” Mobius giải thích trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg Television. “Mục tiêu của Trung Quốc là vượt qua Mỹ về công nghệ tiên tiến, đặc biệt là bán dẫn và AI, và việc phân bổ vốn đang phù hợp với mục tiêu chiến lược đó.”

Sự chuyển đổi này nhấn mạnh một xu hướng rộng hơn trong cách thị trường toàn cầu nhìn nhận năng lực công nghệ của Trung Quốc. Thay vì chỉ là một trung tâm sản xuất giá rẻ, Trung Quốc đang định vị mình như một đối thủ nghiêm túc trong các lĩnh vực công nghệ cao, thu hút các nhà đầu tư tập trung vào việc xác định các động lực tăng trưởng mới.

Từ đột phá AI đến công nghệ thế hệ mới

Kể từ khi DeepSeek giới thiệu các mô hình trí tuệ nhân tạo hiệu quả về chi phí nhưng hiệu suất cao vào tháng Giêng năm ngoái, cạnh tranh giữa các công ty Trung Quốc đã trở nên gay gắt hơn. Các nền tảng internet lớn như Alibaba và Tencent đã đẩy nhanh chiến lược tích hợp AI sáng tạo của họ. Đồng thời, ngành công nghiệp công nghệ Trung Quốc đang mở rộng ra xa phần mềm.

Robot Trung Quốc đã đạt được tầm nhìn chưa từng có, với các robot humanoid và robot chuyên dụng tham gia các cuộc thi endurance, trình diễn chiến đấu và biểu diễn văn hóa. Trong lĩnh vực sản xuất, các mô hình ngôn ngữ phức tạp đang được tích hợp vào các nền tảng tiên tiến, từ phương tiện bay tự hành đến thiết bị chính xác. Những phát triển này cùng nhau thể hiện một hình ảnh mới về Trung Quốc như một trung tâm đổi mới sáng tạo chứ không chỉ là một trung tâm sản xuất.

Dòng vốn: Theo dõi tăng trưởng trong ngành AI của Trung Quốc

Ảnh hưởng tài chính của đà công nghệ này là rất lớn. Trong vòng mười hai tháng qua, một nhóm 33 doanh nghiệp tập trung vào AI của Trung Quốc đã ghi nhận tổng giá trị thị trường tăng hơn 732 tỷ USD, theo phân tích của Jefferies Financial Group. Công ty nghiên cứu này dự báo tiềm năng tăng trưởng đáng kể nữa, khi ngành AI của Trung Quốc hiện chiếm khoảng 6,5% tổng giá trị thị trường AI của Mỹ.

Xu hướng tăng trưởng này cho thấy sự hứng khởi của nhà đầu tư vẫn còn trong giai đoạn sơ khai. Bà Joanna Shen, chiến lược gia đầu tư tại JPMorgan Asset Management, cho rằng làn sóng phát triển AI tiếp theo sẽ tập trung vào triển khai thực tế trong các ứng dụng tiêu dùng. “Trung Quốc có lợi thế cạnh tranh rõ ràng để dẫn dắt quá trình chuyển đổi này, nhờ vào hệ sinh thái rộng lớn các trường hợp sử dụng trong thiết bị đeo, nền tảng tính toán phân tán và hệ sinh thái thương mại kỹ thuật số,” Shen nhận định.

Đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO): Cơ hội mới trong các dự án công nghệ mới nổi

Sự hứng khởi lan tỏa trong các thị trường thứ cấp đã thúc đẩy hoạt động mạnh mẽ trong các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Nhiều doanh nghiệp công nghệ Trung Quốc đã thành công trong việc niêm yết, khuyến khích các công ty khác theo đuổi việc lên sàn. Các dự kiến IPO sắp tới gồm có bộ phận di động tiên tiến của Xpeng, LandSpace Technology (nhà sản xuất hàng không vũ trụ chuyên về hệ thống phóng quỹ đạo), và BrainCo, có thể cạnh tranh trực tiếp với Neuralink trong lĩnh vực giao diện não bộ - máy tính.

Những diễn biến này phản ánh và củng cố niềm tin của nhà đầu tư về tiềm năng dài hạn của ngành công nghệ Trung Quốc. Đà tăng trưởng này cho thấy có thể xuất hiện thêm các “Khoảnh khắc DeepSeek”—những đột phá công nghệ làm thay đổi động thái thị trường—khi các công ty công nghệ Trung Quốc tiếp tục nâng cao năng lực cạnh tranh của mình.

Cân bằng giữa lạc quan và lo ngại: Định giá và vấn đề pháp lý

Sự tăng vọt của cổ phiếu công nghệ đã đặt ra câu hỏi về các mức định giá cực đoan tiềm năng. Cambricon Technologies, nhà sản xuất chip AI Trung Quốc cạnh tranh với Nvidia trong các phân khúc chính, hiện có tỷ lệ định giá khoảng 120 lần lợi nhuận dự kiến. Chỉ số tập trung vào các doanh nghiệp robot Trung Quốc giao dịch với mức định giá vượt quá 40 lần lợi nhuận dự kiến, cao hơn nhiều so với mức 25 lần của Nasdaq 100.

Các cơ quan quản lý Trung Quốc đã phản ứng bằng cách áp dụng các quy định chặt chẽ hơn về tài chính dựa trên ký quỹ, phản ánh mối quan ngại chính thức về áp lực đầu cơ tập trung trong lĩnh vực công nghệ. Các biện pháp thận trọng này tạo ra một sự cân bằng với sự lạc quan thuần túy.

Tuy nhiên, các nhà ủng hộ vẫn giữ vững niềm tin vào cơ hội công nghệ của Trung Quốc. Bà Tilly Zhang, nhà phân tích công nghệ tại Gavekal Research, nhấn mạnh các lợi thế cấu trúc cơ bản. “Mô hình hiệu quả về chi phí của Trung Quốc trong triển khai AI có thể mang lại kết quả nhanh hơn các sáng kiến tương tự của Mỹ,” Zhang viết trong bình luận gần đây. “Đột phá của DeepSeek đã thúc đẩy cam kết của Trung Quốc hướng tới các mô hình thực dụng, đủ hiệu quả thay vì theo đuổi các cải tiến tính năng nhỏ lẻ.”

Nhìn về phía trước: Kế hoạch 5 năm và cạnh tranh chiến lược

Một số yếu tố có thể duy trì đà phát triển trong các quý tới. Việc dự kiến ra mắt mô hình R2 của DeepSeek sẽ cung cấp hiệu suất doanh nghiệp với mức giá cạnh tranh, có khả năng làm rối loạn ngành một lần nữa và khẳng định vai trò của Trung Quốc như một đối thủ chính trong lĩnh vực công nghệ Mỹ. Phân tích của Bloomberg Intelligence cho rằng sự ra mắt này có thể gây ảnh hưởng lớn đến định giá liên quan đến AI.

Ngoài ra, kế hoạch chiến lược 5 năm của Trung Quốc, dự kiến công bố vào tháng 3, nhấn mạnh tự chủ và độc lập công nghệ, có thể cung cấp thêm lý do đầu tư. Bà Vivian Lin Thurston, quản lý danh mục tại William Blair Investment, dự đoán rằng cổ phiếu Trung Quốc có thể thể hiện hiệu suất vượt trội so với các đối thủ Mỹ nếu lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong các lĩnh vực công nghệ cao và xuất khẩu. “Tôi dự đoán sẽ xuất hiện các cơ hội hấp dẫn trong các nền tảng internet, ứng dụng trí tuệ nhân tạo, phần cứng bán dẫn, hệ thống tự động hóa, giải pháp công nghệ sinh học và robot—những lĩnh vực đã thể hiện vị thế dẫn đầu trong năm 2025,” bà nói.

Sự hội tụ của đổi mới sáng tạo nội địa, sự hỗ trợ chiến lược của chính phủ, mở rộng IPO và vị thế cạnh tranh cho thấy ngành công nghệ Trung Quốc có thể trở thành câu chuyện đầu tư định hình trong năm 2026 và những năm tới.