Las aseguradoras realizaron 1319 investigaciones al inicio del año, cubriendo 410 acciones A! TaiKang Asset Management lidera, con IA y bancos como temas candentes

Fuente del artículo: Times Weekly Report Autor: Wang Miaomiao, Lu Yongzhi

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Desde 2026, el entusiasmo por la investigación de fondos de seguros ha mantenido un alto nivel, convirtiéndose en un indicador importante del mercado de A-shares.

Según datos de Wind, hasta el 28 de febrero, un total de 132 compañías de seguros y instituciones de gestión de activos de seguros han investigado a 410 empresas cotizadas en A-shares, con un total de 1319 investigaciones. Entre ellas, las principales instituciones de gestión y las compañías de seguros de pensiones muestran una actividad especialmente intensa, liderando TaiKang Asset Management con 89 investigaciones.

En cuanto a los objetivos de investigación, los fondos de seguros delinean tres líneas principales claras: los activos de alto dividendo, representados por bancos regionales, siguen actuando como “lastre”; las carreras de producción de nueva calidad como componentes electrónicos, materiales semiconductores y capacidad de cálculo de IA se convierten en puntos calientes de inversión; y los sectores cíclicos de crecimiento como metales no ferrosos y maquinaria industrial también reciben una atención elevada.

El profesor Wang Guojun, de la Facultad de Seguros de la Universidad de Comercio Exterior y Economía, dijo a Times Weekly Report que actualmente, la rentabilidad del bono del gobierno a 10 años ha caído por debajo del 2.5%, y los ingresos de los activos de renta fija no cubren aproximadamente el 3.5% del costo de pasivos de los fondos de seguros, por lo que el mercado de acciones se vuelve clave para mejorar los rendimientos. “Los activos de alto dividendo actúan como lastre, proporcionando flujo de caja estable; las carreras de producción de nueva calidad capturan los dividendos de la actualización industrial; y los sectores de crecimiento cíclico se benefician de la recuperación económica y la demanda de energías renovables.”

El director del Instituto de Desarrollo Financiero de la Universidad de Nankai, Tian Lihui, analizó para Times Weekly Report que, en un entorno de bajas tasas de interés, cubrir los pasivos con ingresos de renta fija ya es una ilusión, por lo que los fondos de seguros se ven obligados a buscar mayores rendimientos en el mercado de acciones, lo cual es la causa fundamental del aumento en la actividad de investigación. En comparación con años anteriores, las estrategias de investigación de fondos de seguros en 2026 muestran tres cambios principales: primero, de una “estrategia defensiva” a una “estrategia ofensiva”, con instituciones como TaiKang y Huatai realizando investigaciones frecuentes para demostrar su intención de entrar en el mercado; segundo, de una “estrategia de búsqueda general” a un “enfoque en tecnología dura”, con componentes electrónicos y materiales semiconductores como nuevos favoritos; y tercero, las compañías de seguros de pensiones emergen rápidamente, reflejando la política y la tendencia del mercado de acelerar la entrada de fondos a largo plazo.

Investigaciones de fondos de seguros en 2026: 1319 veces, revelando tres líneas principales de asignación

En solo dos meses de 2026, 132 compañías de seguros y gestoras de activos de seguros han llevado a cabo investigaciones intensivas en 410 empresas cotizadas en A-shares, acumulando un total de 1319 investigaciones.

En cuanto a las instituciones de investigación, las gestoras de activos y las compañías de seguros de pensiones son las principales. TaiKang Asset Management lidera con 89 investigaciones; Huatai Asset Management (72) y Xinhua Asset Management (65) le siguen, mientras que las principales gestoras como PIC Asset Management y China Life Asset Management han realizado más de 50 investigaciones cada una.

En el nivel de las aseguradoras, Yangtze Pension ocupa el primer lugar con 42 investigaciones, seguida por Taiping Pension con 41. China Life Pension, PIC Pension y Ping An Pension han realizado 37, 36 y 34 investigaciones respectivamente, mostrando un aumento notable en la atención del mercado a los fondos de pensiones.

En cuanto a la distribución sectorial de los objetivos de investigación, los fondos de seguros han formado tres líneas principales de inversión que combinan valor y crecimiento.

Primero, los activos de alto dividendo siguen siendo el “lastre”, con bancos regionales como foco principal. Se investigaron en conjunto 10 bancos, incluyendo Bank of Shanghai, Bank of Nanjing, Bank of Suzhou, Bank of Hangzhou, Xiamen Bank, Chengdu Bank, Bank of Ningbo, Qilu Bank, Changsha Bank y Zijin Bank, centrados en cambios en los diferenciales de interés, calidad de activos y planes de dividendos.

En segundo lugar, las carreras de producción de nueva calidad, como componentes electrónicos, materiales semiconductores, capacidad de cálculo de IA y equipos eléctricos, se convierten en puntos calientes. Empresas de la cadena industrial de IA como Haitan Ruisheng y Zhongji Xuchuang atraen a 24 y 17 instituciones de investigación respectivamente, siendo los objetivos más populares; también empresas de energías renovables como Tianshun Wind Power y Dajin Heavy Industry atraen cerca de 20 instituciones de fondos de seguros.

Además, los sectores de crecimiento cíclico también reciben atención, incluyendo metales no ferrosos y maquinaria industrial, con empresas como Nipu Mining, Shenda Resources, Zhongwei Semiconductor y Jingshi Resources como principales objetos de estudio.

Desde el punto de vista de las acciones individuales, este año, al menos 22 empresas cotizadas han sido investigadas por diez o más fondos de seguros o gestoras de activos de seguros. Entre ellas, Haitan Ruisheng, especializada en datos de IA, ha sido investigada por 24 fondos, siendo la empresa más investigada desde el inicio del año; Dajin Heavy Industry y Tianshun Wind Power, en el sector de energía eólica, también han sido investigadas por 19 fondos cada una.

Además, Zhongji Xuchuang, Bank of Shanghai, Sengji Technology, Xiangyu Medical, Jinko Energy, Ying Tang Zhikong, Nipu Mining, Chaojie Shares, China Resources Micro, Guoneng Rixin, Bank of Nanjing y otras empresas han sido investigadas por 10 o más fondos de seguros.

El investigador senior del Pangu Think Tank, Yu Fenghui, afirmó a Times Weekly Report que la alta actividad investigadora de los fondos de seguros en 2026 está directamente relacionada con el entorno de mercado actual de bajas tasas y “escasez de activos”. En este contexto, las aseguradoras y las instituciones de gestión de activos necesitan realizar investigaciones frecuentes para identificar objetivos de inversión con alto potencial de rendimiento, asegurando que los ingresos de los activos puedan cubrir los costos de pasivos y ofrecer retornos estables a los asegurados.

La asignación de fondos de seguros en acciones en 2026 podría aumentar en 1 billón de yuanes

Detrás del aumento en la actividad investigadora, está la expectativa optimista de los fondos de seguros para el mercado de A-shares en 2026 y su intención de incrementar sustancialmente sus asignaciones.

Según datos de la Administración de Regulación Financiera, a finales de 2025, el saldo de fondos en uso de las compañías de seguros alcanzaba los 38.5 billones de yuanes. De estos, 34.7 billones correspondían a fondos de seguros de vida, con una inversión en acciones de 3.5 billones, aumentando en más de 1.2 billones en el año; la proporción de acciones alcanzó el 10.12%, un aumento de 2.55 puntos porcentuales respecto al año anterior, alcanzando un máximo histórico.

Recientemente, la Asociación de Gestión de Activos de Seguros de China publicó resultados de investigaciones que muestran que la mayoría de las instituciones de seguros mantienen una actitud optimista respecto a 2026 y planean incrementar ligeramente su inversión en acciones de A-shares.

Según los resultados, las instituciones consideran que la recuperación de beneficios empresariales y el entorno de liquidez son los principales factores que afectan el mercado de A-shares. Se muestran optimistas respecto a índices como Sci-Tech Innovation 50, CSI 300, CSI A500 y el mercado de crecimiento, con especial atención a sectores como electrónica, metales no ferrosos, equipos eléctricos, computación, telecomunicaciones, biomedicina y química básica. Temas como chips y semiconductores, defensa y militar, capacidad de cálculo de IA, robótica, metales energéticos, aeroespacial comercial, altos dividendos, medicamentos innovadores y expansión internacional de empresas son considerados áreas de interés.

Varios analistas de firmas de inversión predicen que en 2026, la proporción de fondos de seguros en acciones públicas podría seguir aumentando, con los altos dividendos como una dirección clave, y que la escala de nuevas inversiones en acciones podría situarse en torno a 1 billón de yuanes. Según cálculos de CITIC Securities, en escenarios pesimista, neutral y optimista, la asignación incremental en acciones públicas en 2026 sería aproximadamente 0.97, 1.07 y 1.18 billones de yuanes, respectivamente.

No obstante, el cambio de “investigaciones frecuentes” a “incremento sustancial” aún enfrenta múltiples restricciones.

Yu Fenghui señaló que las principales limitaciones para los fondos de seguros incluyen riesgos de volatilidad del mercado, incertidumbre política y gestión de liquidez. Para sectores populares como IA y aeroespacial comercial, la intención real de asignación de fondos de seguros es fuerte, pero considerando la necesidad de control de riesgos, el espacio real de inversión estará limitado. Esto implica que, al realizar asignaciones, los fondos de seguros prestarán mayor atención al análisis fundamental y a la evaluación técnica para determinar los mejores momentos de entrada.

De cara al año completo, la asignación de activos de los fondos de seguros está experimentando una transformación profunda. Tian Lihui resumió que en 2026, los fondos de seguros atraviesan una triple transformación: “de bonos a acciones, de lo nacional a lo internacional, de lo tradicional a lo alternativo”. La renta fija prolonga el plazo y profundiza en la calidad crediticia; en renta variable, se construye una estrategia de “campana”, con un extremo en altos dividendos y otro en tecnología dura, dejando un centro vacío; los activos alternativos aceleran su expansión internacional, con PE en el sudeste asiático, Europa y Estados Unidos como nuevos campos de caza.

Tian Lihui afirmó que, bajo la presión de la caída de las tasas de interés y la mayor volatilidad en las acciones, los fondos de seguros están pasando de una “expansión en escala” a una “mejora en calidad”, mediante una asignación precisa que inyecte fondos estables en el mercado de A-shares, promoviendo un desarrollo de alta calidad en el que el mercado pase de ser “impulsado por la especulación” a “impulsado por el valor”.